Bitcoin(BTC), 2025'in son çeyreğinde %22 düştü: 2018'den bu yana en kötü performans

Bitcoin(BTC), 4. çeyrekte yaklaşık %22 düştü: 2018'den bu yana en kötü performans

Bitcoin(BTC), 2025 yılının son çeyreğini yaklaşık %22 oranında düşüşle kapatmaya hazırlanıyor. Bu çöküş, 2018’deki kripto para piyasası çöküşünden bu yana görülen en kötü 4. çeyrek performansı olarak öne çıkıyor. Hem zincir üstü veriler hem de makroekonomik baskılar, azalan spekülatif talep ile birleşerek piyasada genel bir ‘yorgunluk’ halinin oluşmasına neden oldu.

Coinglass verilerine göre Bitcoin, 2025’in 4. çeyreğinde şimdiye kadar kabaca %22 değer kaybetti. Yılın bu dönemleri geçmişte genellikle toparlanma ve yükseliş eğilimi taşırken, bu yıl işler farklı ilerledi. 2023’te %57 ve 2024’te %48 değer kazanan Bitcoin’in bu çeyrekteki düşüşü, önceki iki yılın ralli havasına taban tabana zıt bir tablo çiziyor.

Benzer bir senaryo 2018’de de yaşanmıştı. O yıl, Bitcoin boğa piyasasının çöküşüyle yalnızca 4. çeyrekte yaklaşık %42 düşmüştü. Bu yılki gerileme ölçek olarak daha küçük olsa da ‘yapı’ itibarıyla oldukça benzeyen bir tablo ortaya koyuyor. 2025’in ilk çeyreğinde %11.8 düşen BTC, ikinci çeyrekte %30 toparlanmış ve üçüncü çeyrekte %6 kazanmıştı. Ancak bu iyileşme yılı sonuna kadar sürdürülemedi ve düşüş yeniden hız kazandı. Bu durum, kısa vadeli değil, piyasa psikolojisinin uzun vadede aşırı yıprandığını gösteriyor ‘yorum’.

Öne çıkan bir başka unsur ise düşüşün yılın yalnızca bir bölümünde yoğunlaşmış olması. 2025’in ilk yarısı görece sağlıklı bir tablo sunarken, yıl sonunda yaşanan bu sert geri çekilme piyasa ‘dayanıklılığındaki zayıflamaya’ işaret ediyor. Spekülatif talebin azalması ve piyasaya giren yeni paranın zayıflaması gibi nedenler, bu yorgunluğun temel faktörleri olarak görünmeye başladı.

25’inde itibaren Bitcoin yaklaşık 89.000 dolar seviyesinde işlem görüyor. Haftalık bazda %1’in üzerinde toparlanma görülse de, aralık ayı genelinde fiyat %2’den fazla gerilemiş durumda. Son yedi günde BTC, 85.000–90.000 dolar aralığında dalgalanırken, aylık bazdaki %6’lık artışa rağmen yıllık getiri oranı -%7 seviyesinde kalıyor. Bitcoin, tüm zamanların en yüksek seviyesi olan yaklaşık 126.000 dolardan %29 daha düşük seviyede işlem görüyor.

Zincir üstü veriler uzun vadeli zayıflığa işaret ediyor

CryptoQuant uzmanları, bu düşüşü keskin bir kırılmadan ziyade, ‘daha uzun süreli bir ayı trendinin’ devamı olarak yorumluyor. Analist GugaOnChain, Bitcoin’in hâlâ bir ‘ayı piyasasında’ olduğunu ve 30 günlük ve 365 günlük hareketli ortalamalar arasındaki farkın negatif bölgede seyrettiğini belirtiyor. Bu metrikler, piyasadaki baskının yapısal olduğunu ortaya koyuyor.

Zincir üzerindeki aktivite de gerileme kaydetti. Günlük ortalama işlem sayısı yaklaşık 460.000’den 438.000’e düştü. Benzer şekilde ‘aktif cüzdan’ sayısı da 41.500’e gerileyerek, büyük yatırımcıların geri çekildiğine işaret etti. Bu düşüş, piyasa katılımında belirgin bir azalma olduğunu gösteriyor.

Japonya merkezli XWIN Research, bu durumu ‘ileri-geri oynama(stop-and-go)’ şeklinde tanımladı. Özellikle küresel ekonomik belirsizliklerin piyasadaki ‘risk alma iştahını’ zayıf tuttuğu vurgulandı. Japonya Merkez Bankası, 19’unda faiz oranını %0.75’e yükseltti. Her ne kadar bu artış beklenen bir adım olsa da, sonraki sürece dair belirsizlik yatırımcı duyarlılığını baskıladı.

Kaldıraçlı işlemler tarafındaki veriler de dikkat çekiyor. Yoğun spekülatif pozisyonlar büyük oranda tasfiye edilmiş olsa da, sonraki fiyat hareketlerine rağmen oluşan yeni kaldıraçlı pozisyonlar sınırlı kaldı. Yani piyasa hâlâ temkinli yaklaşımını sürdürüyor. Coinbase Premium Endeksi’nin toparlanması ise ABD merkezli gerçek talebin güçlü olmadığını gösteriyor; çünkü bu oran hâlâ pozitif alana çıkabilmiş değil.

2025’in 4. çeyreğindeki bu fiyat düşüşü, Bitcoin’in mevsimsel yükseliş kalıplarının artık geçerli olmayabileceğini gösteriyor. Bu durum yalnızca geçici bir düzeltme değil, aynı zamanda piyasada yapısal dönüşümün sinyali olarak da görülebilir ‘yorum’.