Fed’in faiz indirimi kripto piyasasını hareketlendirdi: ETF’lerde yön değişiyor

AM Management, yayımladığı son haftalık raporunda, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) yaptığı ilk faiz indiriminin tek seferlik bir adım değil, tam ölçekli bir politika değişiminin başlangıcı olabileceğini ifade etti. Raporda, Bitcoin(BTC) teknik direnç seviyesini kıramayarak düzeltme sürecine girdiği ve piyasanın genel olarak daha gevşek para politikalarına tepki verirken, *belirsizliğin* hala güçlü şekilde hissedildiği vurgulandı.

Geçen hafta Fed’in 25 baz puanlık bir faiz indirimi yaparak politika faizini %4,25’e çektiği belirtilen rapora göre, bu adım 2023'teki sıkılaştırma döngüsünün ardından gelen ilk politika değişikliği oldu. Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) tarafından yayımlanan nokta grafiği ise yıl içerisinde ek indirimlerin kapısını araladı. Özellikle ekim toplantısında 375-400 baz puan arası bir indirim olasılığının %93,0; aralık ayında ise %79,6 düzeyinde fiyatlandığı bilgisi verildi. Bu beklenti, piyasada *Fed’in yönüne dair iyimserlik* oluşturdu.

AM Management, bu gelişmelerin kripto para piyasasında hassas fiyatlamalara neden olduğunu aktardı. Bitcoin, eylülün üçüncü haftasında bir önceki haftaya göre %0,03 düşüşle 115.232 dolardan haftayı kapattı. Toplam piyasa değeri ise 2,29 trilyon dolar seviyesinde sabit kalarak global sıralamadaki *6. konumunu* korudu. Öte yandan Ethereum(ETH), dominans kaybederek *göreceli zayıflık* gösterirken; Solana(SOL) tarafından temsil edilen bazı altcoinler *görece güçlü* bir görünüm sergiledi.

Piyasa pozisyonlarında ise, kaldıraçlı fonlar başta olmak üzere yatırımcıların yoğun ‘kısa’ pozisyon taşıdığı görülürken, varlık yöneticileri ‘uzun’ pozisyonlarını artırarak hem yükselişlerde *riske maruz kalmayı*, hem de düşüşlerde koruma sağlamayı hedefleyen *karma stratejiler* izlemeye başladı. CME Bitcoin vadeli işlemlerinde açık pozisyon sayısı %7,1 artışla 28.844 kontrata ulaşarak, *short squeeze* olasılığını da gündeme getirdi.

ETF tarafında ise yatırım fonlarının dağılımında *belirgin farklar* öne çıktı. 17 Eylül itibariyle, Fidelity tarafından yönetilen FBTC ve Grayscale’in GBTC fonlarından yoğun çıkışlar gözlenirken, BlackRock tarafından sunulan IBIT fonuna 149 milyon dolarlık güçlü bir *net giriş* yaşandı. Bu durum, yatırımcıların fon yöneticileri ya da ürün spesifik güvenlere göre tercih yapmaya başladığını gösteriyor.

AM Management, mevcut piyasa dinamiklerinde belirleyici etkenler olarak çekirdek PCE enflasyon verileri, istihdam göstergeleri ve Bitcoin’in günlük hareketli ortalamalar üzerinde kalıp kalamayacağı konusunu öne çıkardı. Teknik analiz tarafında ise, direnç kırılımında başarısızlık nedeniyle *ölü kedi sıçraması* olasılığı öne çıkarken; Bitcoin dominansındaki artış ve Tether(USDT)’in fiyat istikrarı, kısa vadede toparlanma için *başlıca itici güçler* olabilir yorumunda bulundu.

Genel olarak değerlendirildiğinde, Fed’in bu politika değişimi piyasalarda *önemli bir kırılım* yaratmış durumda. İlerleyen süreçte açıklanacak makroekonomik verilerle Fed üyelerinden gelecek mesajlar, kripto piyasasındaki yönü belirleyecek en kritik unsurlar arasında yer alacak. Kurumsal yatırımcı ağırlıklı ETF fon akışlarıyla birlikte faiz ortamındaki bu değişiklik, kripto piyasasının orta-uzun vadeli *yükseliş potansiyelini* destekleme ihtimali taşıyor. Tüm bu gelişmelere rağmen *belirsizlikler sürerken*, genel görünümde iyimserlik korunuyor.