Bitcoin(BTC) panik satış verisi yükseldi, kurumlar piyasaya güvenmeye devam ediyor

Bitcoin’de ‘Panik Satış Göstergesi’ Sert Yükseldi: Kurumsal Güven Sarsılmadı

Bitcoin(BTC), bu hafta içinde son iki yılın en büyük ikinci “panik satış göstergesi” artışını yaşadı. Blockchain analiz şirketi Glassnode’un verilerine göre bu durum, piyasadaki kaldıraçlı pozisyonların hızla tasfiye edilmesiyle birlikte satış baskısının keskin şekilde arttığını ortaya koyuyor. Ancak tüm bu stresli sürece rağmen kurumsal yatırımcıların piyasaya olan güveninde ciddi bir azalma gözlemlenmiyor.

Glassnode, ilgili göstergenin ‘aşırı kaldıraç’ kullanımının tasfiye edilmesiyle tetiklendiğini ve bu durumun genellikle yüksek volatilite ile birlikte piyasa oyuncularının riski azaltmaya yönelik pozisyonlar almasına neden olduğunu belirtti. Şirketin analizine göre, şu anda piyasada yoğun bir “pozisyon sıfırlama” ve ‘de-risking’ süreci yaşanıyor ve bu evreyi genellikle yönsüz, hacmin azaldığı ‘konsolidasyon’ dönemleri izliyor.

Bitcoin, Altcoin’lere Kıyasla Daha Dayanıklı: Kurumlar Umutlu

Piyasadaki karışıklığa rağmen kurumsal yatırımcıların bakış açısı olumlu kalmaya devam ediyor. On-chain veriler ve yatırımcı anketleri, Bitcoin’in güçlü temellere sahip ‘portföyün temel varlığı’ konumunu sürdürdüğünü gösteriyor. Bu durum, çoğu altcoin’e kıyasla Bitcoin’de daha güçlü bir psikolojik ve yapısal destek oluşmasına katkı sağlıyor.

Bununla birlikte Bitcoin’in ‘Net Gerçekleşmemiş Kâr/Zarar (NUPL)’ göstergesi, yatırımcı duyarlılığında hâlâ belirsizlik olduğunu ortaya koyuyor. Bu gösterge, Bitcoin yatırımcılarının kâr ya da zarar pozisyonunda olup olmadığını ölçüyor. Şu anda veriler, yatırımcıların kısıtlı miktarda riski göze alarak temkinli bir şekilde pozisyon aldığını gösteriyor. Genel görüş, piyasaya dair ‘ihtiyatlı iyimserlik’ yönünde şekilleniyor.

Vadeli İşlemlerden Opsiyonlara: Türev Piyasasında Dönüşüm

Bitcoin odaklı türev piyasasında dikkat çeken yapısal bir değişim yaşanıyor. Özellikle geçtiğimiz Ekim ayında yaşanan büyük çaplı tasfiye sürecinin ardından, sistemdeki kaldıraç oranı ciddi biçimde azaldı. Şu anda stablecoin’ler hariç kripto topluluğunun toplam piyasa değeriyle karşılaştırıldığında kaldıraç oranı yalnızca %3 düzeyine kadar gerilemiş durumda.

Ayrıca, yatırımcılar vadeli işlem sözleşmeleri yerine opsiyon sözleşmelerine yönelmiş durumda. Güncel veriler, opsiyon piyasasındaki ‘açık pozisyon’ miktarının artık süresiz vadeli işlemlerin (perpetual futures) önüne geçtiğini ve bu opsiyonların çoğunlukla ‘düşüşe karşı koruma’ odaklı stratejilerle yapılandırıldığını ortaya koyuyor.

Glassnode, bu geçişin teknik olarak piyasada belirsizlik artsa bile daha dengeli ve dirençli bir işlem ortamı yarattığını belirtiyor.

‘Toplu Çıkış’ Değil, ‘Yeniden Yapılanma’: Bitcoin Piyasası Dengeleniyor

Glassnode’a göre, son dönemde ‘panik satış göstergesi’ olarak adlandırılan sert hareketlerden ziyade, mevcut süreç daha çok ‘yeniden yapılanma’ aşamasına işaret ediyor. Kaldıraç riskinin azaltılması, opsiyon temelli savunma stratejilerinin yaygınlaşması ve kurumların süregelen güveni, kripto piyasasının toparlanma doğrultusunda ilerlemesini mümkün kılabilecek faktörler arasında öne çıkıyor.

Makroekonomik koşulların istikrar kazanması ve volatilitenin düşmesi halinde piyasada güvenin daha hızlı geri dönebileceği öngörülüyor. Şu an için süreç, büyük bir türbülans değil; aksine yeni bir hareket öncesi ‘hazırlık ve yeniden yapılanma’ dönemi olarak değerlendiriliyor.