LeverUp, merkeziyetsiz vadeli işlemlerde yeni dönem başlatıyor

K1 Research, kısa süre önce yayımladığı araştırma raporunda, *merkeziyetsiz vadeli işlem borsalarının (Perp DEX)* hızlı yükselişinin, özellikle *merkezi borsalara (CEX)* duyulan güven kaybı ve bu borsaların yapısal sınırlamalarıyla doğrudan ilişkili olduğunu vurguladı. Araştırmaya göre, bu alandaki büyüme Perp DEX'lerin içinde dahi *yapısal dönüşüme öncülük eden projeler* arasında yer alan *LeverUp*’ın önemini öne çıkarıyor.

Kripto para piyasasında *vadeli işlemler*, vade sonu olmadan 24 saat süresince işlem yapılabilmesi ve kullanıcıların sadece fiyat yönüne odaklanabilmesi avantajıyla, uzun süredir sermaye verimliliğini artıran ana araçlardan biri konumunda. 2025 Ekim itibarıyla, Perp DEX'lerin aylık işlem hacmi 1 trilyon doları aşmış durumda. Bu veri, yalnızca merkeziyetsizliğe olan ilgiyi değil, aynı zamanda yüksek kaldıraç ve kullanıcı kontrolüne dayalı işlem modellerine yönelik güçlü talebi de ortaya koyuyor.

K1 Research raporuna göre, bu büyümenin arkasında üç ana neden bulunuyor. İlk olarak, CEX'lerde yaşanan *veri manipülasyonları*, ani fiyat düşüşleri (wick) ve düzenleyici baskılara bağlı *fon donmaları*, yatırımcı nezdinde kalıcı bir güven aşınmasına yol açtı. İkinci olarak, *FTX çöküşü sonrası* merkeziyetsiz protokollerin altyapısı ve güven mekanizmalarında ciddi olgunlaşma yaşandı. Üçüncü olarak ise, *Hyperliquid* gibi on-chain performansa dayalı projeler sayesinde, CEX düzeyinde işlem deneyimi artık Perp DEX'lerde de sunulabiliyor.

Bu rüzgarı arkasına alan *LeverUp*, mevcut Perp DEX modellerinin iki temel darboğazını, yani *likidite sağlayıcılarının (LP) maruz kaldığı kayıp riski* ile *gelir dağıtımındaki sınırları* ortadan kaldırmaya odaklanmış durumda. Platform, dışsal likidite ihtiyacını tamamen ortadan kaldıran ‘*LP-Free mimarisi*’ sayesinde *geçici kayıplar (IL)* ve *piyasa yönüne maruz kalma* problemini çözüyor. Bunun yerine, likidite doğrudan protokol tarafından sağlanıyor ve böylece sermaye sınırlaması olmaksızın *sınırsız açık pozisyon (Open Interest)* yaratılabiliyor. Ayrıca, tüm *işlem ve likidasyon gelirleri %100 kullanıcıya* iade ediliyor ki bu da *kullanıcı bazlı değer transferi* açısından dikkat çekici bir örnek oluşturuyor.

Tüm işlemlerin gerçekleşmesinde *LVUSD* isimli kendi sabit parası kullanılıyor. Bu sayede çoklu para birimi kaynaklı *kur farkı kaybı* veya *ödeme karmaşıklıkları* önlenirken, LVUSD üzerinden *ticaret, hesaplaşma ve getiri* döngüsü kapalı bir sistem içinde korunarak ekosistemin bütünlüğü artırılmış oluyor. K1 Research’e göre, LVUSD, *harici saklama hizmetleri veya LP desteği olmadan*, içsel açık artırma mekanizması ve piyasa temelli dengeleme sistemi sayesinde *1 USDC sabitliğini* koruma özelliğiyle öne çıkıyor.

Tüm bu özellikler, yüksek performanslı *Monad* isimli *açık blockchain* üzerine inşa edilmiş durumda. Monad, saniyede 1000 işlem üzeri hız ve düşük ücretlerle *gerçek zamanlı emir defteri işleyişi* sağlıyor. Bu da LeverUp’ı *profesyonel yatırımcılar* için uygun bir merkezi haline getiriyor. Platform ayrıca *1001x'e kadar kaldıraç* ve *izole havuz bazlı risk yönetimi* sunarak, yüksek risk iştahı olan kullanıcılar için teknik güvenlik ve stratejik esneklik sağlıyor.

Token yapısı da yine *kullanıcı teşviklerine uyumlu* biçimde tasarlanmış. Yönetim token’ı *LV*, işlem teşviki, stake ettiğinde *xLV*, likiditeyi koruma amacıyla *yLV* biçiminde üçe ayrılıyor. xLV sahipleri doğrudan protokol gelirinden USDC alabiliyor, yLV ise LV token’ın geri alımı ve bileşik getiri yoluyla sahiplerine değer kazandırıyor. Bu model, basit token sahipliğini *nakit akış üreten* bir yapıya dönüştürürken, sürecin odağını kullanıcıya kaydırıyor.

Genel olarak LeverUp, ‘*CEX benzeri işlem verimliliği + gerçek anlamda merkeziyetsiz yapı + kullanıcıya aktarılan değer*’in dengeli birleşimiyle Perp DEX dünyasında oyunun kurallarını değiştirmeye hazırlanıyor. LP-Free yapıyı benimseyen *ilk büyük türev protokol* olarak, diğer DeFi projeleriyle kolayca entegre olabilecek *bağımsız ve genişleyebilir ekosistem* oluşturma potansiyeli taşıyor.

K1 Research’ün değerlendirmesine göre, LeverUp yalnızca teknik anlamda bir inovasyon değil; aynı zamanda *token ekonomisi*, *fiyat istikrarı*, *likidite sağlayıcı modeli* ve *yüksek performanslı işlem sistemleri* temelinde Perp DEX kavramını baştan tanımlayan bir girişim. Bu, uzun vadede bir borsanın sürdürülebilirliğini anlamak için önemli bir ölçüt olmanın yanı sıra, genel DeFi dünyasında *iş modeline dayalı yapısal dönüşüm* için de çarpıcı bir örnek oluşturuyor.