Venus protokolü 28 milyar dolarlık TVL ile DeFi'de rekor kırdı

2025 yılında merkeziyetsiz finans (DeFi) alanında öne çıkan projelerden biri olan Venus, dikkat çekici bir büyüme kaydetti. Messari Research’ün yayımladığı son rapora göre, Venus protokolündeki toplam kilitli varlık (TVL) miktarı 28 milyar dolara ulaşarak önceki çeyreğe göre %24,4 oranında artış gösterdi. Bu seviye, protokolün yıllık bazda en yüksek seviyesine işaret ederken, 2023 sonundan bu yana yaşanan en güçlü toparlanma olarak değerlendirildi. Ayrıca toplam borç verme hacmi (TVB) de %45,7’lik belirgin bir artışla 958,3 milyon dolara çıkarak, piyasalardaki borçlanma talebinin geri dönüşünü gözler önüne serdi.

Rapor, bu büyümenin özellikle BTC ve BNB tabanlı varlıklar olan xSolvBTC ve SolvBTC’deki güçlü artışlardan kaynaklandığını belirtiyor. BNB teminatı çeyreklik bazda %51,2 artarak 724,7 milyon dolara ulaştı. BTC teminatı ise protokoldeki en önemli kategori olarak liderliğini korudu ve 911,9 milyon dolar seviyesine çıktı. Aynı dönemde yeniden başlayan kaldıraçlı pozisyon stratejileriyle birlikte Ethereum(ETH) talebi %16,8 oranında artış gösterdi.

Ancak protokolün günlük aktif kullanıcı sayısı 1.193’e düşerek önceki çeyreğe kıyasla %21,5 oranında azalma kaydetti. Bu gerileme, genel piyasa stabilizasyonu ve 2. çeyrekteki yüksek işlem hacimlerine karşı bir normalleşme süreci olarak değerlendirildi. Buna karşılık, mevduat işlemleri %6,2 oranında artışla 270.040 adede yükseldi. Aynı dönemde çekim işlemleri ise %79 artarak 487.315'e çıktı. Messari Research, bu hareketliliği kullanıcıların portföylerini yeniden yapılandırma ve sermayelerini daha etkin kullanma eğilimlerine bağlıyor. Bu durum, analizde ‘istikrarlı ve olgun kullanıcı katılımı’ örneği olarak yorumlandı.

Finansal verilere bakıldığında Venus protokolünün gelir tarafında da bir denge yakaladığı görülüyor. Protokol tarafı geliri %1,4 artışla 1,2 milyon dolara çıkarken, tedarikçi geliri %1,5 azalışla 8,2 milyon dolara geriledi. Bu fark, faiz oranı spread’indeki iyileşme ve borç verenlerle mevduat sahipleri arasındaki teşvik dengesi sayesinde sürdürülebilir bir yapı sergiledi. Özellikle 2025 Mayıs’ında sona eren BNB Launchpool döneminin geçici etkisine rağmen protokol, devam eden kaldıraç talebi ve zincir üstü likidite toparlanması sayesinde gelir tabanını korudu.

3. çeyrek boyunca Venus, teknik altyapı ve ürün geliştirme açısından da önemli atılımlar gerçekleştirdi. Yeni tanıtılan ‘Venus Port’ adlı göç aracı, dış borç pozisyonlarının gas ücreti olmadan Venus’a aktarılmasını sağlarken; ‘E-Modu (Efficiency Mode)’ adı verilen başka bir özellik ise korelasyonlu varlıklar için optimize edilmiş kaldıraç sistemleri sundu. Bu yenilikler, protokolün tedarik tarafındaki payını büyütme stratejisi kapsamında sermaye verimliliğini artırmak amacıyla hayata geçirildi.

Zorluklarla karşılaşılan dönemler de oldu. Eylül ayında gerçekleşen bir kimlik avı (phishing) saldırısıyla bazı kullanıcı varlıkları kaybedildi. Ancak Messari Research, ekibin hızlı kriz müdahalesini övgüyle değerlendirdi. Venus Labs ve topluluk yöneticileri saldırganın cüzdanını tasfiye etme, varlıkları kurtarma ve operasyonları yeniden başlatma süreçlerini 13 saat içinde başarıyla tamamladı. Olay sonrası protokol güvenliği artırılarak oracle sistemleri de yeniden yapılandırıldı.

Yönetişim alanında da ilerleme kaydedildi. 3. çeyrek boyunca protokolde 18 yönetişim önerisi kabul edildi. Bu teklifler, varlık parametrelerinden tahsis stratejilerine, oracle sisteminde yapılan güncellemelere kadar çeşitli alanlarda kapsamlı iyileştirmeler getirdi. Chaos Labs ile iş birliği kapsamında risk oracle entegrasyonu ve Solidity kod güncellemeleri öne çıkan değişiklikler arasında yer aldı. Ayrıca DAO, XVS token protokolü ile ilgili geri alım stratejilerini optimize etmeyi ve teşvik sistemlerini daha verimli hâle getirmeyi hedefleyen yeni bütçe düzenlemeleri de gerçekleştirdi.

Ortaklık cephesinde de dikkat çekici adımlar atıldı. Venus, akıllı cüzdan sağlayıcısı SafeBlock ile entegre olarak çoklu zincirde staking ve takas işlemlerini sadeleştirdi. Ayrıca, yeni nesil oracle sistemi RedStone Atom’u ilk kez entegre ederek tasfiye yanıt sürelerini ciddi biçimde hızlandırdı. Protokol ayrıca stablecoin wUSDM’nin sona erme sürecinde Mountain Protocol ile iş birliği yaparak kullanıcıların varlıklarını düzenli şekilde çekebilmesini sağladı.

Tüm bu veriler, Venus’un sadece bir borç verme protokolü olmanın ötesine geçerek çok zincirli bir DeFi altyapısı ve merkeziyetsiz finansın önemli bir bileşeni hâline geldiğini gösteriyor. Gelecek dönemde yönetişim verimliliği, risk azaltma stratejileri ve kullanıcı deneyimi odaklı teknolojik entegrasyonların projeye rekabet gücü kazandırması bekleniyor. Messari Research, bu büyüme ivmesinin orta vadede daha yüksek TVL, artan borç talebi ve genişleyen ekosistem etkisi yaratacağını öngörüyor.