TGE balonu mu? Yalnızca fon toplamak için kullanılan projeler yatırımcıyı zarara uğratıyor

Son dönemde kripto para projeleri arasında sıkça gerçekleştirilen ‘Token Generation Event’ (TGE) etkinliklerinin, yalnızca *para toplama aracı* olarak kullanılmaya başlandığı yönündeki eleştiriler giderek artıyor. Kurucuların TGE yoluyla büyük karlar elde ettikten sonra projeden ayrıldığı, geride ise aktif kullanım alanı neredeyse kalmamış blokzincirlerin kaldığı ifade ediliyor.

Çoğu projenin, son derece düşük bir başlangıç arzı ile abartılı değerlemeler üzerinden piyasaya girdiği görülüyor. Bu yapı ise, uzun vadeli yatırımcılara *sürdürülebilir kazanç potansiyeli* sunma konusunda başarısız oluyor. Sektör temsilcileri, düşük likiditeli bu yapının otomatik piyasa yapıcılar (AMM) ile desteklenerek fiyatların kısa vadede korunabildiğini, ancak belirli bir sürenin ardından kilitlerin çözülmesiyle birlikte yoğun satış baskısının devreye girdiğini ve fiyatların sert şekilde düştüğünü belirtiyor.

Gerçekte, bazı token’lar ilk etapta nadirlik ve yoğun tanıtım sayesinde ciddi bir yükseliş yaşasa da, dağıtım süreci ilerledikçe arz artışıyla beraber uzun vadede değer kaybı büyük oranda kaçınılmaz oluyor. Bu *yapısal dengesizlik*, çoğu yatırımcı için uzun süreli zarar anlamına geliyor.

Glider’ın kurucu ortaklarından Bryan Hwang, bu konuda “Bu bir kısır döngü. Ortaya çıkan yeni zincirler hızla görünürlüğünü yitiriyor, yetenekli geliştiriciler projelerden ayrılıyor. Sonuçta geride kalanlar ise yalnızca AMM’ler ve birkaç piyasa yapıcının desteğiyle *zor ayakta duran, işlevsiz zincirler* oluyor,” ifadelerini kullandı.

Bu gelişmeler, son dönemde artan regülasyon baskısıyla birleşerek yatırımcı güvenine ciddi zararlar veriyor. TGE’yi sadece para toplamak için kullanan proje sayısının artması durumunda, kripto para sektörünün geneline yönelik *güven sorunu* büyüyebilir yorumları yapılıyor.