Strateji hisseleri yeniden yükseliş sinyali veriyor: Bitcoin varlıklarıyla dikkat çekiyor

Bitcoin(BTC) varlıklarını büyük çapta elinde tutan halka açık şirketlerden Strateji (Strategy), hisselerine yönelik açılan yoğun ‘açığa satış’ pozisyonlarının kapatılmasıyla birlikte yeniden toparlanma sinyalleri vermeye başladı. Deneyimli hedge fon yöneticisi James Chanos’un, Strateji hisselerindeki kısa pozisyonunu ve Bitcoin üzerindeki uzun pozisyonunu sonlandırdığı bildirildi.

Chanos’un yönettiği Kynikos Associates, geçtiğimiz cuma günü piyasa açılışında Strateji hisselerine dair açığa satış pozisyonunu kapattıklarını duyurdu. Chanos, “Strateji hisseleri 2025 yılında gördüğü zirveye kıyasla yaklaşık *%50 düşüş* gösterdi” açıklamasında bulundu. Ayrıca, şirketin piyasa net varlık değeri (mNAV) çarpanının 1,23 seviyesine kadar gerilediğini belirtti. Chanos, "mNAV 1,25'in altına indiğinde pozisyonu kapatmanın doğru olacağını düşündük. Geçtiğimiz yıl temmuz ayında bu oran yaklaşık 2 seviyesindeydi" dedi.

Strateji, *şu anda 641.205 adet Bitcoin* tutuyor. Chanos, şirketin yalnızca Bitcoin varlıkları haricindeki net değerinin (yani içsel priminin), 70 milyar dolardan yaklaşık 15 milyar dolara düştüğüne de dikkat çekti. Bu düşüş, mevcut hisse fiyatının geçmişe kıyasla daha ‘makul bir değerleme’ sunduğunu ortaya koyuyor.

Bitcoin tahvillerine yatırım yapan The Bitcoin Bond Company’nin CEO’su Pierre Rochard ise, "Bitcoin ile ilgili halka açık şirketlerde görülen düşüş trendi artık yavaş yavaş sona eriyor. Bu tür gelişmeler genelde büyük bir yön değişikliğinin işareti olabilir” değerlendirmesinde bulundu.

James Chanos, ileride Strateji’nin yeni hisse senedi arzıyla mNAV seviyesinin daha da düşebileceğini öngördüğünü belirtti. Ancak buna rağmen "artık büyük oranda yatırım tezlerinin fiyatlara yansıdığını" ifade etti.

Bu pozisyon kapanışı, Bitcoin’e yatırım yapan şirketlerin hisselerine yönelik belirsizliklerin azaldığını ve piyasada yükseliş yönlü bir güven ortamının yeniden tesis edilmeye başlandığını işaret ediyor. Analistler, bu gelişmenin önümüzdeki dönemde daha güçlü bir piyasa toparlanmasının fitilini ateşleyebileceğini söylüyor.