ABD PMI verisi reflasyon beklentisini artırdı: Bitcoin(BTC) için yeni boğa mı geliyor?

Amerikan imalat sektörüne ilişkin PMI verisinin yaklaşık 3 yıl aradan sonra ilk kez 50 seviyesini aşması, ekonomide toparlanma beklentilerini güçlendirdi. Bu gelişme, Bitcoin(BTC) için de ‘*reflasyon rallisi*’ olasılığını gündeme getirdi. Ancak uzmanlar arasında bu sinyalin fiyatlar için ‘yeni bir yükseliş dalgası’ mı yoksa olası bir düzeltmenin işareti mi olduğu konusunda farklı görüşler var.

Amerikan Tedarik Yönetimi Enstitüsü(ISM) tarafından açıklanan ocak ayı İmalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi(PMI), 50’nin üzerine çıkarak ekonomide genişleme dönemine girilmesi ihtimaline işaret etti. Bu seviye, 2025 yılı boyunca daralma bölgesinde kalan endeksin ilk kez pozitife döndüğünü gösteriyor. PMI, ABD’de ekonomik aktiviteyi yakından takip eden yatırımcılar için kritik öneme sahip bir gösterge olarak görülüyor.

Bitwise’ın Avrupa Araştırma Başkanı Andrei Dragos(Andrei Dragos), açıklanan verileri pozitif biçimde yorumladı. Dragos, altın ve gümüş fiyatlarının son dönemdeki yükselişine dikkat çekerek, "*reflasyon ortamı* yeniden oluşuyor. Bu makro koşullar, geçmişte Bitcoin’in güçlü ralliler yaşadığı zamanlarla benzerlik taşıyor" yorumunda bulundu. Aynı zamanda, PMI’daki toparlanmanın Bitcoin’de yeni bir yükselişin habercisi olabileceğini savundu.

Kripto para analisti ve yatırımcısı Michael van de Poppe(Michael van de Poppe) da benzer bir bakış açısını paylaştı. Poppe, PMI verisinin 3 yıl aradan sonra 50’nin üstüne çıkmasının "*risk iştahının yeniden canlandığının bir göstergesi*" olduğunu belirtti. Ancak Bitcoin’in son rallisinin daha çok ETF’lerin (borsada işlem gören fonlar) onaylanması ve artan piyasa likiditesi sayesinde gerçekleştiğini de vurguladı. Önümüzdeki 1 ila 3 yıl içinde kripto piyasasında "*son büyük boğa koşusu*" yaşanabileceğine işaret etti.

Tüm uzmanlar ise bu tabloyu pozitif görmüyor. ‘Titan of Crypto’ takma adlı kripto para analisti, açıklanan PMI verisini olası bir "*ayı piyasası sapması*" olarak yorumladı. Analist, 2013, 2016 ve 2020 yıllarında PMI’nin 50 üzerine çıkmasının Bitcoin fiyatlarıyla birlikte ‘boğa sapması’ oluşturduğunu ve bu seviyelerin ardından ralli geldiğini hatırlattı. Ancak bu kez, “PMI toparlandı ama Bitcoin fiyatları aynı yapıyı sergilemedi. Bu da aynı göstergenin benzer sonuçlar doğurmayabileceğini gösteriyor” dedi.

‘Reflasyon’ kavramı, enflasyon baskısı yaratmadan ekonomiyi canlandırma amaçlı politikaları tanımlar. Ancak mevcut durumda ABD’de enflasyon konusunda hâlâ belirsizliklerin yüksek olduğu ifade ediliyor. Bazı analistler, tek bir makroekonomik gösterge üzerinden Bitcoin’in yönü hakkında net bir yorum yapmanın "*düşük kaliteli çıkarımlar*" yaratabileceğini savunuyor.

Sonuç olarak, PMI'nın 50 üzerini test etmesi makro ekonomik toparlanma açısından olumlu bir sinyal olsa da, Bitcoin fiyatının buna sınırsız şekilde olumlu tepki vermesi garanti değil. ETF etkisiyle son dönemde görülen değerlenmenin, daha çok likidite merkezli olduğu görüşü ağır basıyor. Uzmanlara göre yatırımcıların bu aşamada Bitcoin ile makroekonomik veriler arasındaki ilişkiyi dikkatle takip etmeleri gerekiyor.