Coinbase’ten Kongre’ye Stablecoin Uyarısı: “Bankaları Kayıran Çerçeve Doların Gücünü Zayıflatır”

ABD Kongresi’nde *stablecoin* düzenlemelerine ilişkin tartışmalar yavaş ilerlerken, Coinbase’in en üst düzey politika yöneticisi ‘beş temel ilke’ uyarısı yaptı ve özellikle ‘bankacılık sektörü merkezli’ bir çerçevenin hatalı sonuçlar doğurabileceğine dikkat çekti. Ona göre *stablecoin’ler*, hem doların küresel rekabet gücünü artırma hem de ABD içindeki dijital varlık inovasyonunu hızlandırma potansiyeline sahip.

Geçen yıl ABD’de ilk *stablecoin* yasası olarak kabul edilen ‘GENIUS Yasası(GENIUS Act)’ yürürlüğe girmişti. Ancak kripto para piyasası yapısını ve *stablecoin* ekosistemini daha net çerçevelemesi beklenen ‘CLARITY Yasası(CLARITY Act)’ için Kongre’deki görüşmeler hâlâ sürüncemede. Özellikle geleneksel finans dünyasını temsil eden büyük bankaların itirazları nedeniyle, yeni düzenlemenin yasalaşma sürecinin giderek zorlaştığı ifade ediliyor.

Bu tabloya karşı Coinbase’in baş politika sorumlusu Faryar Shirzad(Faryar Shirzad), yakın zamanda yayımladığı bir görüş notunda Kongre’nin *stablecoin* düzenleme sürecinde ‘kaçınması gereken temel hatalar’ı sıraladı. Shirzad, her şeyden önce hazırlanacak yasanın “bankaları orantısız şekilde kayıran bir yapıya bürünmemesi gerektiğinin” altını çizdi.

Shirzad’a göre yürürlükteki *stablecoin* yasası, Başkan Trump’ın geçen yıl imzası ile yürürlüğe girdi ve temel olarak ‘ABD dolarının küresel etkisini güçlendirmek’, ‘ABD Hazine tahvillerine olan talebi artırmak’ ve ‘dijital varlık inovasyonunu ABD sınırları içinde tutmak’ gibi iki partinin de uzlaştığı hedefler taşıyor. Ona göre tasarı metninde yapılacak her türlü değişiklik, bu üç ana hedefi zayıflatmamalı.

Bu çerçevede Shirzad, *stablecoin* ihracı ve kullanımı üzerindeki teşvik yapısının veya denetim kurallarının yeniden kurgulanmasının, inovasyonun ABD dışına kaçmasına yol açmaması gerektiğini vurguladı. Özellikle ‘teknolojinin Çin gibi rakip ülkelere kaymasına neden olabilecek’ adımların, uzun vadede ABD ekonomisi ve ulusal güvenliği açısından ters tepeceğini savundu.

Shirzad, bankalardan mevduat çıkışı yaşanabileceği endişesiyle tüketiciye ek maliyet yükleyen bir düzenleme yaklaşımına da karşı çıktı. Ona göre *stablecoin’ler*, para transferlerini hızlandıran, ücretleri aşağı çeken bir ödeme aracı konumunda ve bugün bazı ABD bankaları bile bu teknolojiyi kendi ürünlerinde kullanmaya başladı. Bu nedenle, ‘mevcut hukuki çerçeveyi geriye dönük değiştirerek bankacılık dışı platformların rekabet gücünü törpülemek ve bankaları avantajlı konuma taşımak’, onun ifadesiyle ‘yanlış bir kamu politikası’ riski taşıyor.

Shirzad, düzenleyici kurumların yetki sınırının da net tanımlanmasını istedi. Eğer *stablecoin* yasa metni belirsiz ifadelerle yazılırsa, bir sonraki yönetim döneminde bu belirsiz alanların keyfi yorumlarla doldurulabileceğini ve Kongre’nin aslında amaçladığı yönün tersine sonuçlar doğabileceğini savunuyor. Ona göre ‘muğlak düzenleyici yetkiler’, orta–uzun vadede yasal kripto faaliyetlerinin fiilen baskılanmasına kadar varabilecek olumsuzlukların önünü açabilir.

Bu yüzden *stablecoin* ekosistemine ilişkin kuralların ‘net hukuki sınırlar’ üzerinden oluşturulması gerektiğini söyleyen Shirzad, özellikle geçmişte yasal olarak kurulmuş iş modellerinin ve sözleşme ilişkilerinin geriye dönük biçimde bozulmaması gerektiğini vurguladı. Bugün *stablecoin* alanı; ihraççılar, alım–satım platformları ve altyapı sağlayıcı teknoloji şirketleri arasındaki işbirliklerine dayanıyor. Yeni yasanın bu yapıyı bütünüyle dağıtacak, belirli şirketleri veya segmentleri hedef alacak biçimde tasarlanmaması gerektiğini belirtiyor.

Shirzad’ın dikkat çektiği bir diğer nokta ise, yasa yapım sürecinde ‘seçmen iradesinin’ daha güçlü bir şekilde masaya taşınması. Washington’da bankacıların ve büyük finans kurumlarının etkisinin yüksek olduğunu kabul eden Shirzad, buna karşılık “halihazırda *on milyonlarca Amerikalı* kripto para tutuyor ya da aktif şekilde kullanıyor” bilgisini öne çıkarıyor. Ona göre Kongre, bu geniş kullanıcı tabanının ihtiyaç ve beklentilerini düzenleme sürecine daha çok yansıtmak zorunda.

Shirzad, *stablecoin* teknolojisinin “doları güçlendirdiğini, ABD Hazine tahvillerine talebi artırdığını ve ödeme altyapısını modernleştirdiğini” belirterek, “Tüm bunlar aynı zamanda bankalar için de büyük bir iş fırsatına dönüşebilir” dedi. Son olarak “Kongre, inovasyonun ABD’de filizlenip büyümesini sağlayacak net kurallar koymaya odaklanmalı, sektörü yurtdışına iten politikalardan ise özellikle kaçınmalı” sözleriyle, *stablecoin* düzenlemelerinin ülkenin küresel finansal konumunu güçlendirecek şekilde tasarlanması çağrısında bulundu.