Bitcoin(BTC), ETF sonrası duraklamaya rağmen altın ve Nasdaq'ı açık ara geride bıraktı

Bitcoin, altın ve Nasdaq’tan daha fazla kazandırdı… ETF rüzgarı sonrası mola dönemi

Bitcoin(BTC), son dönemde yaşanan fiyat düzeltmelerine rağmen geçtiğimiz birkaç yıl içinde altın ve Nasdaq endeksine kıyasla çok daha yüksek getiri sağladı. Kısa vadeli dalgalanmalara yönelik endişeler sürerken, uzmanlara göre bu durum yalnızca ETF’lerin sağladığı ‘aşırı yükseliş’ sonrası doğal bir ‘nefeslenme’ süreci olarak değerlendiriliyor.

28’inde Bitcoin, yaklaşık 90.000 dolar (yaklaşık 1 milyon 292 bin lira) seviyesinden işlem gördü ve son birkaç gün boyunca dar bir fiyat bandında dalgalandı. Kısa süreliğine 86.000 doların altına gerilese de yeniden toparlandı. Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas, uzun vadeli değerlendirmede Bitcoin’in hâlâ rakip varlıklara göre ‘ezici üstünlük’ sergilediğini vurguladı.

Balchunas, 2022’den bu yana BTC'nin yaklaşık %429 oranında değer kazandığını ve bu yükselişin aynı dönemdeki gümüş (%350), altın (%177) ve Nasdaq100 (%140) getirilerini açık ara geride bıraktığını belirtti. Ona göre, bu farkın ana nedeni 2023–2024 yıllarında kurumsal yatırımcı odaklı beklentilerin, özellikle ETF başvurularının, Bitcoin fiyatlarına erken yansıması oldu.

Analist, özellikle BlackRock’ın 2023’te spot Bitcoin ETF başvurusunda bulunduğu dönemin, Bitcoin’deki boğa rallisini ateşleyen önemli bir dönüm noktası olduğunu ifade etti. Ancak şimdi, gerçek kurumsal talebin şekillendiği bir geçiş sürecine girildiği için büyüme ‘daha az göz alıcı’ olabilir. “Artık tek bir kırmızı mum çubuğu bile piyasa algısını sarsabiliyor. Oysa şu anda ETF sonrası başlayan ‘yeni bir evredeyiz’ ve bu süreç, daha gerçekçi benimsemeleri beraberinde getiriyor” yorumunu yaptı.

Piyasa dalgalanırken hikâye değişmedi

Bitcoin son haftalarda 94.000 ila 98.000 dolar (yaklaşık 1 milyon 348 bin - 1 milyon 406 bin lira) arasındaki güçlü direnç seviyelerini aşmakta zorlanıyor. Bu da teknik analiz tarafında düşüş eğilimleri (örneğin ‘ayı bayrağı’ ve ‘baş-omuz’ formasyonları) yorumlarına yol açtı. Bazı analistler, önemli desteklerin kırılması durumunda BTC’nin 70.000 dolara kadar gerileyebileceğini iddia ediyor.

CoinGecko’ya göre, aynı gün içinde BTC yaklaşık %1 değer artışı gösterdi, ancak son iki haftada %6 ve son bir yılda yaklaşık %13 değer kaybetmiş durumda. Bitcoin’in şu anki piyasa hakimiyeti %57 civarında ve bu da ‘altcoin’lerde dikkate değer bir güçlülük olmadığını ortaya koyuyor.

Ancak Eric Balchunas ve diğer sektör uzmanları, bu tür kısa vadeli hareketlerin yatırım kararlarını yönlendirmemesi gerektiğini savunuyor. Balchunas, “Artan borç yükü ve para birimi değer kaybı gibi yapısal sorunlar gündemden düşmedi. Buna karşın ETF’ler sayesinde yatırım erişimi kolaylaştı, bu da benimsenmenin kademeli bir şekilde artmasına zemin hazırlıyor. Şu anda ani bir ralli değil, daha stratejik bir portföy çeşitlendirme süreci yaşanıyor” değerlendirmesini yaptı.

Aşırı yükselişin ardından gelen geri çekilme, piyasa gücünü yeniden inşa etme fırsatı olabilir

Bitcoin, özellikle geçen yıl ETF beklentilerinin etkisiyle tarihî bir yükselişe imza atmıştı. Ancak geldiği seviyelerde bir süre ‘duraksama’ yaşayarak yönünü yeniden tayin etme sürecine girmiş görünüyor. Bitcoin'in temel anlatısı olan ‘kurumsal para akışı’ halen geçerliliğini koruduğu için, bu düzeltmeler ‘boğa piyasasının sonu’ değil de ‘geçici molalar’ olarak görülüyor.

Piyasa katılımcıları arasında da giderek daha fazla sayıda kişi, kısa vadeli zirveler ya da dalgalanmalardan ziyade, güçlü temellere dayalı uzun vadeli yatırım bakış açısının önem kazandığını düşünüyor. Bu yaklaşım, ETF çağındaki Bitcoin’in artık öncekinden çok daha ‘olgun’ bir büyüme dönemine girdiğinin de işareti.