Max Keiser: 'MicroStrategy(MSTR) yatırımcısı Bitcoin(BTC) değil, Michael Saylor’a güveniyor'

Bitcoin(BTC) savunucusu Max Keiser, son yorumlarında Michael Saylor’un yönettiği MicroStrategy(MSTR) ile Elon Musk’ın Tesla’sını(TSLA) karşılaştırarak dikkatleri üzerine çekti. Keiser, “yatırımcılar ata değil, jokeye yatırım yapar” şeklindeki benzetmesiyle, Saylor’un kişisel güvenilirliğinin MicroStrategy’nin Bitcoin stratejisine olan inancı artırdığını ve bunun hisseye ‘prim’ olarak yansıdığını ifade etti.

Keiser, 24’ünde X (eski adıyla Twitter) üzerinden yaptığı paylaşımda, MicroStrategy(MSTR) hisselerinin, yalnızca sahip olduğu Bitcoin miktarından fazlasını yansıttığını savundu. Tesla(TSLA) hisselerinin geçmişte Elon Musk’ın liderliğine duyulan güvenle yüksek değerlemeye ulaştığını hatırlatan Keiser, aynı durumun şu an MicroStrategy için geçerli olduğunu, zira Saylor’un ‘özel yetenekleri ve finansal mühendislik becerileri’ sayesinde benzer bir algının oluştuğunu vurguladı.

Gerçekten de MicroStrategy, halihazırda 636.505 adet Bitcoin (yaklaşık 9,8 trilyon won) ile halka açık şirketler arasında en fazla BTC’ye sahip konumda yer alıyor. Ortalama alım maliyeti 73.765 dolar (yaklaşık 1,024 milyon won) olan bu yatırımla şirket, yaklaşık %50,5 oranında getiri elde etmiş durumda. Ancak MicroStrategy’nin piyasa değeri sadece Bitcoin rezervlerinden ibaret değil. Şirketin mevcut seyreltilmiş piyasa değeri yaklaşık 145,95 milyar dolar (yaklaşık 203,8 trilyon won) seviyesinde bulunuyor. Bu durum, şirketin aktif değerine kıyasla 1,48’lik bir mNAV oranına işaret ediyor. ‘mNAV’ oranı, MicroStrategy’nin sıradan bir Bitcoin yatırımcısından çok daha fazlasını temsil ettiğini gösteriyor.

BitcoinTreasuriesNet verilerine göre, ikinci en yüksek BTC rezervine sahip MARA Holdings yalnızca 50.639 BTC’ye (yaklaşık 782,3 milyar won) sahip. MARA’nın mNAV oranı ise 1,04’te kalıyor. Bu fark, Michael Saylor’un kripto dünyasındaki anlatı gücünün ve liderliğinin şirket değerini nasıl etkilediğini açıkça ortaya koyuyor.

Keiser, “diğer Bitcoin hazinesi şirketleri ‘atı’ satın alıyor olabilir ama MicroStrategy yatırımcısı ‘jokeyi’ satın alıyor” diyerek düşüncesini net şekilde ifade etti. Ona göre, yatırımcılar artık yalnızca Bitcoin’e erişim sağlayan şirketlere değil, bu varlığı uzun vadeli ve stratejik şekilde yöneten liderlere sahip şirketlere yöneliyor.

Bitcoin piyasasının daha olgun bir yapıya kavuşmasıyla birlikte, salt rezerv büyüklüğü yeterli görülmemeye başlandı. Artık önemli olan bu rezervin ‘nasıl’ yönetildiği. Bu bağlamda, Michael Saylor ve MicroStrategy, stratejik liderlik anlamında ön saflarda yer alıyor. Max Keiser’in son açıklamaları, yatırımcıların ‘kim ne kadar sahip?’ değil, ‘kim nasıl yönetiyor?’ sorusuna daha çok odaklandığını simgeleyen güçlü bir işaret olarak okunuyor.