Haberler 
Coin Bilgisi 
Hakkımızda 
Varlıklı bireyler ile geri kalanlar arasındaki fark artık sadece servetle değil, sermaye piyasasına doğrudan erişimle de tanımlanıyor. Coinbase çatısı altındaki araştırma kuruluşu Coinbase Institute, kısa süre önce yayımladığı bir raporda, günümüz finans sisteminde en kritik ayrım noktasının sadece zengin ile yoksul değil, ‘aracılı varlık’ ile ‘aracısız varlık’ arasındaki fark olduğunu vurguladı. Rapora göre, geleneksel finans altyapısı yalnızca sınırlı bir kesime üretken varlık edinebilme ve sermaye yaratma imkânı tanıyor.
Araştırmada dünya genelinde yaklaşık 4 milyar insanın, karmaşık aracı yapılar nedeniyle hisse senedi, tahvil, yatırım fonu gibi araçlara doğrudan yatırım yapamadığı vurgulandı. Coinbase, küçük ölçekli yatırımcılar ile varlık ihraç edenlerin herhangi bir aracıya ihtiyaç duymadan piyasaya katılım gösterebilmesi için finans altyapısının kökten yeniden inşa edilmesi gerektiğini savundu.
Raporda ayrıca, son 40 yıllık ABD verilerine göre, aynı sürede sermaye geliri *%136* artarken, emek geliri yalnızca *%57* yükseldi. Bu durumun, bankacılık hizmetlerine erişimden çok daha önemli biçimde, doğrudan sermaye piyasasına katılabilmenin zenginliğin belirleyici faktörü haline geldiğini gösterdiği belirtildi. Mevcut sistemin; brokerlar, saklama kuruluşları ve takas şirketleri üzerine kurulu çok katmanlı yapısı nedeniyle düşük hacimli yatırımcılara uygun olmadığı değerlendirildi. Bu yapı, sermayeye erişimde *eşitsizliği* derinleştiriyor ve çoğunluğun dışlandığı bir ‘*sermaye uçurumu*’ yaratıyor.
Bu eşitsizliğin özellikle gelişmiş ülkelerde daha belirgin hale geldiği vurgulandı. Halihazırda büyük kısmı aracılı sistem içerisinde yer alan evlerde yoğunlaşan hisseler, tahviller ve ETF’ler, küresel sermayenin birkaç elde toplanmasına neden oluyor.
Coinbase’in önerdiği çözüm ise sadece dijitalleştirme değil, kökten bir yaklaşım değişikliği: ‘*izin gerektirmeyen*’ yani ‘*herkesin katılabileceği*’ tokenlaştırma modeli. Raporda, konsorsiyum ya da kurumsal kontrollü blokzincir modellerinin aslında geleneksel finansın merkezi yapısını yeniden ürettiği belirtildi. Bu tür ortamlarda, varlıkların ihraç edilip edilmeyeceğine dair kararlar yine merkezi aktörlerin inisiyatifinde kalıyor.
Buna karşın, ‘*izin gerektirmeyen tokenlaştırma*’ yani açık blokzincir tabanlı sistemler, TCP/IP gibi internet protokolleriyle benzerlik kurularak herhangi bir kullanıcının eşit şartlarda hizmet geliştirmesine imkân tanıyor. Bu da dünya genelindeki kişiler ve şirketler için doğrudan finans sistemine bağlanma şansı sunuyor.
Raporda yer verilen örnekler, bu dönüşümün halihazırda başladığını gösteriyor. Dünya Ekonomik Forumu’nun (WEF) düzenlendiği Davos haftasına denk gelecek şekilde paylaşılan rapor, tokenlaştırma uygulamalarının hız kazandığı döneme denk geldi. Örneğin Franklin Templeton, ABD kamuya açık blokzincirinde gerçek varlık destekli para piyasası fonunu (MMF) tokenlaştırarak, yatırımcılara blokzincir üzerinde doğrudan fon payı alıp satma imkânı sundu. Bu model, ilgili menkul kıymet düzenlemelerine uygun olmasına rağmen, işlemlerde yüksek verimlilik sağladı.
JP Morgan da kendi geliştirdiği Kinexys platformu üzerinden, varlıklara sahip olmayı sürdürmekle birlikte bunları tokenize ederek kurumsal müşterilerin birbiriyle anlık teminat transferine olanak tanıyan bir ‘tokenize teminat ağı’ kurdu. Öte yandan, New York Borsası da blokzincir tabanlı takas sistemi ve stabil kripto paralarla çalışan tokenize edilmiş menkul kıymetler ve ETF’ler için 24 saat açık borsa sistemini duyurdu.
Coinbase Üst Yöneticisi Brian Armstrong da, Davos’taki temasları sırasında sosyal medya platformu X üzerinden yaptığı paylaşımlarda, ‘ekonomik özgürlük’ temalı yeni finans sistemlerini önemli bir gündem maddesi olarak tartışacaklarını açıkladı. Mevcut finans yapısının kapalı karakteri nedeniyle ekonomik büyümeyi sınırlandırabileceğine dikkat çeken Armstrong, daha açık ve kapsayıcı bir altyapıya geçişin kaçınılmaz olduğunu belirtti.
Coinbase, raporunda yalnızca bir kripto benimseme çağrısı yapmaktan öte, esas olarak *kimlerin finansal sisteme erişebileceğini* sorguluyor. Tokenlaştırma burada sadece teknolojik bir çözüm olarak değil, herkese eşit şekilde sermaye erişimi sağlayacak yeni bir piyasa düzeninin anahtarı olarak öne çıkıyor. Bu yönüyle rapor, gelecekteki düzenlemelere ve sektörün evrimine yön verecek önemli bir vizyon sunuyor.
Yorum 0