Coinbase Bitcoin(BTC) primi bir yılın en düşük seviyesinde: Kurumsal talep düşüyor

Kurumsal yatırımcıların satış baskısı artarken, Coinbase üzerindeki Bitcoin(BTC) primi son bir yılın en düşük seviyesine geriledi. Bu durum, piyasalarda kurumsal talebin belirgin ölçüde azaldığını gösteren bir işaret olarak yorumlanıyor ve kripto piyasasına yönelik *aşağı yönlü baskının* temel nedenlerinden biri olarak değerlendiriliyor.

Blockchain analiz platformu CryptoQuant’a göre, ABD merkezli en büyük kripto para borsası olan Coinbase ile küresel yatırımcıların yoğun işlem yaptığı Binance arasında oluşan fiyat farkını gösteren ‘Coinbase Premium Gap’ göstergesi, şu anda -167,8 seviyesinde seyrediyor. Bu da gösterge açısından 2024 yılının Aralık ayından bu yana görülen en düşük değer olarak kayda geçti.

Coinbase primi, *kurumsal yatırımcı talebinin* bir göstergesi olarak kabul ediliyor. Bu göstergenin eksiye düşmesi, kurumsal ve yüksek net değerli yatırımcıların ağırlıklı olarak tercih ettiği Coinbase’deki Bitcoin fiyatının, bireysel yatırımcıların yoğunlukta olduğu Binance’ten daha düşük olduğunu ifade ediyor. CryptoQuant analizcisi Darkfost, “Premium farkının bu kadar derinleşmesi, kurumsal satış baskısının çok daha net hale geldiğini gösteriyor” derken, bu yatırımcıların daha düşük fiyatlardan satış yaparak Bitcoin’deki fiyat düşüşünü tetiklediğine dikkat çekti.

Coinbase Premium Gap, özellikle Ekim ortasındaki piyasa düşüşünden bu yana düşüş eğilimindeydi. Ancak son bir haftada bu düşüş daha da hız kazandı. CryptoQuant, “Kripto paraları büyük hacimlerle elinde tutan yatırımcılar giderek düşük fiyatlardan satış yapıyor. Bu, Coinbase üzerindeki yatırım ilgisinin ve aktifliğin azaldığını gösteriyor” yorumunu yaptı. Ayrıca, belirsizlikle dolu bir dönemde *yüksek riskli varlıklara yönelik iştahın* da oldukça düşük olduğuna dikkat çekildi. Bu durum, Bitcoin yatırımlarını doğrudan olumsuz etkileyen bir ortam yaratıyor.

Bu eğilim, spot Bitcoin borsa yatırım fonlarında da (ETF) net biçimde görülüyor. CryptoQuant’ın çarşamba günü yayımladığı rapora göre, ABD’de işlem gören spot Bitcoin ETF’leri bu yıl başından bu yana toplamda *net satış* yapmış durumda. Geçen yıl aynı dönemde yaklaşık 46.000 BTC’lik net alım gerçekleştirilmişken, bu yıl şu ana kadar bunun tersine 10.600 BTC’lik satış söz konusu. Aradaki fark ise 56.000 BTC’ye ulaşıyor. Bu da Bitcoin fiyatına yönelik önemli bir *talep eksikliği* ortaya koyuyor.

Söz konusu satış eğilimi piyasada sert dalgalanmalara yol açıyor. Bitcoin, perşembe günü son 15 ayda ilk kez 71.000 dolar seviyesinin altına gerileyerek zayıflayan yatırımcı güveninin etkisini gösterdi. Öte yandan, ETF piyasalarında geçtiğimiz bir haftada yaklaşık 1,2 milyar dolarlık (yaklaşık 1,76 trilyon TL) *net çıkış* yaşandığı bildirildi. Bu, piyasalardaki *yatırımcı duyarlılığının* ciddi şekilde zayıfladığını gösteren önemli bir işaret.

Hem teknik analiz hem de kurumsal yatırım akışları, Bitcoin’in kısa vadede güçlü bir toparlanma yaşamasının önünde önemli engeller bulunduğuna işaret ediyor. Özellikle Coinbase üzerindeki primin taban seviyeye inmiş olması, kurumsal alım ilgisi tekrar canlanmadıkça daha fazla düşüş ihtimalinin göz önünde bulundurulması gerektiğini düşündürüyor.