Mantle, DeFi büyümesi ve RWA stratejisiyle ayakta kalıyor

2025 yılının 4. çeyreğinde genel kripto piyasası düşüş eğilimindeyken, Mantle projesi merkeziyetsiz finans(DeFi) büyümesi ve kurumsal likidite kazanımı açısından ilerleme kaydetti. Messari Research’ün verilerine göre, MNT token fiyatı bir önceki çeyreğe göre %45,6 düşüşle 0,96 dolara gerilemiş ve günlük aktif adres sayısı %90,1 azalmış olsa da, Mantle’ın toplam kilitli varlık (TVL) değeri %37,3 artarak 332,7 milyon dolara ulaştı. Bu artışta MI4 endeks fonuna yönelik hazine dağıtımı etkili oldu.

Mantle projesi, 4,2 milyar dolarlık büyük topluluk hazinesi etrafında şekillenen ‘likidite zinciri’ stratejisini uygulamaya koydu. Bu strateji, gerçek dünya varlıklarının (RWA) dijitalleştirilerek zincir üstü faydaya dönüştürülmesini hedefliyor. Messari Research’e göre, bu strateji sayesinde Mantle, blokzincir ile geleneksel finans arasında bir köprü kuruyor. Öne çıkan altyapı bileşenleri arasında zkVM tabanlı ZK Validium, mETH likit stake çözümü, FBTC temelli Bitcoin varlık sistemi ve MI4 endeks fonu yer alıyor. Özellikle MI4, dondurulmuş varlıkların zincir üstü aktif hale getirilmesi sayesinde çeyrek sonunda toplam varlık değerini 173 milyon dolara çıkardı ve yıllık %27,9 getiri sağladı.

Aynı dönemde, Mantle hazinesinin toplam değeri bir önceki çeyreğe göre %25 azalarak 4,2 milyar dolara geriledi. Buna rağmen, bu rakam yıllık bazda %54 artış gösterdi ve protokoller arasında 4. en büyük hazine olmaya devam etti. Hazine varlık kompozisyonunda MNT token %78,3 ile 3,3 milyar dolarlık paya sahipken, ETH ve Bitcoin(BTC) sırasıyla yaklaşık 291,6 milyon ve 276 milyon dolarlık değere ulaştı. Stabil kripto paralar da 260,6 milyon dolarlık dosya ile hazinenin %6,3’ünü oluşturdu. Bu dağılım, Mantle’ın likidite sağlamaya devam edip protokoller arası stratejik fonlamaya odaklandığını gösteriyor.

Öte yandan, Mantle ağının zincir üstü aktivitesi düşüş göstermeye devam etti. Günlük aktif adres sayısı 3. çeyrekteki 53.100 seviyesinden 5.000’e kadar düşerken, yeni cüzdan sayısı da %76,5 azaldı. Analizlere göre, bu düşüşte Bybit üzerinden sağlanan teşviklerin azalması etkili oldu. Ağ üzerindeki işlem hacmi azalışı, MNT gelir verilerine de yansıdı. Toplam gelir %56,2 düşüşle 110.000 dolara gerilerken, MNT cinsinden gelir %70,1’lik düşüş yaşadı.

Buna karşılık, likidite altyapısında önemli gelişmeler kaydedildi. mETH protokolü 15 Aralık’ta ‘buffer pool’ mekanizmasını devreye alarak geri çekim süresini 24 saatin altına indirdi ve Aave üzerinden TVL’nin %20’sini kullanarak Ethereum(ETH) stake konusundaki tıkanıklıkları hafifletti. Bu sayede kurumsal yatırımcılar için likit bir zemin oluşturuldu ve mETH, hazineye gelir sağlayan uzun vadeli bir varlık olarak konumlandırıldı. Messari Research, bu yapıyı Mantle’ın hazine stratejisinin yalnızca rezerv tutmakla kalmayıp, doğrudan gelir üretimine yöneldiği bir model olarak değerlendirdi.

Mantle, ağ ekosistemini genişletmeye yönelik hamlelerine de devam ediyor. Bybit ile yapılan ortaklık temelinde USDT0 entegrasyonu, tokenleştirilmiş ABD hisseleri ürünü xStocks’un duyurulması ve QCDT’nin dağıtımı gibi RWA odaklı yenilikçi adımlar atıldı. MI4, Merchant Moe ve Agni Finance gibi projeler, finansal ürün çeşitliliğinden likiditeye ve işlem hacmine kadar birçok alanda Mantle ekosisteminin büyümesine katkı sağladı. Özellikle 30 günlük işlem hacmi bazında en büyük merkeziyetsiz borsa konumuna gelen Merchant Moe, 162,2 milyon dolarlık hacimle ana likidite merkezi haline geldi.

Messari Research, Mantle’ın uzun vadeli başarısının MNT token fiyatındaki kısa vadeli dalgalanmalardan ziyade, altyapı gelişimi, RWA bağları ve DAO destekli hazine işleyişinin verimliliğine bağlı olacağını vurguladı. ZK teknolojisine geçiş ve RWA ortaklıklarının artmasıyla birlikte, Mantle’ın sadece bir ikinci katman(L2) çözümü olmanın ötesine geçerek, gerçek ekonomilerle bağ kuran bir ‘dağıtım katmanı’ haline gelme potansiyeline sahip olduğu değerlendirildi.