Bitcoin(BTC) ETF çıkışları 2,7 milyar doları aştı: Kurumsal yatırımcılar zarar bölgesinde

Bitcoin ETF’lerde ortalama maliyet altına düşüş: Kurumsal yatırımcılar yeniden ‘zararda’

Bitcoin(BTC) fiyatı, ABD merkezli spot Bitcoin ETF’lerinin ortalama satın alım maliyetinin altına gerileyerek, bu ETF’ler üzerinden yatırım yapan birçok yatırımcı için ‘zarar’ bölgesine geçiş anlamına geldi. Özellikle son iki haftada yaşanan toplam 2 trilyon won (yaklaşık 2,17 milyar dolar) civarındaki fon çıkışı, Bitcoin piyasasında uzun soluklu bir düşüş ihtimalini yeniden gündeme taşıdı.

1’inde (yerel saatle), Galaxy Digital araştırma bölüm başkanı Alex Thorn(X üzerinden) yaptığı açıklamada, spot Bitcoin ETF’lerinin ortalama giriş maliyetinin yaklaşık 87.830 dolar seviyesinde olduğunu belirtti. Bu rakam, Bitcoin’in şu anki fiyatı olan 74.600 doların oldukça üzerinde. Yani yatırımcılar BTC’yi daha yüksekten almış durumda.

ETF’lerden iki haftada dev çıkış: Yatırımcı güveni hızla zayıflıyor

Geçtiğimiz ayın sonunda ABD’de işlem gören 11 farklı spot Bitcoin ETF’inden toplam 2,78 milyar dolar, yani yaklaşık 4 trilyon won fonun çekildiği bildirildi. CoinGlass verilerine göre bu çıkış, iki haftada gerçekleşti: İlk haftada 1,32 milyar dolar, ikinci haftada ise 1,49 milyar dolar gibi ciddi miktarlarda fon ETF’lerden çıktı.

Bu durum, yıl sonundaki güçlenen giriş eğilimiyle ters bir tablo sunuyor. Bitcoin fiyatı da bu sürede sert şekilde geriledi. Hafta sonunda yaklaşık %11’lik bir düşüşle 84.000 dolardan 74.600 dolara kadar çekilerek yaklaşık 9 ayın en düşük seviyesini gördü.

Alex Thorn bu durumu değerlendirirken, ETF’lerin ‘ortalama maliyet’ seviyesinin üzerindeki fiyatların artık olmadığını ve yatırımcıların çoğunun kayıpta olduğunu belirtti. “Kurumsal yatırımcılar henüz panik satışa başlamamış olsalar da, üzerlerindeki baskı hissedilir düzeyde” yorumunu yaptı.

ETF portföy değeri %30 eridi: Kurumsallar hâlâ elde tutuyor

Şu anda ABD spot Bitcoin ETF’lerindeki toplam yönetilen varlık (AUM) yaklaşık 113 milyar dolar seviyesinde. Bu, Ekim 2023’teki zirve olan 165 milyar dolardan %31,5 oranında düşüş anlamına geliyor. Aynı dönemde Bitcoin fiyatı yaklaşık %40 değer kaybetti.

Buna rağmen ETF’lere yönelik toplam net giriş yalnızca %12 civarında geriledi. Bu da uzun vadeli pozisyonda bulunan kurumsal yatırımcıların hâlâ satışa yönelmemiş olduğunu gösteriyor. ETF’lerin birlikte tuttuğu toplam Bitcoin miktarı 1,28 milyon adedi bulurken, bu sayı tüm arzın yaklaşık %6’sını temsil ediyor.

Yeni yükseliş katalizörü yok: Daha çok düşüş kapıda olabilir

Analistler, önümüzdeki haftalarda spot ETF’lere yönelik sermaye hareketlerinin Bitcoin’in yönünü belirlemede *kritik* rol oynayacağını belirtiyor. LVRG Research’ten Nick Ruck, “Eğer fon akışlarındaki zayıflama devam ederse, Bitcoin uzun vadeli bir ayı piyasasına girebilir” değerlendirmesinde bulundu. Makroekonomik belirsizlikler, jeopolitik tansiyonun yükselmesi ve yatırımcıların riskli varlıklardan uzaklaşma eğilimi, düşüş sürecini tetikleyebilir.

Bu arada Morgan Stanley(MSFT), kısa süre önce ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) hem spot Bitcoin ETF’i hem de Solana(SOL) tabanlı ürünler için başvuru yaptı. Bu hamleyi değerlendiren ProCap yatırım sorumlusu Jeff Park, “Bu adım kısa vadeli kâr peşinde değildir, daha çok dijital varlık pazarında güven ve kurumsal müşteri kazanımı için stratejik bir temel oluşturma girişimidir” yorumunda bulundu. Ayrıca ETF’nin, Morgan Stanley’nin ETRADE tabanlı kripto altyapısını genişletme stratejisinin de bir parçası olduğunu ekledi.

Bitcoin fiyatının ETF’lerin ortalama giriş seviyesini toparlayamaması ve fon çıkışlarının sürmesi halinde, piyasanın uzun vadeli bir düzeltme dönemine girme ihtimali giderek güçleniyor. Önümüzdeki haftalarda ETF akımları ve global risk faktörlerinin, kısa vadeli toparlanma süreci için belirleyici olacağı öngörülüyor.