Ethereum(ETH) düşüşteyken Bitmain'den 41.788 adetlik dev alım

Ethereum(ETH) fiyatı geçtiğimiz hafta sonu yaşadığı sert düşüş sonrası toparlanmakta zorlanırken, ABD merkezli varlık yönetim firması Bitmain bu geri çekilmeyi bir fırsat olarak değerlendirerek agresif bir şekilde ETH alımına yöneldi. Fundstrat Araştırma’nın kurucu ortağı Tom Lee, Ethereum’un son fiyat hareketlerini ‘temel göstergelerdeki bir zayıflık’ olarak değil, dışsal faktörlerin geçici etkisi olarak yorumladı. Lee’ye göre mevcut fiyatlar, ‘çekici bir alım fırsatı’ sunuyor.

Ethereum, geçtiğimiz hafta yaklaşık 2.900 dolar seviyesinden 2.100 dolara kadar gerileyerek %26’dan fazla değer kaybetti. Şubat başı itibarıyla hafif bir toparlanma görse de geçen bir ayda yaşanan düşüş hâlâ dikkat çekici düzeyde. Ancak Bitmain, bu düşüşe rağmen alımlarını sürdürerek yalnızca geçen hafta içinde toplam 41.788 ETH ilave satın aldı.

Tom Lee, Fundstrat’ın araştırma başkanı ve aynı zamanda Bitmain’in yönetim kurulu başkanı olarak görev yapıyor. Lee, Ethereum ağının piyasa fiyatına kıyasla çok daha ‘sağlam’ temellere sahip olduğunu vurguladı. Ona göre fiyat, Ethereum’un finansal altyapı rolünü ve kullanım alanlarını yeterince yansıtmıyor.

Lee, düşüşün nedenleri arasında ‘kaldıraçsız piyasa yapısı’ ve ‘altın fiyatlarındaki ani artışı’ gösterdi. Bu durumun, önceki düzeltme dönemlerinden farklı olarak işlem hacmi ve zincir üzerindeki faaliyetlerde bir azalma yaratmadığını ifade etti.

Gerçekten de Ethereum ağı 2024 yılı itibarıyla oldukça faal durumda. Günlük aktif cüzdan sayısı 1 milyonun üzerine çıkarken, günlük işlem sayısı da 2,5 milyon ile tüm zamanların en yüksek düzeyine ulaştı. Bu da ağın büyümeye ve kullanılmaya devam ettiğini gösteriyor.

2 Şubat itibarıyla, Bitmain’in açıkladığı toplam varlık büyüklüğü 10,7 milyar dolar seviyesinde. Bu varlıkların büyük kısmı, toplamda 4.285.125 ETH’den oluşan Ethereum pozisyonunda bulunuyor. Bunun yanında 193 Bitcoin(BTC), içerik üreticisi MrBeast ile ilişkili Beast Industries şirketinde 200 milyon dolarlık pay ve 586 milyon dolarlık diğer yatırımlar ve nakit varlıklar da bulunuyor.

Ethereum varlıklarının 2.897.459’u ise şu anda ‘staking’ halinde tutuluyor. Bu rakam yalnızca son bir haftada 888.192 ETH artmış durumda. Staking getirisi %2,81 seviyesindeyken, firmanın elindeki nakit varlıklar da %3,5 ila %3,9 arasında değişen kısa vadeli faiz getirileri sağlıyor.

Bitmain’den yapılan açıklamada, firmanın ‘borçsuz’ bir yapıda faaliyet gösterdiği ve bu nedenle piyasa dalgalanmalarında zorunlu tasfiye riski taşımadığı belirtildi. Tom Lee de buna paralel olarak, “Herhangi bir borç yükümlülüğü olmadığından dolayı satış baskısı yok, böylece uzun vadeli stratejimizi sürdürebiliyoruz” değerlendirmesinde bulundu.

Şirket, 2026 yılında ticari bir MAVAN doğrulayıcı ağı başlatmaya hazırlanırken, bu hedef doğrultusunda üç staking hizmet sağlayıcısıyla ortaklık kurdu. Öte yandan, 2025 Aralık sonuna kadar Ethereum staking pozisyonunu artırmayı hedeflediğini de duyurdu.

Ethereum fiyatı son bir ayda ciddi bir düzeltmeye sahne olmuş olsa da, Bitmain gibi kurumsal yatırımcıların stratejileri bu tür dalgalanmalardan etkilenmiyor. Şirket, kağıt üzerinde 6,9 milyar dolarlık değer kaybı yaşamasına rağmen ETH alımlarını artırmaya devam ediyor ve ağın uzun vadeli potansiyeline duyduğu güveni ‘istikrarlı’ şekilde sürdürüyor.

Bu durum, piyasa fiyatına odaklanmak yerine, ağ kullanım oranı ve yapısal büyüme potansiyelini önceliklendiren kurumsal stratejilerin tipik bir örneği olarak dikkat çekiyor.