ABD Spot Bitcoin(BTC) ETF'lerinde 7.72 Milyar TL'lik Giriş Kurumsal Talebi İşaret Ediyor

ABD Spot Bitcoin ETF'lerine 7.72 Milyar TL Giriş: Kurumsal Talep Geri Mi Dönüyor?

ABD spot Bitcoin(BTC) ETF piyasası, geçtiğimiz dönemde yaşadığı sürekli çıkışların ardından, 2’sinde (yerel saatle) kaydettiği yaklaşık 562 milyon dolarlık (yaklaşık 7.72 milyar TL) ‘net giriş’ ile dikkat çekici bir toparlanma sinyali verdi. Büyük ölçekli bu para girişiyle birlikte, kurumsal yatırımcıların yeniden pozisyon almaya başlamış olabileceği yönünde ‘yorum’lar yapılmaya başlandı.

Kripto veri sağlayıcısı Sosovalue’ye göre, bu rakam Ocak ayından bu yana kaydedilen en büyük günlük giriş olarak öne çıkıyor. Böylece, ABD genelindeki tüm spot Bitcoin ETF’lerindeki toplam net giriş tutarı 55.57 milyar dolara (yaklaşık 804 trilyon TL) ulaştı. Bu gelişme, özellikle geçtiğimiz ay boyunca devam eden çıkış trendinden sonra yatırımcı psikolojisinde ‘değişim’ yaşanabileceğine işaret ediyor.

Ocak Ayındaki Çıkış Dalgasının Ardından İlk Güçlü Toparlanma

Ocak ayındaki zayıf performansla kıyaslandığında, 2’sindeki net giriş oldukça dikkat çekici. 29 ve 30 Ocak tarihlerinde sırasıyla 817 milyon dolar ve 509 milyon dolarlık (yaklaşık 11.83 milyar TL ve 7.37 milyar TL) net çıkışlar yaşanmıştı. Bu süreçte kripto para fiyatlarındaki düşüş, işlem hacimlerindeki azalma ve geleneksel piyasadaki zayıflık, riskli varlıklara olan talebi baskılamıştı.

Her ne kadar ETF'lere yeniden girişler başlamış olsa da, ABD'deki Bitcoin ETF'lerinin toplam net varlık değeri hâlâ önceki seviyelere ulaşamadı. Ocak ortasında 125 milyar doları (yaklaşık 1.81 trilyon TL) aşan toplam net varlık tutarı, 2’si itibarıyla 100.38 milyar dolara (yaklaşık 1.45 trilyon TL) gerilemiş durumda. Bu fark, yatırımcı girişlerinden bağımsız olarak, Bitcoin fiyatındaki gerilemenin ETF değerini aşağı çektiğini gösteriyor.

Ancak işlem hacmi tarafında olumlu sinyaller var. Spot ETF’lerin günlük işlem hacmi bu tarihte 7.68 milyar dolara (yaklaşık 111.2 milyar TL) kadar yükseldi. Bu da yalnızca yeni girişlerin değil, ciddi bir ‘yeniden pozisyonlanma’ sürecinin yaşanmakta olabileceğini gösteriyor.

BlackRock ve Fidelity ETF’lere En Büyük Talebi Çekti

ETF’ler bazında incelendiğinde ise, BlackRock’ın iShares Bitcoin Trust(IBIT) ürünü 141.99 milyon dolar (yaklaşık 2.06 milyar TL), Fidelity’nin Wise Origin Bitcoin Fund(FBTC) ürünü ise 153.35 milyon dolar (yaklaşık 2.22 milyar TL) ile net girişleri sürükledi. IBIT’in toplam net varlık değeri şu an 60.17 milyar dolara (yaklaşık 871 milyar TL) ulaştı ve pazar lideri konumunu koruyor. FBTC’nin toplam varlıkları ise 15.18 milyar dolara (yaklaşık 220.7 milyar TL) çıktı ve bugüne kadarki net giriş toplamı 11.43 milyar dolara ulaştı (yaklaşık 165.6 milyar TL).

Bununla birlikte Grayscale’in GBTC ürünü, 2’sinde de bir giriş kaydetmedi ve toplam 25.7 milyar dolarlık (yaklaşık 372.2 milyar TL) çıkışla zorluk yaşamaya devam etti. Öte yandan Bitwise’ın BITB (yaklaşık 1.4 milyar TL), Ark Invest ve 21Shares’in ARKB (yaklaşık 943 milyon TL), VanEck’in HODL’u (yaklaşık 352 milyon TL) gibi diğer ürünlerde de girişler gözlendi.

On-Chain Veriler Hâlâ Temkinli

Aynı gün, Bitcoin fiyatı yaklaşık %2.5 toparlanarak 78.900 dolarlık (yaklaşık 1.14 milyon TL) seviyeye ulaştı. Ethereum(ETH) ise %3 artışla 2.314 dolara (yaklaşık 335 bin TL) çıktı. Ancak Bitcoin hâlâ tüm zamanların zirvesi olan 126.080 dolarlık (yaklaşık 1.82 milyon TL) seviyenin %37 altında işlem görüyor. Ocak ayında da BTC fiyatı %13’ten fazla değer kaybetmişti.

On-chain göstergeler genel olarak ‘temkinli’ bir tablo çiziyor. CryptoQuant’a göre, şu anda zarar halinde tutulan Bitcoin arzı yaklaşık %44 seviyesinde. Bu oran, istatistiksel olarak düşüş döngülerindeki ilk evrelerde daha sık gözlemlenen bir işaret olarak değerlendiriliyor.

Galaxy Digital’in araştırma direktörü Alex Thorn, Bitcoin’in 70.000 dolara (yaklaşık 1.01 milyon TL) veya gerçekleşen fiyat seviyesi olan 56.000 dolara (yaklaşık 810 bin TL) kadar bir düzeltme riskine açık olduğunu ifade etti. Thorn’a göre, fiyatın önemli hareketli ortalamaların altına inmesi ve ‘balina’ alımlarının zayıf seyretmesi de dikkat edilmesi gereken unsurlar arasında yer alıyor.

Piyasa Hâlâ Nötr Seyrediyor

Spot Bitcoin ETF piyasası kısa vadede güçlü bir alım dalgası yaşasa da, genel piyasa güveninin yeniden tesis edildiğini söylemek için erken olabilir. Uzun vadeli yatırımcıların satış hızının yavaşlaması ve net girişlerin görülmesi pek çok açıdan olumlu. Ancak fiyat trendi ve zincir üstü göstergeler, düşüş olasılığının ‘tam olarak ortadan kalkmadığını’ ortaya koyuyor.

Önümüzdeki günlerde ETF’lere yönelik işlem hacmi ve sermaye girişlerinin devam edip etmeyeceği, Bitcoin fiyatının orta vadeli yönü açısından ‘belirleyici’ bir rol oynayabilir.