Bitcoin(BTC), altcoin türbülansında güvenli liman olduğunu yeniden kanıtladı

Bitcoin, son üç ayda yaklaşık %26 düşmesine rağmen, kripto para piyasasında ‘görece güçlü’ konumunu koruyor. Glassnode’un 24’ünde yayınladığı rapora göre, lider dijital varlık hala 85.000 dolar seviyelerinde işlem görürken, bu performansın özellikle altcoin sektöründeki sert kayıplara kıyasla güçlü bir savunma çizgisini yansıttığı belirtiliyor.

Aynı dönemde toplam kripto para piyasa değeri yaklaşık %27,5 azalırken, Ethereum(ETH) %36 değer kaybederek 3.000 doların altına düştü. Yapay zeka odaklı tokenlar %48, ‘meme coin’ler %56, gerçek varlık destekli tokenlar ise %46 oranında gerilerken, DeFi projeleri de %38 civarında düşüş yaşadı. Buna karşın Bitcoin(BTC), daha sınırlı bir düşüşle klasik ‘güvenli liman’ rolünü yeniden ispatlamış oldu.

Glassnode’un analizine göre, 9 Eylül’e kadar piyasa genelinde dengeli bir sermaye dağılımı gözlemlenirken, Ekim başındaki ani düşüş bütün sektörlerde kayıplara yol açtı. Özellikle Layer-1/2, yapay zeka, oyun, NFT ve meme coin gibi yüksek riskli segmentler en sert darbeyi aldı. 15 Ekim sonrası kısmi toparlanma çabaları görülse de bu yükseliş zayıf kaldı ve altcoin’ler yeniden ‘teslimiyet aşamasına’ sürüklendi. Kasım ortasında bu kategorilerdeki kayıplar daha da derinleşirken, Ethereum da yeni dip seviyelere geriledi.

Yine de Bitcoin, bu çalkantılı süreçte piyasadaki zayıflamaya kıyasla daha düşük oranlı kayıpla dikkat çekti. Raporda bu durum, sermaye çıkışının tüm sektörlerde eşit şekilde gerçekleştiği; ancak yalnızca Bitcoin’in sermaye koruyabildiği bir tablo olarak değerlendiriliyor.

Bu nispi üstünlük, Bitcoin’in piyasa içindeki ‘doğal dominasyonunu’ koruduğu anlamına da geliyor. 2024 yılı başında BTC hakimiyet oranı %65 civarına kadar çıkarken, Temmuz sonrası altcoin rallisiyle bu oran gerilemişti. Ancak Ekim ayında görülen ‘deleveraging’ (yüksek kaldıraçlı pozisyonların tasfiyesi) sonrası risk iştahının çökmesiyle beraber Bitcoin’e yeniden fon girişi başladı ve BTC dominansı %59–61 aralığında yatay hareket ediyor.

On-chain veriler de bu eğilimi doğruluyor. 100 ila 1.000 BTC tutan ‘şarkı’ düzeyindeki yatırımcılar, son yedi günde yaklaşık 54.000 BTC daha toplayarak ellerindeki varlığı 3.575.000 BTC’ye yükseltti. Bu, 2012’den bu yana gözlenen en hızlı sermaye birikimi olarak kaydedildi. Öte yandan, 10.000 BTC’den fazla tutan ‘balina’ yatırımcılar ve erken dönem hodl’cular ise kâr realizasyonuna devam ederek satış yönlü baskı oluşturuyor.

Yaşanan düşüşlerin genel yatırımcı psikolojisini de açığa çıkardığını söylemek mümkün. Sektörün ‘lider varlık’ eksikliği çektiği bu dönemde, yatırım sermayesi ağırlıklı olarak piyasayı terk ederken, Bitcoin elinde kalan tek ‘savunma hattı’ olarak öne çıkıyor. Yüksek sermayeli yatırımcıların Bitcoin’e olan ilgisi güçlü bir destek noktası oluşturuyor olsa da, balina satışları kısa vadede fiyatın yukarı yönlü hareketlerini sınırlayabilir.

Bitcoin, yaşanan çalkantılı piyasada bir kez daha *“dijital altın”* olma rolünü üstlenmiş gibi görünüyor. Sektördeki belirsizlik devam ettiği sürece, BTC'nin *savunma varlığı* kimliği daha da güçlenebilir.