Trump’tan Fed’e 300 baz puan faiz indirimi baskısı: Bitcoin(BTC) için yeni ralli mi geliyor?

ABD ekonomisi dışarıdan bakıldığında büyümeye devam ediyor gibi görünse de, *enflasyon baskısı* ve *mali dengesizlik* gibi yapısal sorunlar giderek daha da belirginleşiyor. Bu ortamda Başkan Trump’ın ABD Merkez Bankası(Fed) üzerinde eşi benzeri görülmemiş bir faiz indirimi baskısı kurması, hem Amerikan ekonomisinin yönü hem de Bitcoin(BTC) gibi dijital varlıkların geleceği açısından dikkatle izleniyor.

Geçtiğimiz günlerde Wyoming eyaleti Jackson Hole’da düzenlenen Fed sempozyumunda, para politikası çevresindeki belirsizlikler ana gündem maddesi oldu. Şu anda ABD çekirdek kişisel tüketim harcamaları endeksi (PCE) yüzde 2,8 seviyesinde bulunurken, temmuz ayı üretici fiyat endeksi (PPI) beklentilerin üç katı artışla yüzde 0,9’a ulaştı. Buna ek olarak doların değeri yıl başına kıyasla yüzde 10’dan fazla düştü ve ABD’nin ulusal borcu 37 trilyon doları (yaklaşık 5 katrilyon 1430 trilyon won) aştı. Bu koşullar altında, 10 yıllık tahvil faizinin yüzde 4,33 seviyesinde kalıcılığına dair endişeler de artıyor.

Trump, ekonomik gelişmeleri gerekçe göstererek Fed Başkanı Jerome Powell’a politika faizini 300 baz puan indirme çağrısında bulunuyor. Bu, mevcut yüzde 5,25-5,5 düzeyindeki faizlerin yüzde 1,25-1,5 seviyelerine çekilmesi anlamına geliyor. Eğer bu gerçekleşirse piyasalara büyük miktarda likidite sürülmesiyle birlikte riskli varlıklar için bir ralli yaşanabilir. Buna karşın Fed bu baskıya direnç gösterse bile, Trump yönetiminin yakın zamanda onayladığı vergi indirimleri ve devlet harcamalarını artıran yasa tasarısı –kamuoyunda ‘Big Beautiful Bill’ olarak biliniyor– nedeniyle *enflasyonist baskılar*ın devam etmesi bekleniyor.

Sonuç olarak ABD ekonomisinin hangi senaryoyu seçerse seçsin, *enflasyon eğrisinden sapması kolay değil* görüşü ağırlık kazanmış durumda. Aradaki fark yalnızca bu çalkantıların hızı ve piyasaya etkilerinin şiddeti olarak kalıyor. Bu da doğal olarak Bitcoin’in fiyat hareketlerinde belirleyici bir unsur olabilir.

Eğer Trump, Fed’in rotasını değiştirmeyi başarırsa, faizlerde erken bir indirim dönemi başlayabilir. Bu senaryoda, çekirdek PCE enflasyonunun 2026 yılında yüzde 4’ü aşması olasılığı gündeme gelebilir. Bu oran, pandemi sonrası 2022 Şubat ayında kaydedilen yüzde 5,3’lük zirveye oldukça yakın. Yeniden yükselen fiyat baskıları, dolar endeksinin (DXY) 90 seviyesinin altına gerilemesine yol açabilir ve bu da *Bitcoin’in enflasyondan korunma aracı* olarak öne çıkmasına neden olabilir.

Tersine, faiz indirimi gecikirse Trump yönetiminin iş dünyası dostu mali politikaları uzun vadede ABD ekonomisine olan güveni sarsabilir. Böyle bir durumda da *Bitcoin’in uzun vadeli değer saklama aracı* rolü ön plana çıkabilir. Nakit ve tahviller yerine dijital varlıklara yönelen yatırımcı eğilimleri bu ortamda hız kazanabilir.

Her iki ihtimale göre de mevcut durum yalnızca bir konjonktürel dalga değil, daha büyük bir ekonomik dönüşümün habercisi olarak değerlendiriliyor. Böylesi bir dönüşüm sürecinde *Bitcoin’in stratejik konumunun* daha da güçlenmesi olası görünüyor.