Bitcoin(BTC) kaldıraç oranı zirvede: Piyasada sert hareketlerin eşiği mi?

Bitcoin(BTC) vadeli işlem piyasasında ‘tarihin en yüksek seviyesindeki kaldıraç oranı’ tespit edildi. Bu durum, kısa vadede fiyat oynaklığının ciddi şekilde artabileceği ihtimalini gündeme taşıyor. Öte yandan, önemli teknik direnç seviyeleri ile birlikte altcoin’lere yönelen sermaye akışı dikkat çekerken, piyasada olası bir ‘trend dönüşünün’ eşiğinde olunduğu yorumları yapılıyor.

Kripto analisti Axel Adler Jr.’a göre, ağustos itibarıyla Bitcoin’in 30 günlük tahmini kaldıraç oranı (Estimated Leverage Ratio, ELR) +0,4 seviyesinin üzerine çıktı. Bu oran 2020’den bu yana görülen en yüksek seviye olarak kaydedildi. Son 5 yılda benzer kaldıraç patlamalarının yaşandığı dönemlerde piyasalarda sert fiyat hareketleri ve yüksek tutarlı tasfiyeler yaşandığı düşünüldüğünde, bu durum ‘risk sinyali’ olarak görülüyor.

Adler, X (eski adıyla Twitter) üzerinden yaptığı açıklamada, “Bitcoin fiyatı 120 bin dolar seviyelerinde tarihi zirvelerine yakın seyretmesine rağmen kaldıraç oranındaki sert yükseliş, vadeli işlemlerde aşırı spekülatif pozisyonların açıldığının göstergesi” diyerek uyarıda bulundu. ‘Bu, piyasanın aşırı duyarlı hale gelmesine ve ileriki günlerde büyük çaplı tasfiyelere kapı aralayabilir’ yorumunu paylaştı.

Bitcoin, 11’inde 122 bin doları test ettikten sonra hızla geri çekilerek 118.500 doların altına düştü. 13’ü itibarıyla ise 119.169 dolar seviyesinden işlem görüyor. Bu da aylık bazda %2,6, haftalık bazda ise %4,4’lük bir artış anlamı taşıyor. Tüm zamanların en yüksek seviyesi, 14 Temmuz’da kaydedilen 123 bin dolar idi.

Teknik analizde ise yükselen üçgen modeli içerisinde bir düzeltme sürecinin sürdüğü gözlemleniyor. Ek olarak, Ichimoku göstergesi kısa vadeli destek görevi görmeye devam ediyor. Ancak birçok analiste göre, üst direnç seviyesinin kırılıp kırılmayacağı, önümüzdeki süreçte fiyatın yönünü belirleyecek kilit unsur olacak.

Öte yandan, altcoin’lere yönelik ‘sermaye girişi artışı’ da dikkat çekiyor. Bitcoin hakimiyeti (dominance) bu nedenle 57,5% seviyesinde kalırken, Ethereum(ETH)’un %8 sıçramasıyla birlikte bu oran kısa süreliğine 55%’e kadar düşmüştü. Ethereum’un fiyatı, tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 4.670 dolar seviyesine yaklaşarak yeniden ivme kazandı.

Bazı analistler, bu gelişmeleri “erken altcoin sezonu”nun sinyalleri olarak değerlendiriyor. CoinMarketCap’in Altcoin Endeksi 100 üzerinden 37 puanda, Blockchaincenter ise bu değeri 53 olarak açıklıyor. Değerlendirmeler farklılık gösterse de ‘altcoin piyasasındaki yükselişin Bitcoin’in baskın etkisini kırdığı’ konusunda fikir birliği bulunuyor.

Bu hafta, ‘kaldıraç artışı’, ‘piyasadaki sıkışıklık’ ve ‘fon akışlarındaki değişim’ olmak üzere üç kritik unsurun birleşmesiyle birlikte, Bitcoin fiyatı için ‘belirleyici bir kırılma eşiği’ olabilir. Aşırı kaldıraç kullanımının ani düşüşleri tetikleyip tetiklemeyeceği veya güçlü trendin bu seviyelerden yeni bir yükselişle taçlandırılıp taçlandırılamayacağı dikkatle izlenecek.