ETHZilla, 74,5 Milyon Dolarlık Ethereum(ETH) Satışıyla Kripto Hazine Stratejisini Sonlandırdı

ETHZilla, ETH'nin Tamamını Satarak Hazine Stratejisini Rafa Kaldırdı

Peter Thiel destekli kripto girişimi ETHZilla, toplam 74,5 milyon dolar (yaklaşık 1,1 milyar TL) değerinde Ethereum(ETH) satarak mevcut kripto para odaklı hazine stratejisini kökten değiştirdi. Şirketin bu kararı, kripto piyasasındaki gerileme ve değişen finansal önceliklerin bir yansıması olarak değerlendiriliyor.

24’ünde (yerel saatle), ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na(SEC) sunulan beyana göre ETHZilla, geçtiğimiz günlerde toplam 24.291 ETH’yi ortalama 3.068 dolardan elden çıkardı. Satıştan elde edilen 74,5 milyon dolar, şirketin çıkardığı ‘öncelikli teminatlı dönüştürülebilir tahvil’in (convertible bond) erken ödemelerinde kullanılacak. Bu ödemelerin 24 Aralık ve 30 Aralık tarihlerinde gerçekleşmesi planlanıyor.

Bununla birlikte ETHZilla’nın cüzdanında halen yaklaşık 69.800 ETH bulunuyor. Bu varlıkların değeri güncel fiyatlarla yaklaşık 200 milyon dolar civarında. Şirket, daha önce yatırımcılarla şeffaflık sağlamak amacıyla mNAV (düzenlenmiş net varlık değeri) panosu yayınlayarak ETH birikimiyle hisse değerini ilişkilendirmişti. Ancak bu gösterge artık kaldırıldı. ETHZilla, artık hazine stratejisini ‘gerçek dünya varlıkları’ (RWA) gibi tokenlaştırılmış hizmet alanları doğrultusunda yeniden yapılandıracağını ve finansal raporlamasını bu yönde sürdüreceğini belirtti.

Piyasa Değişti, ETHZilla Yanlış Zamanda Yüksekten Alım Yaptı

Şirketin strateji değişikliği, hisse fiyatının ciddi düşüş yaşadığı bir dönemde geldi. 23’ünde itibaren ETHZilla hisseleri yüzde 4 daha gerileyerek 7 doların altına düştü. Bu, ağustos ayındaki zirve seviyeye göre yüzde 96'lık büyük bir düşüş anlamına geliyor.

ETHZilla, yaz sonunda yaptığı agresif ETH alımlarıyla dikkat çekmişti. Özellikle 12 Ağustos’ta yaklaşık 3,807 dolar ortalamayla 82.000 ETH satın alarak, 300 milyon dolarlık devasa bir yatırım gerçekleştirmişti. Ancak ardından gelen üç ayda ETH fiyatı %28’in üzerinde düşerek 2.980 dolara geriledi. Ekim sonundan itibaren parça parça satış yaparak zararı azaltma yoluna gitse de, ETHZilla için bu hamle faydasız kaldı ve büyük ölçüde ‘gerçekleşmiş zarar’ anlamına geldi. Yaz ayındaki yükseliş döneminde yaşanan ‘zamanlama hatası’, bu stratejinin çökmesindeki temel neden olarak görülüyor. yorum

ETHZilla Olayı, Diğer Kripto Odaklı Şirketler İçin ‘Uyarı Sinyali’

ETHZilla’nın bu geri adım hamlesi, kripto varlıkları bilanço yönetimi için kullanan diğer halka açık şirketlerin içinde bulunduğu kırılganlığı da ortaya koydu. BitMine Immersion Technologies ve SharpLink Gaming gibi firmalar da Ethereum fiyatlarındaki düşüş nedeniyle yüksek oranda *gerçekleşmemiş zarar* taşıyor. Bazı şirketler ETH temelli stratejilerinde ısrar ederken, bazıları staking gibi alternatif kripto gelir kaynaklarına yöneldi.

Fakat kurumsal talepler de düşüşte. Bitwise verilerine göre şirketlerin ETH net alımları kasım ayında sadece 370.000 adetle sınırlı kaldı; bu rakam ağustos ayına göre %80'den fazla azaldı. DefiLlama verileri de bu trende işaret ediyor; kasım, dijital varlıklara yönelik kurumsal hazine girişlerinin yılın en düşük seviyesine gerilediği ay oldu. ETH’ye olan talep azalırken, Bitcoin(BTC) özelindeki girişlerin görece güçlü kalması dikkat çekti.

ETHZilla’nın strateji iptali, kripto varlıkların ani değer dalgalanmalarına karşı şirket düzeyinde ne kadar savunmasız kalınabileceğini net bir şekilde gösteriyor. Bu durum diğer kriptoya odaklı şirketler için de benzer senaryoların kapıda olabileceği anlamına geliyor. yorum