Stablecoin arzı duraksadı: Borsalarda rekor 680 milyar dolar

Merkezi Borsalardaki Stablecoin Varlıkları Rekor Kırdı: Artış Yavaşladı

Merkezi kripto para borsalarında tutulan stablecoin bakiyeleri 680 milyar dolar ile şimdiye kadarki en yüksek seviyeye ulaştı. Piyasadaki ‘stablecoin’ likiditesi güçlü kalmaya devam ederken, yeni arzın büyüme hızı belirgin şekilde yavaşladı. Geçtiğimiz 9 ayda stablecoin arzı sadece 1,1 milyar dolar arttı; bu rakam geçmiş genişleme dönemleriyle karşılaştırıldığında oldukça sınırlı.

CryptoQuant verilerine göre, 22 Ağustos itibarıyla **Tether(USDT)** 530 milyar dolar, **USD Coin(USDC)** ise 130 milyar dolar ile birlikte borsalarda rekor düzeyde stablecoin tutulmasına neden oldu. Bu toplam, Şubat 2022’de görülen 590 milyar dolarlık önceki zirveyi aşarken, Ekim 2023’teki dip seviyeye kıyasla da iki kattan fazla artış göstermiş oldu.

Bu yükselişin en önemli tetikleyicisi olarak, geçtiğimiz dönemde ‘Trump’ başkan seçildikten sonra piyasaya giren yaklaşık 280 milyar dolarlık yeni sermaye gösteriliyor. Uzmanlara göre bu gelişme, yeni paranın yeniden kripto ekosistemine giriş yaptığına dair güçlü bir sinyal veriyor ve yatırımcı güveninin yeniden inşa edildiğini düşündürüyor.

Ancak bu pozitif tabloya rağmen, stablecoin 'arzı'ndaki artış hızının duraksaması dikkat çekiyor. 2024 yılı öncesinde aylık 40 ila 80 milyar dolar arasında değişen giriş rakamları yaşanırken, son 9 ayda toplam artış yalnızca 1,1 milyar dolar seviyesinde kaldı. Bu durum, genel kripto para piyasasında ‘likidite’nin geçmişe kıyasla daha durgun hale geldiğini ortaya koyuyor.

Tether(USDT) hâlâ en baskın stablecoin pozisyonunu koruyor olsa da, büyüme hızı düşüş eğiliminde. Bu yıl içinde yalnızca son 60 gün içerisinde 100 milyar dolarlık yeni USDT ihraç edilmiş olsa da, 2024 sonunda görülen 210 milyar dolarlık artışın oldukça gerisinde kalıyor. Üstelik 30 günlük hareketli ortalamanın da altında kalan bu veri, likidite artışının hız kestiğine işaret ediyor.

Buna rağmen, analistler stablecoin miktarlarının ulaştığı mevcut seviyelerin bile piyasaya olumlu yönde ‘likidite’ sağladığını vurguluyor. Ancak arzda yeniden güçlü bir büyüme dalgası yaşanmazsa, kripto fiyatlarının hızlı bir şekilde yükselmesinin önünde engeller oluşabilir. Öte yandan, eğer yeni stablecoin ihraçları ivme kazanırsa, sektör yine güçlü bir ‘boğa rallisi’ ile karşı karşıya kalabilir.