ABD'nin GENIUS yasası sabit coin pazarını canlandırabilir mi?

ABD’nin yeni düzenlemesi olan GENIUS yasası, kripto para sektöründe *yeni bir canlılık* yaratabileceği umuduyla gündemdeki yerini koruyor. Ancak 2023’te kapsamlı bir sabit coin (stablecoin) düzenlemesini ilk hayata geçiren Japonya’nın deneyimi, daha temkinli bir tablo ortaya koyuyor. Japonya’da yürürlüğe giren kurallar net olmasına rağmen, sabit coin piyasasında beklenen büyüme henüz gerçekleşmedi.

2023’te yürürlüğe giren ‘Ödeme Hizmetleri Yasası’ değişikliği kapsamında, Japonya’da sabit coin ihraç edebilmek yalnızca *lisanslı bankalar, güven bankaları ve kayıtlı para transferi firmalarıyla* sınırlı hale getirildi. Ancak bu net yasal çerçeveye rağmen, Japon yeni temelli sabit coin projeleri hala *beklenen dinamizmi* gösteremedi. Gerekli lisanslara sahip bazı ihraççılar mevcut olsa da, piyasada kayda değer bir hareketlenme yaşanmadı.

Konuyla ilgili değerlendirmelerde bulunan Startale Group’un Japonya temsilcisi Takashi Tezuka, Cointelegraph’a verdiği röportajda Japonya ile ABD arasında sabit coin düzenlemelerine yönelik yaklaşım farkının yalnızca düzenleme düzeyinde kalmayıp, *felsefi bir ayrımı* da temsil ettiğini vurguladı. Tezuka, “GENIUS yasasının kabulü, Japon sektöründe hem bir rahatlama hem de merak uyandırdı. ABD iki yıl gecikmeyle Japonya’nın attığı adımları atmaya başladı” ifadelerini kullandı.

ABD’nin gündeme getirdiği GENIUS yasası, yalnızca bankaları değil, aynı zamanda *federal onaylı bankacılık dışı finans kuruluşlarına da* sabit coin ihraç etme yetkisi veriyor. Ayrıca düzenleme, yeterli rezervler ve uyum koşulları sağlandığı sürece piyasaya girişin önündeki engelleri azaltıyor. Bu yönüyle yasa, Japonya’nın *daha muhafazakar politikaları* karşısında ABD’nin *daha açık bir pazar yaklaşımını* ortaya koyuyor.

Tezuka’ya göre Japonya, önceliği her daim *finansal sistemin istikrarı*na verirken; ABD sabit coin alanında *piyasa büyümesine* öncelik tanıyan bir strateji izliyor. Yine de Tezuka, Japonya’nın bu temkinli yaklaşımının uzun vadede küresel rekabette avantaj sağlayabileceğini düşünüyor. Ona göre Japonya’nın altyapı odaklı stratejisi, *programlanabilir finans ve kurumsal sermaye piyasaları*yla uyumlu küresel bir mimariye zemin hazırlıyor.

Bugün itibarıyla Japonya ve ABD arasında somut sonuçlar açısından farklılıklar olsa da, sektör uzmanları sabit coin düzenlemelerinin olgunlaşmasıyla birlikte Japonya’nın da *küresel ölçekte rekabetçi bir sabit coin liderine* dönüşme potansiyeline sahip olduğu görüşünde hemfikir.