TwentyOne Capital, Bitcoin(BTC) varlığına rağmen NYSE'de ilk gününde %20 değer kaybetti

Bitcoin(BTC) merkezli halka açık şirket TwentyOne Capital, New York Menkul Kıymetler Borsası(NYSE) listelenmesindeki ilk gününde %20’ye yakın bir değer kaybı yaşadı. Şirketin yüksek BTC varlığına rağmen piyasa tarafından ‘prim’ verilmemesi yatırımcıların çekincelerini ortaya koydu.

TwentyOne Capital, bir SPAC birleşmesi yoluyla ‘XXI’ sembolüyle NYSE'de işlem görmeye başladı. Şirket, listelenme öncesinde yaklaşık 3 trilyon won (yaklaşık 2,2 milyar dolar) değerindeki 43.500 adedin üzerinde Bitcoin tuttuğunu açıkladı. Ancak 24’ünde (yerel saatle), piyasadaki tepki olumsuzdu ve hisse fiyatı ilk gün sonunda %20 civarında düştü. Yatırımcıların, merkezine Bitcoin’i alan bu iş modeline karşı temkinli olduğu dikkat çekti.

Bu gelişme, yalnızca Bitcoin bulundurmanın artık yatırımcı güvenini sağlamak için yeterli olmadığını gösteriyor. Son dönemde, SPAC yoluyla borsaya giren şirketlere yönelik beklentiler düşerken, Bitcoin’in yüksek oynaklığı ise hâlâ önemli bir endişe kaynağı. Analistlere göre, şirketin varlık değeri ile hisse fiyatı arasındaki farkı gösteren mNAV (düzeltilmiş net varlık değeri) priminin yok denecek kadar az olması da bu tabloyu yansıtıyor.

Şirketin kurucusu ve aynı zamanda Strike'ın kurucu ismi olan Jack Mallers, BTC’yi şirket yapısının merkezine koyan uzun vadeli bir stratejiyle hareket ettiklerini belirtti. Amaçlarının yalnızca bir ‘Bitcoin kasası’ olmak değil, BTC temelli finansal ürünlerin altyapısını oluşturmak olduğunu vurguladı.

TwentyOne Capital, genel yapısı itibarıyla DATs olarak adlandırılan dijital varlık odaklı şirketlere benziyor. Ancak Tether(USDT), Bitfinex, SoftBank(SFTBY) ve ABD Merkez Bankası’nın birincil alım satım vekillerinden Cantor Fitzgerald desteğiyle daha güçlü kurumsal çevrelere sahip.

Yine de yatırımcılar, bir şirketin yalnızca geniş çaplı Bitcoin varlığına değil, sürdürülebilir gelir yaratma kabiliyetine de büyük önem veriyor. Bu nedenle, Bitcoin merkezli yapıların da değer kazanabilmeleri için pratik gelir modelleri ve işlevsel ürünler sunması gerektiği bu listeleme örneğiyle bir kez daha görülmüş oldu.