MiCA yürürlüğe girdi: Kripto denetimi ESMA'ya mı devredilecek?

Avrupa Birliği'nin kripto para düzenlemesi olan 'Kripto Varlık Piyasaları Yönetmeliği (MiCA)' yürürlüğe girerken, denetim yetkisinin üye ülkelere mi yoksa merkezî bir otorite olan Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi(ESMA)'na mı ait olacağı konusunda tartışmalar alevlendi.

MiCA, 2025 yılı başında çoğu maddesiyle devreye girerek AB genelinde kripto para hizmet sağlayıcılarına tek tip kurallar uygulanmasını amaçlıyor. Ancak ilk uygulama sürecinde, ülkeler arası yorum farklılıkları ve uygulama şekilleri nedeniyle uyumsuzluk işaretleri görülmeye başladı. Bazı ülkelerden onlarca lisans verilirken, diğerlerinde yalnızca birkaç lisans onaylandı. Bu durum, ‘regülasyon farkı’ kaynaklı sorunları ve denetim tutarsızlıklarını gündeme getirdi.

Özellikle AB içinde faaliyet gösteren kripto şirketlerinin ülkeler arası hizmet sunmasında, yerel düzenlemelerdeki farklar, MiCA'nın hedefi olan ‘tek pazar’ yapısına engel oluşturabileceği yönünde eleştirilere neden oluyor. Geçtiğimiz günlerde Fransa'nın yabancı kripto şirketlerinin girişini MiCA’yı gerekçe göstererek engellemeye çalışması bu kaygılara somut bir örnek oldu.

İsviçre merkezli dijital varlık şirketi Crypto Finance Group’un strateji şefi Levin Boenke, Cointelegraph’a yaptığı açıklamada “AB, birleşik ve etkin bir pazar kurma çabasında ancak ülkeler hâlâ kendi hızlarında ve farklı yaklaşımlarla ilerliyor” diyerek, ESMA’ya verilecek denetim yetkisinin bu sorunları azaltabileceğini ifade etti. Ona göre, bu tür bir merkezileşme ile düzenleyici tutarlılık ve pazar güveni *güçlendirilebilir*.

Şu an itibarıyla MiCA'nın uygulanması her ülkenin kendi finansal denetim kurumları tarafından yürütülüyor. Ancak AB yetkilileri, yetkinin ileride ESMA’ya devredilmesini gündeme aldı. Bu, AB çapında daha sıkı bir düzenleyici uyum sağlayabilir fakat ulusal egemenlik kaygılarını gündeme getirerek bazı ülkelerin *tepki göstermesine* yol açabilir.

MiCA’nın kripto para piyasasında daha fazla güven ve istikrar sağlayıp sağlamayacağı ya da yeni düzenleme çatışmalarına neden olup olmayacağı zamanla netleşecek. *Yorum: Uzun vadede MiCA'nın başarısı, hem pazar birliğini sağlayıp sağlayamamasına hem de düzenleyici kurumların iş birliği düzeyine bağlı olacak.*