SEC, kripto ETF onay sürecini otomatikleştiriyor: Altcoin piyasasında yeni dönem

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu(SEC), kripto para borsa yatırım fonları(ETF) için onay sürecini *basitleştiren* yeni bir kılavuz yayımladı. Bu adım, tarihin en uzun süreli federal hükümet kapanmasının ardından biriken 900’den fazla başvuru belgesinin işlenmesini kolaylaştırmayı ve düzenleyici takvimi rahatlatmayı amaçlıyor.

SEC'in 17 Eylül’de duyurduğu bu teknik düzenleme sayesinde, 1933 tarihli Menkul Kıymetler Yasası’nın 8(a) ve 461 numaralı hükümlerine uygun şekilde ETF başvurularının *otomatik* veya *hızlı* biçimde işlenmesi sağlanabilecek. Fon ihraççıları, ya başvurudan 20 gün sonra otomatik yürürlüğe giren sistemden ya da SEC'e iletilecek özel bir talep formu ile *erken onay* alınabilen 461 numaralı hükümden faydalanabiliyor.

Daha önce kripto ETF’lerinin listeye girmesi için SEC’in bireysel değerlendirmesi şarttı. Özellikle 19(b) hükmü üzerinden yapılan düzenleme değişikliği gerekliliği, süreci aylarca uzatabiliyordu. Durum, 2024 yılının Ocak ayında Bitcoin(BTC), Mayıs ayında Ethereum(ETH) spot ETF’lerinin onaylanmasıyla daha da karmaşık hale geldi. Buna bağlı olarak Solana(SOL), Ripple(XRP), Chainlink(LINK), Dogecoin(DOGE) gibi önde gelen altcoin’lere dayalı ETF başvurularının birbiri ardına gelmesiyle sistemde ciddi *tıkanıklıklar* yaşandı.

Bu sorunu çözmek için SEC, Nasdaq, New York Menkul Kıymetler Borsası Arca ve CBOE BZX borsalarına yönelik olarak *genel listeleme kriterlerini* onayladı. Böylece belirli koşulları karşılayan ETF’ler artık SEC'in bireysel onayına tabi olmadan borsalarda listelenebilecek. Yeni teknik kriterler, Grayscale’ın dijital büyük ölçekli varlık fonu onayıyla birlikte açıklandı ve sadece Bitcoin ile Ethereum değil, çeşitli dijital varlıkları da kapsıyor.

Her ne kadar federal hükümetin kapanması nedeniyle ETF lansmanları geçici olarak duraksamış görünse de, SEC’in yayımladığı teknik yönerge sayesinde birçok yatırım firması *yeniden harekete geçme* fırsatı buldu. Artık ihraççılar birebir değerlendirmeye gerek kalmadan otomatik süreçle zamandan kazanabilecek ya da SEC'ten *hızlı işlem talebi* sunarak süreci hızlandırabilecek.

Bu gelişme, ABD’deki kripto ETF piyasasına giriş *engellerini önemli ölçüde azaltan* bir dönüm noktası olarak görülüyor. Düzenleyici şeffaflık ve süreç kolaylığı, küresel varlık yönetim şirketlerinin kripto piyasasına erişimini hızlandırabilir. Uzun vadede ise bu durum, *kurumsal sermaye girişlerini artıran* bir etki yaratabilir.

*yorum* SEC’in onay süreçlerini sadeleştirmesi, kripto ETF'lerin önündeki en ciddi engellerden biri olan ‘zaman kaybı’ sorununu ortadan kaldırarak, ABD Merkez Bankası’nın faiz indirimleriyle birleştiğinde piyasalar için pozitif katalizör niteliğinde olabilir.

*yorum* Şu anda kripto ETF üzerinde çalışan ya da plan yapan varlık yönetimi şirketleriyle borsalara dikkat edilmeli. Özellikle altcoin ETF’lerinin yaygınlaşmasına yönelik değer zinciri analizleri önem kazanıyor.