Bitcoin(BTC) satış baskısı hafifliyor: Analistler ayı piyasasının bitmesi için erken diyor

Bitcoin(BTC) fiyat hareketlerinde ‘satış baskısı’nın azaldığına dair sinyaller öne çıkmaya başladı. Ancak bazı göstergeler dengelenme sürecine işaret etse de, piyasada yaşananların gerçek bir yön değişimi ya da ayı piyasasının sonu olarak görülmesi için henüz erken olduğu konusunda analistler uyarıyor.

10xResearch, 3’ünde (yerel saatle), yayımladığı piyasa güncellemesinde Bitcoin’in riskten kaçış ‘risk-off’ haber akışına rağmen ek bir düşüş ivmesi üretemediğini belirtti. Kuruma göre bu durum, ‘aşağı yönlü baskının güç kaybediyor olabileceği’ şeklinde okunabilir. Araştırma ekibi, Bitcoin’in 20 günlük hareketli ortalamanın bulunduğu 68.500 dolar seviyesini yeniden test ettiğini, Bollinger Bandı genişliğinin daralmasıyla volatilitenin sıkıştığını ve bu zemin üzerinde bir ‘konsolidasyon aralığı’ ile birlikte olası bir ‘yukarı-aşağı bant genişlemesi’ ihtimalinin oluştuğunu vurguladı. TradingView verilerine göre Bitcoin, 3’ünde geç saatlerde Coinbase fiyatı bazında kısa süreliğine 70.000 dolar seviyesinin üzerine çıksa da, haberin yazıldığı sırada 68.400 dolar civarına geri çekilmişti.

10xResearch özellikle 62.500 dolar bandının üç kez test edilmesine rağmen korunmasını, bu bölgenin ‘anlamlı bir destek seviyesi’ olarak güçlendiğinin kanıtı şeklinde değerlendiriyor. Kurum, göreli güç endeksi(RSI) ve stokastik göstergenin birlikte yukarı yönlü eğilim göstermesini ise ‘pozitif uyumsuzluk’ işareti olarak yorumladı ve bunun, ‘daha geniş çaplı bir zayıf piyasa yapısı sürerken bile, momentumu kademeli olarak istikrara kavuşturabilecek erken bir sinyal’ olabileceğini ekledi.

Öte yandan 10xResearch, yaşanan gelişmeleri bir tür ‘taktiksel değişim’ olarak niteleyerek, ‘yapısal bir dönüşümün’ teyit edilmediğinin altını çizdi. Volatilitenin düşmesi, spot ETF’lere giriş-çıkış dengesinin görece iyileşmesi ve Coinbase fiyatlarının diğer borsalara kıyasla daha düşük kaldığı ‘Coinbase indirimi’nin ortadan kalkması gibi unsurlar, kurumun bakış açısına göre, ‘piyasanın yeni bir sert düşüş bacağına hızla girdiği’ senaryolardan farklı bir tabloya işaret ediyor. Yine de 10xResearch, kendi geniş çaplı varlık dağılım çerçevesinin Bitcoin’i halen ‘ayı piyasası rejiminde’ konumlandırdığını hatırlatıyor ve bu nedenle ‘pozitif pozisyonlanmanın yapısal olmaktan çok taktiksel kalması gerektiğini’ savunuyor.

Arctic Digital araştırma direktörü Justin d’Anethan da aynı gün Cointelegraph’e yaptığı değerlendirmede, makroekonomik faktörler ile kriptoya özgü sorunların fiyatlar üzerinde baskı yarattığını, fakat son dönemde piyasanın ‘panik’ bölgesinden ‘daha kontrollü’ bir aralığa geçtiğini dile getirdi. Bu görünümün, piyasayı ‘düzeltme ve kademeli alım süreçlerine, en azından belirli bir bant içinde dalgalanan fiyat hareketlerine’ daha elverişli hale getirdiğini belirten d’Anethan, gümrük vergileri, jeopolitik gerilimler, faiz indirimi beklentilerindeki bozulma gibi olumsuz başlıklara rağmen satış baskısının geçmiş dönemlere kıyasla daha zayıf çalıştığını vurguladı. Uzman, bu durumun ‘satıcıların yorulmuş olmasını ya da mevcut fiyat seviyelerinde maliyet düşürmek amacıyla kademeli alıma yönelen gerçek talep sahiplerinin varlığını’ işaret edebileceğini ifade etti.

Diğer yandan türev piyasalar kaynaklı dinamiklerin de Bitcoin’deki son toparlanmayı desteklediği değerlendiriliyor. Bitru araştırma direktörü Andri Fauzan Adziima, Bitcoin’de aşağı yönlü momentumu zayıflatan ana etkenlerden birinin, ‘türev ürünlerde derin negatif fonlama oranları’ olduğunu belirtiyor. Adziima’ya göre negatif fonlama oranları sürdükçe, vadeli işlemlerde kısa pozisyonlar aşırı yoğunlaşma eğilimine giriyor ve fiyatın 63.000 dolar civarındaki dip seviyelerden hızla yükselmesi halinde, tipik bir ‘kısa pozisyon sıkışması’ senaryosu devreye girerek geniş çaplı tasfiyeleri tetikleyebiliyor. Negatif fonlama yapısı, pratikte kısa pozisyonların uzun pozisyonlara maliyet ödediği bir mekanizmaya işaret ediyor. Piyasanın kısa yönlü dengesizliği derinleştikçe de, ters yöne doğru sert bir fiyat hareketi yaşanma olasılığı artıyor.

Buna karşın Adziima, ‘yapısal sermaye girişlerinin henüz doğrulanmadığına’ ve ‘makro tarafta güçlü bir katalizörün eksik olduğuna’ dikkat çekerek, mevcut yükselişin trend dönüşümü olarak yorumlanmasını fazla iyimser buluyor. Uzman, tarihi zirveden sonra başlayan orta vadeli düşüş trendinin hala geçerliliğini koruduğunu ve zayıf likiditenin yanı sıra üst bantlarda önemli direnç bölgelerinin yer aldığını hatırlatıyor.

Genel tabloya bakıldığında Bitcoin(BTC), kritik destek seviyelerinin korunması ve bazı teknik göstergelerde görülen iyileşme sayesinde ‘satış baskısının’ hafiflediği izlenimini veriyor. Ancak analistlerin büyük bölümü, bunu doğrudan ‘ayı piyasasının sona ermesi’ ya da ‘kalıcı bir boğa piyasasına geçiş’ olarak nitelendirmek için yeterli veri bulunmadığı görüşünde birleşiyor. Piyasanın önümüzdeki dönemde, spot ETF’lere yönelik para akışını, türev ürünlerdeki pozisyon dengesini ve başlıca makroekonomik gelişmeleri yakından izleyerek yeni bir yön sinyali aramayı sürdüreceği öngörülüyor.