Kripto piyasasında liderlik altcoin’lere kayıyor: XRP ve SOL öne çıkıyor

Son bir yılda kripto para piyasasında *liderlik rolünün* Bitcoin(BTC) dışındaki çeşitli altcoin’lere kaydığı net bir şekilde gözlemleniyor. 24’ünde (yerel saatle), Kaiko Research tarafından yayımlanan analizde, BTC hâlâ baskın anlatıları belirleyip yön verse de, daha geniş getiri dağılımları sunan sepet endeksleri sayesinde kripto varlık sınıfında belirgin bir çeşitlenme yaşandığı aktarıldı.

Kaiko'nun bu çeyrekte derlediği veriler doğrultusunda, Ethereum(ETH) yaklaşık dört yıl sonra yeniden tüm zamanların en yüksek seviyelerini test etti. Ripple(XRP) ise yedi yıl sonra önemli bir direnç seviyesini kırmayı başardı. Buna karşılık BTC, yaz aylarında daha sakin bir seyir izleyerek liderliği kısa süreliğine altcoin’lere bıraktı. Ancak piyasa zayıflama eğilimine girdiğinde yeniden gündeme gelen BTC, *savunmacı varlık* işleviyle ön plana çıktı.

Kaiko Research’ün açıklamasına göre, BTC’yi içeren ‘Kaiko 5’ (KT5) ve ‘Kaiko 10’ (KT10) endekslerinin son 12 aylık getiri performansları incelendiğinde, her iki endeksin de BTC'nin tekil performansını aştığı görüldü. Bu artışta, XRP ve Solana(SOL) gibi önde gelen altcoin’lerin ciddi getirileri etkili oldu. ETH’nin göreceli yüksek performansı da bu endekslerde olumlu katkı sağladı.

İlginç bir şekilde, BTC ve ETH’nin hariç tutulduğu ‘Kaiko Altcoin Endeksi’ ile ABD merkezli ‘Eagle Index’ son bir yılda en yüksek getirilere ulaştı. Kaiko’ya göre, bu iki endeks üç haneli getiriler sağladı ve bunlar arasında özellikle Eagle Index, ABD'deki düzenleyici ortamın iyileşeceğine dair beklentilerin yoğunlaştığı son seçim döneminden sonra güçlü bir yükseliş gösterdi.

Altcoin’ler, BTC ve ETH gibi *büyük sermayeli varlıklara* kıyasla daha yüksek beta getirileri sunma eğiliminde. Ancak bu potansiyel, düşük yapısal likidite nedeniyle daha yüksek bir risk primiyle birlikte geliyor. Örneğin, SUI'nin %1’lik piyasa derinliği yaklaşık 39 milyon dolar iken, BTC’de bu değer 600 milyon doların üzerinde. SOL gibi bazı diğer önde gelen altcoin’lerde de benzer likidite farkları bulunuyor.

Kaiko ayrıca, varlıklar arasındaki korelasyon analizine de yer verdi. Buna göre, altcoin’ler ile büyük piyasa değerine sahip varlıklar arasındaki korelasyonun zayıfladığı dönemlerde, az bilinen ‘tail varlıklar’ daha güçlü performans gösterebiliyor. Bu durum, BTC ve ETH büyümesinin duraksadığı anlarda yatırımcıların daha az değer gören coin’lere yönelme eğilimiyle paralellik gösteriyor.

Ancak bu *altcoin kaynaklı getirilerin*, likidite ve oynaklık yönünden BTC'ye göre “beta tabanlı bir yatırım” olarak değerlendirilmesi gerektiği de vurgulandı. Örnek olarak SUI'nin günlük getiri betası 1.45 seviyesinde bulunuyor. Bu da BTC %1 hareket ettiğinde, SUI’nin %1.45 oranında yönlü bir tepki verme ihtimalinin yüksek olduğunu gösteriyor.

Sonuç olarak, Kaiko Research tarafından yapılan analiz, kripto para piyasasında getirilerin BTC'den altcoin’lere doğru genişleme gösterdiğini ortaya koyuyor. BTC ve ETH hâlâ güvenli liman olarak görülse de, XRP, Avalanche(AVAX), TRON(TRX) ve Cardano(ADA) gibi projeler, yeni piyasa liderleri olarak öne çıkıyor. Bu da kripto piyasasının artık tek bir varlığa odaklı olmadığına işaret ederken, *dağıtılmış portföy* stratejilerinin önemini yeniden gündeme taşıyor.