Grayscale halka arz başvurusunu yaptı, Singapur stabilcoin regülasyonunu duyurdu

Grayscale, Singapur’un yeni düzenlemeleri ve ABD’de sona eren hükümet kapanması, kripto endüstrisinde önemli gelişmelere işaret ediyor. Dijital varlık yönetim firması Grayscale, ABD’de ilk halka arz (IPO) sürecini başlattı. Öte yandan Singapur, yalnızca rezerv temelli ve tamamen regüle edilen stabilcoin’leri ödeme aracı olarak tanıyacağını açıkladı. ABD’de ise Trump, tarihi uzunluktaki federal hükümet kapanışını sona erdiren bütçe yasasını imzaladı.

Grayscale, 24’ünde (yerel saatle) ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na(SEC) Form S-1 belgesini sunarak, New York Menkul Kıymetler Borsası’nda “GRAY” koduyla A sınıfı adi hisse ihraç etmek üzere halka arz başvurusu yaptı. Şirketin duyurusuna göre, hisselerin halka arz fiyatı Grayscale Bitcoin Trust ETF ve Ethereum Trust ETF yatırımcılarını kapsayan ‘belirlenen hisse programı’ üzerinden belirlenecek.

Bu adım, şirketin halka açılma sürecindeki ilk resmi hamlelerden biri olarak görülüyor. Şirket, dört ay önce IPO belgelerini gizli şekilde SEC’e sunmuştu. Grayscale, ayrıca 2025 yılının Eylül ayı itibarıyla net kârlarının yaklaşık 233 milyon dolar olduğunu belirtirken, bu rakam bir önceki yılın aynı dönemine göre yaklaşık 20 milyon dolar daha düşük. ‘yorum: Bu durum, kâr marjındaki olası daralmaya dair piyasa beklentilerini etkileyebilir.’

SEC’in IPO onay süreci geçmişte birkaç hafta ila birkaç ay sürebildiği için nihai listeleme tarihi henüz kesinleşmedi. Öte yandan bu başvuru, 43 gün süren ABD federal hükümeti kapanmasının bitişinden bir gün sonra gerçekleşti. Hükümet kapanması nedeniyle SEC’in personel kapasitesi azalmış ve halka arz ya da borsa fonu (ETF) onay süreçleri büyük ölçüde sekteye uğramıştı.

Aynı gün, Singapur’un mali otoritesi Singapur Para Otoritesi(MAS), ülkede yalnızca rezerv destekli ve yasal mevzuata uygun stablecoin’lerin ödeme aracı olarak kabul edileceğini duyurdu. MAS Başkanı Chia Der Jiun, Singapur FinTech Festivali’nde yaptığı konuşmada, düzenlenmemiş stabilcoin’lerin sabit değerlerini koruyamadıkları geçmiş örneklere dikkat çekerek “Bu tür token’lar geniş finansal işlemlerde geçerli bir ödeme aracı olamaz” dedi. Der Jiun ayrıca, 2008’de para piyasası fonlarında görülen ‘peg çözülmesi’ riskini hatırlatarak, yalnızca tam rezervli ve istikrarlı token’ların ödeme varlığı statüsü kazanacağını vurguladı.

Der Jiun, dijital paraların geleceğinde sadece hız ve esnekliğin değil; ‘güvenilir rezerv’ ve ‘geri ödeme hakkı’ gibi ‘istikrarlı teminatların’ da kritik rol oynayacağını söyledi. ‘yorum: Bu açıklama, merkeziyetsiz sabit paraları dışlayan bir düzenleyici eğilime işaret ediyor.’

Son olarak Başkan Trump, ABD tarihinin en uzun süreli hükümet kapanmasına neden olan bütçe anlaşmazlığını sonlandıran yasa tasarısını imzaladı. Söz konusu bütçe yasası, önce Senato’da ardından 22’sinde Temsilciler Meclisi’nde kabul edilmişti. Trump, birkaç saat içerisinde imzayı atarak kamu kurumlarının yeniden fonlanmasını sağladı. Yeni düzenleme, 2026 yılı 30 Ocak tarihine kadar federal hükümetin çalışmaları için kaynak sağlayacak. Bu süre zarfında Kongre’nin 2026 bütçesi üzerinde çalışmayı sürdürmesi bekleniyor.

Grayscale’in halka arz süreci ve Singapur’un regülasyon hamlesi, dijital varlık sektörünün ‘kurumsal adaptasyonu’ ve ‘yasal netliği’ açısından önemli dönüm noktaları sunuyor. Ayrıca, ABD hükümetinin tekrar tam kapasite faaliyete geçmesiyle SEC gibi kurumların denetleyici rolleri de normale döndü. ‘yorum: Gelişmeler, kripto sektörünün makroekonomik ve düzenleyici zorluklar altında şekillenmeye devam ettiğini gösteriyor.’