IREN(IREN) hissesine JPMorgan'dan iki kademe yükseliş, hedef fiyat 65 dolar

IREN(IREN) hissesi için hedef fiyat 46 dolardan 65 dolara yükseltildi. JPMorgan(JPM), IREN için yatırım tavsiyesini 'az ağırlık' (underweight) seviyesinden 'fazla ağırlık' (overweight) seviyesine, iki kademe birden yükseltti.

Crypto Briefing, JPMorgan'ın bu tavsiye değişikliğini haberleştirdi. JPMorgan'ın orijinal araştırma notu kamuya açık şekilde paylaşılmadığından, yükseltme gerekçesinin ayrıntıları yalnızca haberde yer alan bilgilerle sınırlı kalıyor.

IREN, Bitcoin(BTC) madenciliği ağırlıklı işinden Nvidia(NVDA) tabanlı yapay zeka bulut altyapısına geçiş yapıyor. Şirket daha önce Microsoft(MSFT) ve Nvidia ile 2,8 milyar dolarlık AI bulut anlaşması imzalamıştı; şimdi Nvidia ile ek bir anlaşma ve stratejik iş birliği duyuruldu.

IREN, Mayıs 2026'da Nvidia ile 5 yıllık, yaklaşık 3,4 milyar dolarlık GPU bulut hizmeti anlaşması imzaladı. Anlaşma kapsamında Teksas'taki Childress veri merkezine Nvidia Blackwell GPU'ları yerleştirilecek ve Nvidia'nın kendi yapay zeka ile araştırma çalışmaları desteklenecek.

Söz konusu anlaşma, IREN'in ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunduğu belgelerde yer aldı. GPU bulut hizmeti, veri merkezi ve GPU'lara dayanarak müşterilerin yapay zeka eğitimi ve çıkarım işlemleri için ihtiyaç duyduğu işlem gücünü sağlayan bir iş modeli.

Nvidia ile yapılan ayrı stratejik iş birliği, IREN'in küresel veri merkezi hattında en fazla 5GW büyüklüğünde AI altyapısı kurulmasını kapsıyor. IREN, bu iş birliği çerçevesinde Nvidia'ya adi hisselerde en fazla 2,1 milyar dolar yatırım yapma hakkı tanıdı.

Hisse alım hakkı, en fazla 600 bin GPU tedariki ve düzenleyici koşullar gibi ayrı şartlara bağlı. Yatırımın fiilen gerçekleşip gerçekleşmeyeceği ve altyapı kurulum takviminin tamamı, bu koşulların karşılanmasına göre değişebilir.

IREN, 2027 yılı için 1.210 MW büyüklüğünde AI bulut kapasitesi kurmakta olduğunu açıkladı. 2026 yılı AI bulut anlaşma gelirinin yıllıklandırılmış büyüklüğü 4 milyar dolar olarak belirtildi.

Yıllıklandırılmış gelir, belirli bir andaki anlaşma ya da gelir akışının bir yıl boyunca sürdüğü varsayılarak hesaplanan bir rakam. Dolayısıyla gerçek gelir; GPU tedariki, veri merkezinin tamamlanması, müşteri hizmetinin başlaması ve anlaşma koşullarına göre değişebilir.

IREN, mevcut Bitcoin madencilik tesislerinin bir bölümünü GPU tabanlı donanıma dönüştürüyor. Bu süreçte GPU tedariki, elektrik temini, veri merkezi inşası ile müşterinin donanımı teslim alması ve sözleşme şartlarının yerine getirilmesi, gerçek gelirin kayda geçirilme zamanını etkileyebilir.

IREN, kamuyu aydınlatma belgelerinde müşteri anlaşmalarının çeşitli koşullara ve aşamalı teslimat takvimine bağlı olduğunu belirtti. Anlaşma büyüklüğü açıklanmış olsa da, donanım kurulumu ve hizmet sunumu tamamlanana kadar sürecin aşama aşama doğrulanması gerekiyor.

Bitcoin madencilik şirketlerinin elinde bulunan elektrik ve veri merkezi kapasitesinin AI işlem talebine yönlendirilmesi, madencilik kârlılığı ile AI bulut kârlılığının birlikte kıyaslanmasına yol açıyor. Madencilik tarafı Bitcoin fiyatından ve ağ koşullarından etkilenirken, AI bulut tarafında donanım yatırımı ve müşteri sözleşmelerinin yerine getirilmesi belirleyici unsur.

IREN'in 2026 mali yılı toplam gelirinde Bitcoin madenciliğinin hâlâ büyük pay taşıdığı, TokenPost'un önceki haberlerinde aktarılmıştı. Bu yatırım tavsiyesi yükseltmesi AI bulut geçişine yönelik beklentiyi yansıtan bir örnek olsa da, mevcut madencilik işinden AI işine gelir ağırlığının tamamen kaydığı anlamına geldiği söylenemez.

Yatırımcılar açısından IREN, Bitcoin madenciliği ile AI altyapısını bir arada yürüten halka açık bir şirketin iş dönüşüm örneği olması bakımından dikkat çekiyor. IREN hissesinin fiyatına hem madencilik şirketi hem de AI altyapı şirketi kimliğiyle yapılan değerlendirmeler birlikte yansıyabileceğinden, iki iş kolunun performansa katkısının ayrı ayrı izlenmesi gerekiyor.

Bu yatırım tavsiyesi değişikliğinin ardından, Nvidia anlaşmasındaki GPU tedariki, elektrik temini, veri merkezi inşası ve müşteri hizmetinin başlama takvimi başlıca izlenmesi gereken noktalar olarak kalıyor. JPMorgan'ın orijinal araştırma notu kamuya açıklanmadığından, değerlendirmenin ayrıntılı gerekçesi ancak ek verilerle doğrulanabilecek.