Bitcoin(BTC) fiyatını artık halving değil, siyaset ve likidite belirliyor

Bitcoin(BTC) için sıkça referans verilen ‘4 yıllık döngü’ devam ediyor olsa da, artık bu döngünün yönünü belirleyen etkenin yarılanma yani ‘halving’ değil, siyasi gelişmeler ve küresel piyasalardaki likidite olduğu ifade ediliyor.

10x Research araştırma direktörü Markus Thielen, kısa süre önce katıldığı ‘The Wolf of All Streets’ adlı podcast’te, Bitcoin'in klasik piyasa döngüsünün hâlâ sürdüğünü ancak bugünün piyasasında çok daha büyük faktörlerin devrede olduğunu söyledi. Thielen’a göre, günümüzde Bitcoin fiyat hareketlerini şekillendiren asıl unsurlar arasında merkez bankalarının para politikaları ve ABD başkanlık seçimi gibi siyasi olaylar öne çıkıyor.

“Bitcoin döngüsünün bozulduğu yönündeki yorumlar meseleyi tamamen yanlış anlıyor” diyen Thielen, bu döngünün teknik olarak varlığını koruduğunu ama artık arz şoklarına değil, daha geniş ölçekteki makroekonomik koşullara bağlı olarak yön değiştirdiğini vurguladı.

Thielen, özellikle 2013, 2017 ve 2021 yıllarındaki büyük yükselişlerin yılın son çeyreğinde gerçekleşmesine dikkat çekerek, bu hareketlerin ‘halving’ yani blok ödülü yarılanmalarından ziyade, ABD seçim dönemlerinde artan belirsizlikle daha güçlü şekilde ilişkili olduğunu belirtti.

Ayrıca seçimlerin yaklaştığı dönemlerde iktidar partisinin kongrede sandalye kaybetme ihtimalinin artması, politika belirsizliğinin yükselmesine ve dolayısıyla likidite beklentisinin canlanmasına neden olduğuna değindi. Bu durumun Bitcoin gibi ‘riskli varlıklara’ olan iştahı artırabileceğini söyleyen Thielen, şu anda da benzer bir senaryonun gündemde olduğunu, Trump’ın öncülük ettiği Cumhuriyetçilerin ciddi sandalye kaybı yaşayabileceği öngörüsünün bu tabloyu desteklediğini ifade etti.

Thielen’e göre, başkanlık seçimi öncesinde yürütmenin yasama üzerindeki etkisinin azalması, yeni düzenlemelerin önünün kesilmesine yol açabilir. Bu da piyasaların daha ‘destekleyici’ bir ortam beklentisine girmesine neden olabilir. Nitekim daha önceki başkanlık seçimleri döneminde de ABD borsaları seçim öncesi güçlü bir yükseliş yaşamıştı.

‘Yorum’: Bitcoin gibi varlıklar için temel fiyatlayıcı unsurlar teknik olaylardan öte artık daha çok siyasi belirsizlikler ve finansal koşullardaki değişimler olmuş durumda. Bu nedenle yatırımcıların sırf halving'e değil, faiz politikaları ve seçim atmosferine de dikkat kesilmeleri yerinde bir strateji olabilir.