Rusya'nın en büyük Bitcoin madencisi BitRiver iflasın eşiğinde

Rusya’nın En Büyük Bitcoin Madencisi BitRiver, İflasın Eşiğinde

Rusya'nın en büyük Bitcoin(BTC) madenciliği şirketi BitRiver, farklı alanlardaki birçok sorun nedeniyle iflasın eşiğine geldi. Şirketin bağlı bulunduğu holdingin borçları, yerel yönetimlerin getirdiği madencilik yasakları, enerji sağlayıcılarla yaşanan anlaşmazlıklar ve CEO’nun yasal problemleri nedeniyle BitRiver kurumsal olarak ciddi bir sarsıntı geçiriyor.

27 Ocak’ta (yerel saatle), Rusya’nın Sverdlovsk bölge tahkim mahkemesi BitRiver’ın ana hissedarı olan Fox Group of Companies LLC hakkında ‘gözlem süreci’ başlattı. Bu adım, yaklaşık 9,2 milyon dolarlık borç nedeniyle En+ grubunun iştiraki Siberia Altyapı'nın açtığı davanın sonucunda atıldı. Fox Group, BitRiver hisselerinin %98’ine sahip.

Bir dönem Rusya’daki tüm madencilik faaliyetlerinin %50’sinden fazlasını yöneten BitRiver, sadece geçtiğimiz yıl 129 milyon dolar gelir elde etmişti. Toplam 15 data merkezinde yaklaşık 175 bin madencilik cihazı çalıştıran şirket, 533MW seviyesine ulaşan enerji tüketimiyle dikkat çekiyordu. Ancak şu anda şirketin varlığını sürdürebilmesi bile belirsizleşmiş durumda.

Anlaşmazlıklar Zinciri İflas Sürecini Tetikledi

Krizin başlangıç noktası bir ekipman tedariki anlaşmazlığıydı. BitRiver, En+ grubunun alt şirketi Siberia Altyapı’dan 7 milyar ruble (yaklaşık 134 milyon TL) ön ödeme almış ancak sözleşmedeki madencilik cihazlarını teslim etmemişti. Sözleşme sonlandırıldı ve şirket sahip olduğu haklar çerçevesinde ön ödeme iadesi ve gecikme cezası talebiyle dava açtı. 2025 Nisan’ında Irkutsk yerel mahkemesi bu talepleri tamamen kabul etti.

BitRiver CEO’su Igor Runets, Forklog ile yaptığı röportajda söz konusu cihazların teslim edildiğini iddia ederek grup şirketi Fox Group’un temyize gittiğini belirtti. Ayrıca Runets, “Operasyonlarımız şu anda normale dönmüş olsa da, Aralık 2024’te yaşanan kapanmalar BitRiver Rus da dahil olmak üzere pek çok bağlı şirketi ciddi zarara uğrattı” ifadesini kullandı. CEO, En+ grubuna karşı tazminat davası açmaya hazırlandıklarını da ekledi.

Ancak mahkeme kararı sonrası yürütülen icra sürecinde Fox Group’un sahip olduğu varlıkların şirket borcunu karşılamaya yetmeyeceği ortaya çıktı. Bu da iflas sürecini hızlandırırken, grup bünyesindeki şirketlerin hesaplarına el konması gibi tedbirlerin alınması ihtimalini doğurdu.

Madencilik Yasakları ve Enerji Gerilimi Krizi Derinleştiriyor

Şirketin operasyonel alanda da üst üste darbe aldığı görülüyor. Irkutsk bölgesindeki bir madencilik tesisi yerel yönetimin çıkardığı yasak sebebiyle kapatıldı. Öte yandan, Buryatia’daki 100MW kapasiteli yeni veri merkezi ise hâlâ faaliyete geçemedi. Bölge yönetimi, 2026’dan itibaren madenciliğin tamamen yasaklanacağını açıkladı.

2025 Şubat’ında Inguşetya bölgesinde yasaklara rağmen çalışmaya devam eden 40MW’lık tesis, yetkililer tarafından zorunlu olarak kapatıldı. Aynı dönemde Faraday Group’a bağlı enerji dağıtım şirketi toptan elektrik piyasasında işlem yapma lisansını kaybetti. Enerji ücretleri ödenmediği gerekçesiyle En+ grubuna bağlı dış satış bölümü ile Irkutsk Elektrik Şebekesi Şirketi, sırasıyla yaklaşık 1,74 milyon TL ve 83 milyon TL tutarında alacak davası açtı.

CEO’ya Ev Hapsi, Yönetim Krizi Derinleşiyor

Bu karışıklıkların ortasında, BitRiver CEO’su Igor Runets, Rus yetkililer tarafından gözaltına alındı. Runets, vergi kaçırmak amacıyla mal varlığı saklamak gibi üç ayrı suçlamadan dolayı hakkında açılan ceza davası kapsamında ‘ev hapsi’ne alındı. Mahkeme, avukatına çarşamba gününe kadar temyiz başvurusunda bulunma süresi tanıdı.

BitRiver daha önce de uluslararası yaptırımların hedefi haline gelmişti. 2022’de ABD Hazine Bakanlığı, Rusya’nın Ukrayna’yı işgali nedeniyle BitRiver’ı yaptırım listesine alarak Batılı pazarlara erişimini engellemişti. 2023’te ise Japonya merkezli finans devi SBI, Rusya’dan çekilme kararıyla BitRiver ile olan ortaklığını bitirmişti.

Madencilik Talebi Hâlâ Yüksek: Yeni Oyuncular Sahnede

Tüm bu olumsuzluklara rağmen, Rusya’daki kripto madenciliğine yönelik talep düşmüş değil. Rusya Elektrik İletim Kurumu(System Operator) tarafından paylaşılan verilere göre, 2025 yılında veri merkezleri ve madencilik tesislerinin sisteme bağlı toplam elektrik kapasitesi %33 artışla 4GW’a ulaştı.

Pazar araştırma şirketi Modor Intelligence, Rusya’daki veri merkezi pazarının 2031 yılına kadar yıllık ortalama %14,41 oranında büyüyeceğini tahmin ediyor. Bazı analistler, BitRiver’ın olası çöküşünün sektördeki diğer şirketler için ‘önemli bir büyüme fırsatı’ yaratabileceğini düşünüyor. Ancak düzenleyici belirsizlikler ve enerji anlaşmazlıklarının sürmesi, Rusya madencilik sektörü için istikrarsız bir tablo çizmeye devam ediyor.