BlackRock(BLK), staking gelirli spot Ethereum(ETH) ETF’i ETHB’yi Nasdaq’ta başlattı

Dünyanın en büyük varlık yönetim şirketi BlackRock(BLK), *staking* özelliğini içeren yeni bir spot Ethereum(ETH) ETF ürünüyle kurumsal yatırımcılara yönelik ‘Ethereum staking’ gelir modelini resmen piyasaya taşıdı. Kurumlar artık yalnızca fiyata maruz kalmakla kalmayıp, Ethereum ağından elde edilen ek getirilerden de pay alma imkanına kavuşuyor.

12’sinde (yerel saatle), BlackRock yaptığı basın açıklamasında ‘iShares Staked Ethereum Trust ETF’ isimli yeni ürününü Nasdaq’ta listelediğini duyurdu. ETF’in işlem sembolü ‘ETHB’ olarak belirlendi. Bu ürün, BlackRock’ın üçüncü spot kripto ETF’i olurken, *staking* mekanizmasını dahil eden ilk ETF olmasıyla da dikkat çekiyor.

ETHB, fonda tutulan Ethereum’un bir kısmını ağa *staking* ederek ek getiri yaratmayı hedefleyen bir yapı sunuyor. Ethereum saklama hizmeti ve kurumsal altyapı tarafında Coinbase Prime üstlenirken, piyasada bu platformun aynı zamanda *staking* tarafında da operasyonel hizmet sağlayacağı beklentisi öne çıkıyor. *yorum* Bu durum, hem saklama hem de staking tarafında büyük oyuncuların merkezileşme riskine işaret ettiği şeklinde de yorumlanıyor. *yorum sonu*

BlackRock, geçen yıl 11 Kasım’da *staking* özelliğini içeren bir Ethereum ETF’i için ilk başvurusunu yapmıştı. Bu adım, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun(SEC), Ethereum ETF’lerinde *staking* fonksiyonuna izin verip vermeme konusunu değerlendirmeye başlayacağını açıklamasından yaklaşık dört ay sonra geldi.

Bununla birlikte ETHB, ABD’deki ilk *staking* özellikli Ethereum ETF’i değil. REX-Osprey, 2025’in Eylül ayında ‘ESK’ kodlu ürününü piyasaya sürerek ABD’de ilk *staking* Ethereum ETF’ini başlatmıştı. Ardından Grayscale, geçen yıl Ekim ayında hem Ethereum(ETH) hem de Solana(SOL) odaklı yatırım ürünlerine *staking* bileşeni ekleyerek kurumsal yatırımcılara benzer bir getiri modeli sundu.

Piyasada bu eğilim aslında geçen yıldan beri güçleniyor. Chicago Opsiyon Borsası(Cboe), 2025’in Mart ayında mevcut Ethereum ETF’lerine *staking* fonksiyonu eklenmesini öngören bir model önermiş ve bu hamle, düzenleyici otoriteler ve ihraççılar arasında yeni bir tartışma başlatmıştı. *yorum* Geleneksel borsa altyapısında staking gelirinin nasıl muhasebeleştirileceği ve yatırımcıya nasıl yansıtılacağı, düzenleyici çerçevede hâlâ kritik tartışma başlıkları arasında. *yorum sonu*

Şu anda BlackRock, ABD kripto ETF pazarında en büyük varlık büyüklüğünü yöneten ihraççı konumunda. Şirketin spot Ethereum ETF’i Ethereum(ETH) ‘ETHA’, 11’inde (yerel saatle) yaklaşık 6,6 milyar dolar (yaklaşık 9,8 trilyon won) net varlık büyüklüğüne ulaşmış durumda ve bu rakamla ABD Ethereum ETF pazarının yarısından fazlasını kontrol ediyor. Toplam pazar büyüklüğü ise yaklaşık 11,85 milyar dolar seviyesinde.

Bitcoin(BTC) tarafında da tablo benzer. BlackRock’ın spot Bitcoin ETF’i ‘iShares Bitcoin Trust(IBIT)’, yaklaşık 55 milyar dolarlık varlığı yönetiyor. Bu tutar, ABD spot Bitcoin ETF’lerinde bulunan toplam yaklaşık 90,89 milyar dolarlık net varlığın önemli bir kısmına karşılık geliyor ve BlackRock’ın bu segmentteki ağırlığını daha da pekiştiriyor.

Fonlara yönelik son para akışları da kısmen toparlanma sinyali veriyor. Bir süredir net çıkışların gözlendiği Ethereum ETF piyasasında, üst üste iki gün boyunca net giriş kaydedildi. 11’inde (yerel saatle) tek günde yaklaşık 57 milyon dolar tutarında yeni sermaye Ethereum ETF’lerine yöneldi.

Fiyat cephesinde ise daha sakin bir görünüm hakim. Haber hazırlanırken Ethereum fiyatı yaklaşık 2.060 dolar seviyesinde yatay bir bantta işlem görüyordu. Buna karşın ağ katılımı artmaya devam ediyor. 11’inde (yerel saatle) Ethereum staking miktarı 37,6 milyon ETH’yi aşarak tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.

Uzmanlara göre *staking* özelliğini içeren ETF’lerin yaygınlaşması, kurumsal yatırımcıların kriptoya bakışını kökten değiştirebilir. Yalnızca ‘fiyat maruziyeti’ sağlayan ürünler yerine, doğrudan ‘ağ gelirini’ de hedefleyen yapılar öne çıkıyor. *yorum* Özellikle emeklilik fonları ve kurumsal portföyler için, staking getirili ETF’ler hem düzenlenmiş bir çerçeve hem de ek getiri potansiyeli sunarak Ethereum ekosistemine kurumsal ilgiyi kalıcı hale getirebilir. *yorum sonu*