Bitcoin(BTC) fiyatı düşse de zincir verileri yeni bir yükselişe işaret ediyor

Bitcoin(BTC) fiyatı geçtiğimiz günlerde 107.000 dolara kadar gerileyerek yatırımcıları tedirgin etti. Bu düşüşün ardından piyasada ‘piyasa değeri / gerçekleşmiş değer’ oranı yani MVRV göstergesinde bir ‘dead cross’ oluştu. Bu durum, kısa vadede alım baskısının zayıfladığına yönelik bir işaret olarak görülüyor.

MVRV, Bitcoin’in toplam piyasa değerini, yatırımcıların ortalama alış fiyatlarına göre değerlendirerek varlığın ‘aşırı değerlenip değerlenmediğini’ analiz eden bir gösterge. Genellikle bu metrikteki 30 günlük ve 365 günlük hareketli ortalamalar arasındaki kesişmeler piyasadaki eğilimleri tespit etmekte kullanılıyor. Son verilerde 30 günlük ortalamanın 365 günlük ortalamayı aşağı yönlü kesmesiyle oluşan ‘dead cross’, piyasadaki yükseliş momentumunun zayıfladığı yönündeki yorumları destekliyor.

On-chain veri analiz firması CryptoQuant’ın 24’ünde yayımladığı değerlendirmeye göre bu gelişme, 2021 yılının sonlarına benzer bir tabloyu akıllara getiriyor. O dönemde de Bitcoin 64.900 dolardan 69.000 dolara %6,3 oranında yükselmişti. Ancak yatırımcı girişlerinin yavaşlamasıyla MVRV göstergesi düşüş yönlü hareket etmişti.

Ağustos ayı boyunca Bitcoin fiyatı 109.400 dolardan 124.000 dolara çıkarak %13,3’lük bir yükseliş kaydetmiş olsa da, MVRV metriğinin aynı dönemde gerileme göstermesi, fiyat artışının sağlam bir sermaye akışıyla değil daha çok ‘kurumsal yatırımcı ilgisi’ ve olası ETF onayları gibi psikolojik faktörlerle desteklendiğini düşündürüyor.

‘yeni girişlerin sınırlı olması’ yorumu bu tabloyu özetliyor.

Bu durum doğrudan piyasanın zirveye ulaştığını göstermese de, varlık değerlemesinin yüksek seyrettiği bir ortamda güçlü bir likidite desteği olmazsa bir ‘düzeltme’ veya ‘yataya bağlama’ sürecinin tetiklenebileceği uyarısı yapılıyor. Orta ve uzun vadede Bitcoin’in temel gücü hala sağlam kalsa da, MVRV gibi zincir içi yapısal göstergelerin işaret ettiği kısa vadeli kırılganlık göz ardı edilmemeli.

Öte yandan, piyasanın ‘yapısal temelleri’ açısından daha olumlu sinyaller dikkat çekiyor. Zincir üstü veri platformu Swissblock’a göre, Bitcoin ağı son dönemde yeniden büyüme gösteriyor ve piyasadaki likidite de aynı anda artış eğiliminde.

‘ağ aktivitesi ve likidite birlikte artıyor’ vurgusu, bu verilerin 2023’teki güçlü boğa rallisinin temel taşları olduğuna işaret ediyor.

Ağ üzerindeki cüzdan adedi artışı ve işlem sayılarındaki yükseliş, topluluk katılımında bir canlanma olduğuna dair veri sunarken, artan likidite ise piyasaya yeni fon girişlerinin yaşandığını gösteriyor. Swissblock, bu iki faktörün birlikte hareket etmesinin Bitcoin için ‘yeni bir yükseliş dalgasını tetikleyebilecek potansiyele’ sahip olduğunu değerlendiriyor.

Özetle; MVRV göstergesi piyasanın kısa vadede biraz soğuduğunu gösterse de, ağ sağlığı ve likidite açısından bakıldığında Bitcoin hâlâ önemli bir enerji rezervine sahip.