Bitcoin(BTC) devlerinde dip mi görüldü? Ünlü yatırımcı Strateji hisselerinde short pozisyonunu kapattı

Bitcoin(BTC) yatırımı bulunan halka açık şirketlerdeki düşüş eğiliminin durulmaya başladığına dair işaretler görülüyor. Bu gelişmeye örnek olarak, en büyük kurumsal Bitcoin sahibi olan Strateji(Strategy) şirketi öne çıkıyor.

2’sinde, ünlü yatırımcı James Chanos, yönettiği hedge fonu Kynikos Associates aracılığıyla Strateji hisselerine açtığı *short* pozisyonu kapattığını açıkladı. Chanos, “Bitcoin uzun pozisyonum ve Strateji hisselerine yönelik açığa satış pozisyonumu geçen cuma seans açılışıyla birlikte tamamen kapattım” dedi.

Strateji şirketi, şu anda yaklaşık 641.205 adet Bitcoin(BTC) ile kurumsal anlamda en fazla BTC bulunduran firma konumunda. Chanos, “2025'teki zirveye kıyasla Strateji hisseleri yaklaşık %50 değer kaybetti, şirketin piyasa net aktif değeri (mNAV) ise 1,23 kat seviyesine kadar geriledi. Bu oran 1,25’in altına düştüğü noktada açığa satış pozisyonu tutmak mantıklı değil” şeklinde konuştu. Ayrıca, Temmuz ayında bu çarpanın neredeyse 2'ye kadar çıktığını da vurguladı.

Şirketin toplam değerinden Bitcoin varlıkları çıkarıldığında kalan ‘şirket primi’ 2023 Temmuz'unda yaklaşık 70 milyar dolar (yaklaşık 94 trilyon won) seviyesindeyken, bugün 15 milyar dolara (yaklaşık 20 trilyon won) kadar düştü. Bu veriye dayanarak Chanos, “Artık bu şirket daha makul bir değere kavuştu” yorumunu yaptı. Ayrıca, “İleride Strateji yeni hisse senedi ihracı yaparsa mNAV oranı daha da sıkışabilir, ancak şimdilik beklediğim yatırım fikri büyük ölçüde gerçekleşti” ifadesini kullandı.

Bu gelişmelerle ilgili olarak dijital tahvil girişimi Bitcoin Bond Company CEO’su Pierre Rochard ise, “Böyle işaretler piyasa yönünde bir dönüşümün başlangıcına işaret edebilir” değerlendirmesinde bulundu.

Yaşanan bu pozisyon kapanışı, Bitcoin’i büyük ölçekli tutan halka açık şirket hisselerinin ‘aşırı iskontolu’ döneminden çıkmak üzere olduğuna dair bir sinyal olarak görülebilir. Yatırımcı duyarlılığındaki değişimle birlikte, bu şirketlerin kurumsal değerlerinin yeniden değerlendirilme sürecine girip girmeyeceği gözlemlenecek.