IRS'den kripto fonlarına stake izni: ETP’ler için 'güvenli liman' dönemi başladı

Amerikan Vergi Dairesi(IRS), kripto para borsasında işlem gören fonlar (ETP) için rehberini güncelledi ve dijital varlıkların stake edilmesiyle ilgili kurallara yeni bir ‘güvenli liman’ maddesi ekledi. Buna göre artık bir ‘güvenli liman’ tanımı dahilinde, bazı şartlar karşılandığında ETP yönetim kurumları dijital varlıkları stake edebilecek.

ABD Hazine Bakan Yardımcısı Scott Besant, 3’ünde X (eski adıyla Twitter) üzerinden yaptığı paylaşımda, “Kripto para ETP’lerinin dijital varlıkları stake etmesine ve bireysel yatırımcılarla bu ödülleri paylaşmasına olanak tanıyacak açık bir yol sunduk.” ifadelerini kullandı. Bu açıklama, Hazine Bakanlığı ile IRS tarafından ortak yayımlanan resmi kılavuz (RP-25-31) doğrultusunda yapıldı.

Güncel rehbere göre, ABD borsalarında işlem gören kripto para ETP’leri belirli koşulları karşıladığı takdirde stake etme işlemi gerçekleştirebilecek. Bu şartlar arasında; emanet trust yapısının yalnızca nakit ve ‘tek tür dijital varlık’ içermesi, varlıkların saklama sorumluluğunun yetkili bir custodian’a ait olması ve yatırımcı korumasına yönelik belli başlı risklerin bertaraf edilmesi yer alıyor. Şartların karşılanması durumunda, stake ile elde edilen ekonomik ödüller yatırımcılarla bir yasal ihtilaf riski olmadan *paylaşılabilecek* ve bu tür ETP’ler, regülatör tarafından ‘sorunsuz’ kabul edilen *güvenli liman (safe harbor)* kapsamında değerlendirilecek.

Bugüne kadar ABD’deki kripto ETP ürünlerinin stake etme yoluyla gelir paylaşımı yapmasına izin verilmediği için ilgili kurumlar hukuki belirsizlikle karşı karşıyaydı. Ancak bu yeni adım, artık ETP’lerin portföy stratejisine stake mekanizmasının da eklenebileceği anlamına geliyor.

Yeni düzenlemeler, son dönemde Bitcoin(BTC) spot ETF’lerinin peş peşe onay alması ve yönetim ücretlerinde yaşanan agresif indirim rekabetiyle aynı döneme denk geliyor. Bu durum, özellikle Ethereum(ETH) spot ETF’lerinin onaylanması halinde daha da önemli hale gelebilir. Çünkü Ethereum’un sisteminin hisse ispatı (PoS) üzerine kurulu olması, ETF içerisinde stake edilip edilmeyeceğinin kârlılık üzerinde doğrudan etkili olacağı anlamına geliyor.

IRS'in bu kararının yalnızca kurumsal yatırımcılar için değil, *bireysel yatırımcılar* için de stake ekosistemine katılım imkânı sunabileceği düşünülüyor. Bu gelişme, kripto ETP’lerinin tasarımı ve yönetim stratejilerini bir bütün olarak etkileyebilir.