Bitcoin(BTC) dört aydır düşüyor: Ayı piyasası mı, geçici düzeltme mi?

Bitcoin(BTC), art arda dört ay düşerek yatırımcıları endişelendirdi. Fiyatın uzun süredir ilk kez bu kadar süreyle gerilemesi piyasada ciddi şekilde ‘boğa piyasası mı, ayı piyasası mı?’ tartışmalarını alevlendirdi. Özellikle 2018’deki büyük düşüşten sonra bu kadar uzun bir düzeltme süreci ilk kez yaşanıyor.

Birkaç ay önceye kadar umutlar oldukça yüksekti. Bitcoin fiyatı 126 bin dolar seviyesine çıkarak tarihi zirveye ulaştı ve birçok yatırımcı yıl içinde 150 bin hatta 200 bin dolar hedefinden söz ediyordu. Sosyal medyada ‘Uptober’ yani ‘yükselen Ekim’ esprileriyle havalar oldukça ‘iyimser’di. Ancak işler beklendiği gibi gitmedi.

10 Ekim ile 11 Ekim arasında yaşanan sert düşüşte yaklaşık 19 milyar dolar piyasa değerinin silinmesiyle gerileme süreci başladı. O günden sonra Bitcoin toparlanmakta zorlandı ve düşüşe geçti. Özellikle 2025 yılı, fiyat yarılanması (halving) sonrası ilk yıl olmasına rağmen beklenmedik şekilde eksi getiride kalırken, 2026’ya da zayıf bir başlangıç yapıldı.

Ocak ayı başında yaşanan kısa süreli yükselişte fiyat 95 bin dolara kadar çıktı. Ancak bu seviye korunamadı ve destek seviyeleri birer birer kırıldı. Önce 90 bin dolar altı, ardından 81 bin dolar görüldü. Geçtiğimiz cumartesi günü ise fiyat 75 bin dolara kadar geriledi. Sadece iki hafta içinde 20 bin dolarlık bir kayıpla milyarlarca dolarlık açık pozisyon tasfiyesi yaşandı.

CoinDesk’in alt veri sağlayıcısı CoinGlass’ın 1 verilerine göre Bitcoin ocak ayında yüzde 10,17 değer kaybetti. Bu düşüşle birlikte BTC, ekimden ocak ayına kadar dört ay üst üste ‘kırmızı mum’ yani negatif kapanış yaptı. Bu da 2023 Kasım’ından bu yana görülen en kötü performans olarak kaydedildi.

Bundan önce Bitcoin'in dört aydan uzun süre değer kaybettiği son dönem 2018 yılı sonları ile 2019 başlarındaydı. O zamanlar 6 ay boyunca gerileyen BTC, sonunda dip yaparak ancak sonrasında kalıcı bir yükseliş başlayabilmişti.

Peki, şimdi karşımızdaki tablo ne söylüyor? Birçok uzman bu düşüşün yeni bir ‘ayı piyasasına’ geçişin işareti olduğunu savunurken, bazı isimler ise bunun yalnızca geçici bir düzeltme olduğunu ve Bitcoin'in dört yıllık döngüsünün kırıldığını iddia ediyor.

İyimser yorum yapanlar, geçmiş ayı döngülerinden farklı olarak bu sefer küresel ekonomik görünüm ve siyasi ortam gibi ‘makro etkenler’in dengeyi bozduğuna dikkat çekiyor. Ayrıca bazı zincir üstü veriler, 2024 yılı başından bu yana Bitcoin biriktiren büyük yatırımcı (whale) sayısının arttığını gösteriyor, bu da boğa beklentisini destekliyor.

Sonuç olarak, Bitcoin’in mevcut geri çekilmesi *geçici bir düzeltme* mi yoksa *kalıcı bir ayı piyasası* başlangıcı mı, bu yılın ikinci çeyreğinde netleşecek gibi görünüyor. Şu an için her iki ihtimal de masada.