Bitcoin(BTC) 74 bin doları aştı ama boğa yok: CryptoQuant ‘derin ayı piyasası’ uyarısı yaptı

비트코인(BTC) 6’sında (yerel saatle) 74.000 dolar (yaklaşık 1억 899만 원) seviyesini kısa süreliğine aşarak ‘안도 rallisi’ sergilese de, üzerinden bir gün bile geçmeden yükseliş ivmesini hızla kaybetti. On-chain analiz şirketi CryptoQuant, bu yükselişin ‘yeni bir boğa piyasası’ sinyalinden çok, devam eden ayı piyasası içinde teknik bir düzeltme niteliği taşıdığına dikkat çekerek temkinli olunması gerektiğini vurguladı.

CryptoQuant aynı gün yaptığı değerlendirmede, “Son rallilere rağmen 비트코인(BTC) halen ayı piyasasında” yorumunda bulundu. Şirketin açıkladığı ‘Bull Score Index’ 100 üzerinden 10 puanda kalarak, 비트코인(BTC) için temel ve teknik göstergelerin birleşik piyasa sağlığı ölçümünün ‘derin ayı bölgesinde’ olduğuna işaret etti. CryptoQuant, “Son fiyat toparlanmasına rağmen hem temel veriler hem teknik göstergeler ayı piyasası koşullarını gösteriyor” diyerek, “Mevcut hareketin bir ‘안도 rallisi’ olma ihtimali yüksek, bunu yeni bir boğa döngüsünün başlangıcı olarak görmek zor” değerlendirmesini ekledi.

Fiyat hareketleri de kısa vadeli bir tepki yükselişi tablosunu destekledi. TradingView verilerine göre 비트코인(BTC), Coinbase üzerinde bir ayın zirvesi olan 74.000 dolar (yaklaşık 1억 899만 원) seviyesini test ederek 50 günlük üssel hareketli ortalamaya (EMA) dokundu, ancak ardından 3.000 doların (yaklaşık 442만 원) üzerinde geri çekilerek 7’sinde (yerel saatle) sabah işlemlerinde 71.000 doların (yaklaşık 1억 456만 원) altına indi. Önceki zirveye kıyasla düşüş oranı yüzde 4’ün üzerine çıkarak, rallinin ‘sürdürülebilirliği’ne dair soru işaretlerini artırdı.

Kurumsal araştırma tarafında da kısa vadeli yükselişin hem nedenleri hem sınırları birlikte ele alındı. LVRG Research direktörü Nick Ruck(Nick Ruck), Cointelegraph’e yaptığı açıklamada, “Son 안도 rallisi, risk iştahındaki toparlanma ve borsa yatırım fonu(ETF) girişlerinin desteğiyle oluştu” derken, “Süren makro belirsizlik ve zayıflayan momentum nedeniyle fiyatın hızla 71.000 dolar (yaklaşık 1억 456만 원) bölgesine geri itilmesiyle yükselişin güçlü dirençle karşılaştığını” ifade etti.

Ruck, likidite koşullarının görece elverişli olduğu bir dönemde gelen bu tepkiyi olumlu bulsa da, “Ayı piyasası dinamikleri devam ederken, şubat tarım dışı istihdam(NFP) verisinde beklenen yavaşlama gibi ‘daha yumuşak’ makro sinyaller üst üste gelirse, kripto para piyasası yeniden aşağı yönlü baskıya karşı savunmasız kalabilir” değerlendirmesinde bulundu. Bu yorum, ETF girişleri kısa vadede trendi yukarı çekse bile, makro göstergelerde bozulma olması durumunda rallilerin daha da kısalabileceği anlamına geliyor.

Diğer yandan CryptoQuant, son yükselişi tetikleyen ana unsurlardan biri olarak ‘Coinbase primi’ndeki iyileşmeyi öne çıkardı. Coinbase primi, ABD merkezli yatırımcıların alım-satım dengesini gösteren bir gösterge olarak, pozitif bölgeye geçtiğinde ABD kaynaklı spot talebin görece güçlendiği şeklinde okunuyor. CryptoQuant, “Şubat başında derin negatif bölgede seyreden Coinbase 비트코인(BTC) primi, ekim ayından bu yana en olumlu seviyeye döndü” diyerek, ABD’den gelen spot talebin ‘daralma’dan ‘büyüme’ye geçtiğini belirtti.

Satış baskısında ise kısmi bir gevşeme gözleniyor. CryptoQuant’a göre trader’ların ve uzun vadeli yatırımcıların gerçekleşmemiş zararları, Temmuz 2022’den bu yana görülmeyen seviyelere çıktığı bir dönemin ardından, son günlerde satış baskısında hafifleme sinyalleri ortaya çıktı. Zarar bölgesindeki satışların yavaşlaması, dip oluşumu süreçlerinde sıkça gözlenen bir özellik olarak öne çıkarken, bunun tek başına trend dönüşümünü kesinleştiren bir gösterge olmadığına dair farklı görüşler bulunuyor.

SwissBlock analistleri 7’sinde (yerel saatle) yayımladıkları notta, “Momentum ‘kritik bir dönüşüme’ işaret ediyor” diyerek, “Negatif momentumu geride bırakmaya başlıyoruz ve bu tür dönüşler çoğu zaman bir ‘rejim değişimi(regime change)’ öncesinde ortaya çıkar” ifadesini kullandı. Buna karşın, CryptoQuant’ın altını çizdiği gibi Bull Score Index düşük seviyelerde kaldığı sürece, piyasanın bir süre daha ‘ayı piyasası içi tepki yükselişi’ ve ‘trend dönüşüm sinyali’ yorumlarının iç içe geçtiği, yön arayışının öne çıktığı bir bantta dalgalanma ihtimali yüksek görünüyor.