İngiltere Merkez Bankası’ndan stablecoin'ler için kapsamlı düzenleme taslağı

İngiltere Merkez Bankası, stablecoin’ler için yeni bir düzenleme hazırladı. Stablecoin’lerin ödeme aracı olarak kullanımındaki yaygınlık ve finansal sistem üzerindeki *sistemik risk* potansiyeli göz önünde bulundurularak hazırlanan bu taslak, ilgili taraflardan gelecek görüşlerle şekillenecek.

6’sında (yerel saatle) İngiltere Merkez Bankası(BoE), resmi internet sitesinde *sterlin bazlı sistemik stablecoin'lerle* ilgili düzenleme taslağını yayımladı. Taslak, yoğun olarak kullanılan stablecoin’lerin hem doğrudan hem de dolaylı olarak finansal *istikrarı tehdit edebileceği* varsayımı üzerine kurgulandı.

Buna göre, İngiliz sterlini üzerinden stablecoin ihraç eden kuruluşların toplam borçlarının en az %40’ını BoE nezdindeki *faizsiz rezerv hesaplarında* tutmaları gerekecek. Geriye kalan %60’lık kısmın ise *kısa vadeli İngiliz devlet tahvilleri* ile desteklenmesine izin verilecek. Bu uygulama, *ani likidite krizleri* durumunda stablecoin’in geri ödemesinin güvence altına alınması için planlandı.

Ayrıca bireysel yatırımcılara yönelik olarak, bir stablecoin başına maksimum 20.000 sterlin (yaklaşık 3,43 milyon ₩) tutarında *sahiplik limiti* getirilmesi önerildi. Ancak küçük ölçekli işletmeler, ticari ihtiyaçlarına göre 10 milyon sterline (yaklaşık 171,5 milyar ₩) kadar stablecoin tutabilecek. Belirli koşulları karşılayan kurumlar için ise *muafiyet* imkânı da bulunuyor.

Bu düzenleme teklifine ilişkin kamuoyu görüşü süreci 2026 yılının 10 Şubat’ına kadar sürecek. BoE, bu tarihten sonra alınan geri bildirimleri değerlendirerek aynı yılın ikinci yarısında *nihai düzenlemeyi* uygulamaya koymayı hedefliyor.

Stablecoin’ler giderek artan biçimde *dijital nakit* olarak tanımlanıyor ve ödeme sistemlerinden para transferine kadar pek çok alanda kullanılıyor. Ancak yalnızca bir varlık türüne dayalı olmaları, *bankadan kaçış (bank run)* riskini de beraberinde getiriyor. BoE, bu yeni düzenlemelerin olası riskleri önceden kontrol altına almak için gerekli bir temel olduğunu savunuyor.

Bu açıklama, başta Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa Birliği olmak üzere pek çok ülkenin dijital varlık düzenlemelerini hızlandırdığı bir dönemde geldi. İngiltere’nin bu adımı, *uluslararası düzenleyici standartların* oluşmasında da etkili olabilir.