Çin'den sert hamle: Yuan sabitli stablecoin ve RWA token'lara tam yasak

Çin, yuan bağlantılı stabil kripto paralar (stablecoin) ve gerçek dünya varlıklarına (RWA) dayalı token’ların devlet onayı olmadan ihraç edilmesini tamamen yasakladı. Bu sert düzenleme adımı, Ethereum(ETH) gibi büyük kripto paraların yüklü şekilde satışa sunulması ve Bitcoin(BTC) fiyatındaki sert düşüşle birleşince, piyasa duyarlılığı 2022’deki Terra krizinden bu yana en düşük seviyeye geriledi.

Çin Halk Bankası dahil ülkenin sekiz büyük mali düzenleyici kurumu, 24’ünde yaptıkları ortak açıklamada onay almadan yuan’a sabitlenmiş stabil kripto paralar ya da RWA token’ları ihraç eden kişi ve kurumlara yönelik kapsamlı bir yasağı devreye soktuklarını duyurdu. Yeni düzenleme hem Çin içindeki hem dışındaki şahıs ve şirketleri kapsıyor; yani yabancı girişimler de muaf tutulmuyor. Özellikle bu yasak, yurtdışında yuan'a sabitli stablecoin’lerin kullanımını da hedef alıyor. Bu sayede çoğu yatırımcının ‘gri bölge’lerdeki işlemler aracılığıyla kuralları esnetme umudu da sona ermiş oldu. Çin hükümeti artık RWA gibi token’ları da ‘yasadışı finansal faaliyet’ kategorisine dahil eden bir risk çerçevesiyle hareket ediyor.

Yetkililer, bu tedbirin dijital yuan (e-CNY) merkezli ulusal dijital finans sistemini koruma ve spekülatif dijital varlıkların resmi finans altyapısına sızmasını engelleme amacı taşıdığını açıkladı.

Diğer yandan, Hong Kong merkezli yatırım firması Trend Research, Ethereum fiyatındaki düşüş sebebiyle zorunlu tasfiye riskiyle karşılaşmamak adına bu ay 400 binden fazla ETH satışına gitti. On-chain analiz platformu Arkham’ın verilerine göre şirket, ay başından itibaren Binance borsasına toplam 411.075 ETH (yaklaşık 6,014 milyar TL) aktardı. Şirket geçtiğimiz hafta Aave platformu üzerinde 651.170 ETH'ye kadar varlık tutarken, 24’ü itibariyle bu miktar 247.080 ETH'ye (yaklaşık 3,613 milyar TL) düştü.

Ethereum fiyatı son 7 günde %30’a yakın değer kaybederek 1.748 dolara kadar geriledi. Şu sıralarda ise 1.967 dolar seviyesinde işlem görüyor. Trend Research kurucusu Jack Yi, daha önce ETH’yi satın alıp Aave’ye teminat olarak yatırıyor, ardından bu teminatla stabil kripto para borçlanarak daha fazla ETH alıyordu. Ancak bu yüksek kaldıraçlı strateji, yaşanan fiyat düşüşüyle ciddi baskı altına girdi.

Tüm bu gelişmelerin etkisiyle, 24’ü itibariyle kripto yatırımcılarının ruh hâlini gösteren ‘Kripto Korku ve Açgözlülük Endeksi (Crypto Fear & Greed Index)’, 100 üzerinden sadece 9 puanla 2022 Haziran’daki Terra krizinden bu yana en düşük seviyeye geriledi. Bitcoin gün içinde %13 değer kaybederek 10 bin dolar civarında düşüş yaşadı. Perşembe gecesi itibariyle birçok borsada fiyat 60 bin dolara kadar geriledi. Bu, 2023 Ekim’inde ulaşılan 126 bin dolarlık zirveye göre %50’den fazla bir değer kaybı anlamına geliyor.

CoinX Research’ten baş analist Jeff Ko ise, kripto para piyasasındaki bu düşüşün, ABD teknoloji hisselerinde aynı dönemde yaşanan sert satışlarla bağlantılı olduğunu belirtiyor. Ona göre, yapay zekâ sektöründeki aşırı fiyatlamalar ve buna yönelik piyasa yorgunluğu, genel bir varlık satışına zemin hazırladı.

Gelinen noktada kripto para piyasası yeniden bekleme ve gözlem evresine girmiş gibi görünüyor. Analistler, yatırımcı güveninin toparlanması için hem zamana hem de net bir regülasyon yönelimine ihtiyaç olduğunu belirtiyor. Özellikle RWA gibi modellerle geleneksel varlıkların kriptolaştırılması, küresel çapta yeni bir düzenleyici yaklaşımı zorunlu kılıyor. Ülkelerin, dijital ve fiziksel varlıklar arasındaki çizgiyi nasıl belirleyeceği, gelecekte kripto ekosisteminin yönünü önemli ölçüde etkileyecek gibi görünüyor.