Puffer Finance, Anchorage Digital iş birliğiyle kurumsal yatırımcılara pufETH restaking kapısını açıyor

İsmini vermediğiniz bir medya kuruluşunun haberine göre 퍼퍼 파이낸스(Puffer Finance), kurumsal yatırımcılara açılma planlarını hızlandırıyor. Proje, ABD’de düzenleyici çerçeveye tabi saklama hizmeti sunan Anchorage Digital ile iş birliği yaparak, kurumların ‘pufETH’ adlı likit yeniden stake etme (restaking) token’ına erişebileceği yeni bir kanal oluşturdu. Bu hamle, *Ethereum(ETH) yeniden stake etme*, *pufETH* ve *kurumsal saklama* başlıklarının kesiştiği yeni bir büyüme denemesi olarak öne çıkıyor.

Verilen bilgilere göre bu entegrasyon, kurumsal yatırımcıların düzenleyici uyumlu bir saklama altyapısı üzerinden hem Ethereum(ETH) staking hem de restaking getirilerine maruz kalmasını hedefliyor. DeFi(DeFi) protokollerine doğrudan katılım konusunda bugüne kadar temkinli davranan kurumlar açısından daha ‘tanıdık’ bir *kurumsal on-ramp* açıldığı yorumu yapılıyor. "yorum Bu tür entegrasyonlar, regülasyon odaklı kurumların DeFi tarafına yumuşak geçiş yapması için bir köprü işlevi görmeyi amaçlıyor. yorum"

Anlaşma kapsamında Anchorage Digital’in regülasyon uyumlu saklama platformunu kullanan kurumsal müşteriler, Puffer Finance’in likit restaking token’ı ‘pufETH’yi hem saklayabilecek hem de yönetebilecek. Bu yapı, yalnızca token tutmaktan ibaret değil; Ethereum(ETH) ağındaki doğrulayıcı (validator) ödülleriyle restaking kazançlarını aynı anda hedefleyen bir model sunuyor. Böylece kurumların kendi bünyelerinde karmaşık DeFi altyapısı kurmasına veya akıllı kontratları doğrudan yönetmesine gerek kalmadan bu ürünlere erişimin mümkün olduğu ifade ediliyor.

Puffer Finance tarafı özellikle doğrulayıcı mimarisinde farklılaştığını vurguluyor. Az sayıda büyük doğrulayıcı operatöre bağımlı kalmak yerine, çok sayıda dağıtık doğrulayıcıya yetki vererek ‘konsantrasyon riski’ni azalttığını belirtiyor. Ayrıca slashing cezasına (doğrulayıcı hatası durumunda kesinti) karşı koruma mekanizmaları ve önce projede tanımlı ‘buffer’ın kayıpları emmesini sağlayan bir tampon yapı kurduklarını, bunun da kurumların risk yönetimi çerçeveleriyle daha uyumlu olduğunu savunuyorlar.

Öte yandan Puffer Finance’in kurumsal açılımı, restaking pazarındaki ilginin belirgin şekilde soğuduğu bir döneme denk geliyor. Likit restaking alanında Ether.fi ve Kelp dışındaki birçok protokolün, kullanıcıları elde tutmakta zorlandığı ifade ediliyor. Piyasayı ilk başta büyüten ‘puan (points) bazlı teşvik programları’nın sona ermesiyle, protokollerden hızla likidite çıkarken, varlıkların üst sıralardaki birkaç platformda yoğunlaştığına dikkat çekiliyor.

Puffer Finance, 2024 yılının Şubat ayında piyasaya çıktığında EigenLayer rüzgârını arkasına alarak ilk günde yaklaşık 200 milyon dolar düzeyinde toplam kilitli varlık (TVL) çekmeyi başarmıştı. 2024 yılının Ekim ayında ise TVL’in 500 bin ETH seviyesini aşarak, o dönemki fiyatlarla yaklaşık 1,3 milyar dolar büyüklüğe ulaştığı belirtiliyor.

Ancak bugün geldiği noktada Puffer Finance’in çekirdek protokolündeki TVL’in yaklaşık 62 milyon dolar seviyesine kadar gerilediği görülüyor. DeFiLlama verilerine göre bu düşüş, restaking piyasasının ilk dönemindeki ‘airdrop beklentisi’ ortadan kalktıktan sonra genel olarak görülen fon çıkışıyla paralellik taşıyor. "yorum Puan kampanyalarının bitmesiyle, sürdürülebilir getirisi ve kurumsal güvenilirliği sınırlı projelerde TVL düşüşü adeta kaçınılmaz hale gelmiş durumda. yorum"

Bu trend, Puffer Finance’in yönetişim token’ı ‘PUFFER’ın fiyatında da kendini gösteriyor. CoinGecko verilerine göre PUFFER, 2024 yılının Aralık ayında 1 dolara yaklaşan tüm zamanların en yüksek seviyesini görürken, sonrasında sert bir satış dalgasıyla 0,025 dolar civarındaki tüm zamanların en düşük seviyelerine geriledi.

Sonuç olarak Anchorage Digital iş birliği, Puffer Finance’in ‘perakende odaklı puan kampanyası’ modelinden uzaklaşıp kurumsal piyasayı yeni bir büyüme ekseni olarak konumlandırmaya çalıştığını ortaya koyuyor. *Ethereum(ETH) restaking*, *pufETH* ve *kurumsal saklama* kesişiminde tasarlanan bu yeni stratejinin başarılı olup olmayacağı ise, DeFi getiri ürünlerine ilgi duyan kurumsal fonların gerçekten platforma likidite taşıyıp taşımayacağına bağlı olacak gibi görünüyor. "yorum Piyasadaki risk iştahının yeniden artması ve kurumsal DeFi ürünleri için net regülasyon çerçevelerinin şekillenmesi, Puffer Finance’in toparlanma şansını belirleyecek temel katalizörler arasında sayılıyor. yorum"