Çin'in dijital yuan hamlesi ABD'de stablecoin krizine yol açtı

Çin’in dijital para birimi olan dijital yuan’a faiz geliri eklemesi, ABD’deki kripto para sektörü içinde ciddi bir endişeye yol açtı. Sektördeki uzmanlar ve şirketler, ABD hükümeti tarafından tartışılmakta olan stablecoin’lerde faiz ödemesinin yasaklanması yönündeki düzenlemelerin yürürlüğe girmesi durumunda, ülkenin dijital para savaşında Çin’e karşı büyük bir rekabet kaybı yaşayabileceğini düşünüyor.

Çin Merkez Bankası tarafından kısa süre önce yapılan açıklamaya göre, dijital yuan (e-CNY) sahiplerine 2026 yılından itibaren yıllık faiz ödenmesi planlanıyor. Çin Halk Bankası Başkan Yardımcısı Lu Lei, “Dijital yuan'ı geleneksel banka mevduatıyla aynı yasal statüye taşıyacak yeni bir çerçeve hazırlıyoruz” diyerek, faiz ödemelerine izin verileceğini belirtti. Bu hamle, dijital para birimlerinin ekonomik cazibesini arttırmakla kalmayacak, aynı zamanda Çin’in uluslararası ödeme sistemleri üzerindeki etkisini de ‘güçlendirecek’.

ABD ise tam tersi bir yaklaşım sergiliyor. Temmuz ayında Başkan Trump tarafından imzalanan ‘GENIUS Yasası (ABD Stablecoin İnovasyonunu Teşvik Etme Yasası)’, stablecoin’ler üzerinden faiz ödemeyi yasaklıyor. Ancak bu yasak yalnızca stablecoin ihraççılarını kapsıyor. Yani yasa, borsalar veya başka aracılar üzerinden dolaylı yollarla faiz benzeri teşvikler sunulmasına engel olmuyor.

Bu noktada ABD bankacılık sektörü de düzenlemeden memnun değil. Birçok bankacılık birliği, yılın başında Senato Bankacılık Komitesi’ne gönderdikleri ortak mektupta yasa kapsamının genişletilmesini talep etti. Bankalar, stablecoin faiz ödemelerinin ‘piyasa dengesini bozabileceği, kredi arzında daralmaya yol açabileceği ve finansal istikrar açısından risk yaratabileceği’ görüşünde.

Ancak kripto para sektörü farklı düşünüyor. Coinbase’in Politika Başkanı Faryar Shirzad, GENIUS Yasası’nın potansiyel fırsatları engellediğini savunarak, “Tokenizasyon gelecektir. ABD’nin dolar tabanlı stablecoin’leri küresel ödeme altyapısının merkezine yerleştirme şansı vardı; bu şansı kaçırmak büyük bir hata olur” dedi. Shirzad, Çin’in faiz kararı için “zamanlaması mükemmel ve etkileyici” yorumunu yaptı.

Coinbase CEO’su Brian Armstrong da konuya sert tepki göstererek, “ABD’nin stablecoin alanında rekabetçi kalması *şart*” ifadelerini kullandı. Verient’in hukuk sorumlusu Jake Chervinsky ise, bankaların faiz yasağını desteklemesinin sadece geleneksel finans sektörünü koruma çabası olmadığını, aynı zamanda ‘ulusal bir güvenlik meselesi’ olduğunu söyledi.

Tartışmanın ilginç bir yönü de mevcut yasanın doğrudan ihraççılarla sınırlı olması. Yani borsalar veya iş ortaklıkları vasıtasıyla kullanıcıya dolaylı kazanç sağlama yolları teknik olarak açık kalıyor. Coinbase ve diğer sektör temsilcileri, bu boşlukların regülasyonlarda *belirsizlik* yaratığını savunarak, yasa ile oluşturulan ortamın *rekabet dışı* olduğuna dikkat çekti.

Çin’in dijital yuan politikasının yalnızca kısa vadeli kullanıcı teşviklerini değil, uzun vadeli stratejik hedefleri de içerdiği düşünülüyor. CBDC’lere faiz uygulanması, sadece teknolojik bir gelişme değil; aynı zamanda küresel ödeme gücünde *jeopolitik rekabet* anlamına geliyor. ABD’nin bu noktada atacağı adımlar, yalnızca stablecoin sektörünü değil, aynı zamanda doların uluslararası konumunu da doğrudan etkileyebilir.

Yorum: Çin'in dijital yuan’a faiz ekleme kararı, hem kullanıcılar hem de ülkeler nezdinde bu para birimini daha cazip hale getiriyor. ABD’nin ise kendi teknolojik üstünlüğünü riske atmadan akıllı bir regülasyon dengesi kurması gerektiği vurgulanıyor.