Stablecoin desteğiyle ayakta kalan altcoin zincirleri, artık anlatılar değil altyapı ile yarışıyor

CoinEasy’nin yakın tarihli araştırmasına göre, altcoin zincirleri token fiyatlarındaki düşüş ve anlatıların (narrative) tükenmesine rağmen hayatta kalmayı sürdürebiliyor. Bu durumun ardındaki temel neden olarak *stablecoin* kullanımı öne çıkıyor. Bitcoin(BTC)’in piyasa hâkimiyeti giderek artarken, altchain projelerinin sunduğu anlatılar büyük ölçüde geçerliliğini yitirmiş durumda. Bu zincirler, artık yalnızca *stablecoin transferi altyapısı* olarak daha somut bir işleve odaklanıyor.

2025 yılı itibarıyla, akıllı kontrat zincirlerini ayakta tutan en önemli faktörlerden biri stablecoin varlığı. Ethereum(ETH), Solana(SOL), Tron(TRX) gibi projeler NFT, oyun, DeFi gibi alanlarda kullanım vaat etmiş olsa da, insanlar artık bu zincirlerin kendi token’larını uzun vadeli varlık olarak değerlendirmiyor. Bunun yerine, bu token’lar yalnızca *işlem ücretlerinin ödenmesi için kullanılan yakıt* işlevi görüyor. CoinEasy’nin analizine göre, bu eğilim; düşük işlem ücretleri, azalan spekülatif talep ve Bitcoin’in değer saklama özelliğinin güçlenmesi gibi etkenlerin bileşiminden kaynaklanıyor.

Mevcut durumda stablecoin’lerin toplam piyasa değeri yaklaşık 263 milyar dolar olarak hesaplanıyor ve bu rakamın 2030 yılına kadar 2 trilyon doları aşabileceği öngörülüyor. Stablecoin’ler; gelişmekte olan ülke paralarına kıyasla daha istikrarlı bir *değer saklama aracı* olmanın yanı sıra, DeFi ve zincir üstü finansal sistemlerin temel taşlarını oluşturuyor. Aynı zamanda ABD dışındaki bölgelerde dijital dolar altyapısını sağlayan bir çeşit *zincir üstü Eurodollar sistemi* şeklinde işlev görüyor. Bu da onları siyasi tarafsızlık ve pratiklik açısından altchain projeleri için vazgeçilmez unsur haline getiriyor.

Altchain projelerinin rekabette ayakta kalabilmesi için gereken koşullar da değişiyor. Artık *hızlı işlem kabiliyeti*, *düşük ücret*, *güçlü güvenlik altyapısı* ve *belirli bir kullanıcı kitlesine erişim* gibi unsurlar zorunlu hale geldi. Anlatılar ya da felsefi söylemler değil, salt altyapı kalitesiyle yarışılması gereken bir dönem başladı. Araştırmaya göre, stablecoin transferine olanak tanıyan *zincirler arası takas (cross-chain swap) altyapısı*, bu yeni ekosistemin temel taşı olacak.

Buna karşın, halen çözülmemiş sorunlar da var. Örneğin Ethereum tabanlı USDC ile Tron tabanlı USDT arasında doğrudan takas yapılamaması, kullanıcılar için önemli bir engel oluşturuyor. Bu kısıtlama, stablecoin’ler arasında zincirler arası işlem altyapısının değerini ön plana çıkarıyor. Bu sistemler yalnızca birer ‘köprü’ değil, aynı zamanda *likidite merkezleri* olarak hizmet veriyor. Bu yapı sayesinde hem işlem ücretleri optimize ediliyor, hem de farklı zincirlerdeki hizmetlere erişim ve stablecoin getiri farklarından yararlanma imkânı doğuyor.

Diğer yandan, Bitcoin zinciri üzerinde stablecoin uygulamaları geliştirme çabaları sınırlı kalmış durumda. Omni Layer, OMNI-Bolt, Liquid Network gibi girişimler belirgin bir başarı elde edemedi ve tüm stablecoin işlemlerinin yalnızca %0,06’sını oluşturuyor. Bu da Bitcoin’in bir *değer saklama aracı* olarak güçlü olsa da, *aktif bir transfer altyapısı* sağlamakta yetersiz kaldığını gösteriyor.

Stablecoin ihraç eden şirketler de giderek *zincir tarafsızlığı* çizgisine yaklaşıyor. Tether ve Circle gibi kuruluşlar, zincir seçimini işlevsellik ve kullanıcı talebine göre yapıyor. Kullanım düşük olan veya teknik yetersizlik gösteren zincirlerde token’larını artık dağıtmıyorlar. Kusama, Algorand ve EOS (yeni adıyla Vaulta) gibi projelerin stablecoin sisteminden dışlanması da bu eğilimi destekliyor.

Sonuç olarak, altchain’lerin varlıklarını sürdürebilecekleri zemin artık *fiyat* ya da *spekülasyon* değil, doğrudan gelen *kullanım temelli talep ve altyapı gücü*. Stablecoin’lerin sunduğu ödeme ve transfer kapasitesi, bu zincirlerin pratik anlamda yaşamlarını sürdürmesini mümkün kılıyor. Ancak uzun vadede tüm değer akışının tekrar Bitcoin’e yönelmesi olasılığı oldukça yüksek. CoinEasy, stablecoin’lerin ne kadar dijital dolar talebini ihraç etse de doların satın alma gücündeki uzun vadeli erimenin kaçınılmaz olduğunu; bu aşamada yatırımcıların yeniden Bitcoin’e yöneleceğini savunuyor.