Bitcoin(BTC) için yeni bir döngü mü başlıyor? Uzmanlar ikiye bölündü

Bitcoin(BTC) için yükseliş döngüsünün sona mı yaklaştığı, yoksa yeni bir evreye mi girdiğimiz tartışma konusu olmaya devam ediyor. Kripto piyasası hâlâ yönünü netleştirememişken, uzmanların bu konudaki görüşleri ikiye ayrılıyor. Geleneksel ‘4 yıllık döngü’nün sona erdiğini savunanlar olduğu gibi, kurumsal yatırımcıların etkisiyle bu döngünün uzayabileceğini düşünen birçok isim de var.

Kripto para yatırımcısı Koroush AK, kısa süre önce sosyal medyada yaptığı açıklamada, eskiden olduğu gibi Bitcoin’den Ethereum(ETH)’a, oradan da altcoin’lere yayılan klasik para akışının artık geçerli olmadığını belirtti. Ona göre yeni piyasada sadece belirli sektörlerin öne çıktığı yalıtılmış ‘mini döngüler’ yaşanıyor. Örnek olarak, Chainlink(LINK) fiyatı yükselirken Uniswap(UNI)’ın piyasadan adeta dışlandığını ifade etti. Koroush AK’ye göre artık yalnızca hem ‘para’ hem de ‘ilgi’nin aynı anda aktığı projeler yükselişten pay alabiliyor.

Glassnode analisti James Check de piyasayı daha uzun vadeli bir perspektiften ele aldı. Check, Bitcoin pazarının artık klasik ‘halving’ yani yarılanma temelli döngülerden ziyade, ‘benimsenme’ ve ‘piyasa yapısındaki değişimlere’ göre şekillendiğini dile getirdi. Ona göre 2011-2018 arası ‘başlangıç dönemi’, 2018-2022 arası ‘gençlik dönemi’ ve şimdi ise kurumsal yatırımlar ve artan istikrarın belirlediği bir ‘olgunluk dönemi’ yaşanıyor. Bu da içinde bulunduğumuz dönemin yepyeni bir döngü olduğunu gösteriyor.

Hedge fon yöneticisi PlanC ise ünlü stoktan-akışa (S2F) modelinin bu döngüde %99 ihtimalle geçerliliğini yitirdiğini savundu. Ona göre 4 yıllık döngünün aynen devam etme ihtimali yalnızca %50. Bir başka deneyimli yatırımcı Bob Loukas da temkinli bir bakışla her iki senaryoyu da değerlendirmek gerektiğini belirtti. Loukas, “Zirveyi geçmiş olabiliriz ve dağılım evresine girilmiş olabilir. Ama aynı şekilde birkaç hafta içinde yeni bir ralli de başlayabilir” dedi.

Yatırım yönetimi şirketi Bitwise’ın yatırım direktörü Matthew Hougan da döngünün uzadığı görüşünü savunanlardan. Hougan, herhangi bir özel zamanlamaya ihtiyaç duymadan yükseliş döneminin 2026 yılına kadar sürebileceğini öne sürdü. Hougan’ın yorumu dikkat çekici: “4 yıllık döngü sona erdi.”

Öte yandan, zincir üstü veri platformu Glassnode, Bitcoin’in hâlâ klasik döngü izlerini taşıdığını ancak kâr satışlarındaki artış ve satış baskısının güçlü kalmasının, piyasada ‘son aşamaya’ girildiğine işaret ettiğini bildirdi. Önceki döngülerde genellikle Eylül ayları fiyat düzeltmelerine sahne olmuştu ve sonrasında yılın son çeyreğinde yeni zirveler görülmüştü. Bu yıl için de benzer bir senaryo masada duruyor.

Sonuç olarak, Bitcoin’in bulunduğu döngü henüz netleşmiş değil. Ancak geçmişten farklı olarak bu dönemde ‘kurumsal yatırımcıların girişi’ çok daha etkili bir değişken olarak öne çıkıyor. Döngü ne yöne evrilirse evrilsin, yatırımcıların bu belirsizlikten korunmak için daha esnek ve akıllıca stratejiler geliştirmesi kaçınılmaz hale geliyor.