Tahvil krizinde Bitcoin(BTC) parlıyor: Yatırımcılar dijital altına yöneliyor

Tüm dünyada tahvil piyasaları enflasyon endişeleri ve ABD’nin mali durumu nedeniyle baskı altında kalırken, **Bitcoin(BTC)** yeniden ilgi odağı haline geldi. ABD, Avrupa, Japonya ve İngiltere gibi büyük ekonomilerde uzun vadeli tahvil faizleri hızla yükselirken, düşük riskli varlıklardan çok yüksek getiri potansiyeline sahip alternatif varlık olan Bitcoin’e olan ilgi de artıyor.

ABD’nin 30 yıl vadeli tahvil faizi son günlerde yıllık %5 seviyesine yaklaşırken, Fransa’da uzun vadeli tahvil faizi 2011’den bu yana ilk kez %4’ü aştı. İngiltere’nin devlet tahvilleri 27 yılın en yüksek seviyesine ulaştı ve bu gelişmeler piyasadaki tahvil endişesini gözler önüne serdi. Japonya’da da 30 yıl vadeli tahvil faizi tarihin en yüksek seviyesini gördü. Bazı uzmanlar bu durumu “*G7 tahvil piyasalarının çöküşü*” olarak nitelendiriyor. Bu koşullar altında, merkez bankaları politika faizlerini düşürmeye yönelirken uzun vadeli faizlerin yükselmesi, yatırımcıların hala yapısal enflasyon risklerinden ve devlet borçlarındaki büyümeden ciddi şekilde etkilendiğini gösteriyor.

Bu makroekonomik ortamda, ‘dijital altın’ olarak anılan Bitcoin’e yönelik iyimserlik güç kazanıyor. Geleneksel güvenli liman olan altının ardı ardına rekor fiyatlara ulaşmasıyla birlikte, **daha yüksek beta(β) değerine sahip alternatif bir varlık** olarak Bitcoin’in cazibesi öne çıkıyor. Piyasa katılımcıları, merkez bankalarının sıkılaşma politikasını gevşetmesi ve enflasyon endişelerinin devam etmesi durumunda, Bitcoin’in yükseliş potansiyelinin altından daha yüksek olabileceğini düşünüyor.

Geçmiş veriler incelendiğinde, enflasyon baskısının artarak uzun vadeli faizleri yukarı çektiği dönemlerde Bitcoin genellikle değer kazanma eğiliminde oldu. Ancak merkez bankalarının sert sıkılaşma adımları attığı zamanlarda Bitcoin fiyatı ciddi şekilde gerileyebiliyor. Bu sefer ise faiz artışlarının temel nedeni para politikası sıkılaşması değil, **borç yükü ve yapısal enflasyon korkusu** olduğu için, Bitcoin’in altının performansını dahi geride bırakabileceğine olan inanç güçleniyor.

Bu ekonomik yapı aynı zamanda ABD seçimleriyle de yakından ilişkili. Eğer Trump yeniden başkan seçilirse, büyük ölçekli kamu harcamaları ve vergi indirimleri politikaları devreye girebilir. Bu da tahvil piyasasında yeni bir volatilite dalgası yaratabilir. Uzmanlara göre bu tür bir senaryo, uzun vadede **dijital varlık piyasaları için olumlu bir ortam** oluşturabilir.