Bitcoin(BTC) 50 günlük ortalamayı aştı: 75.000 dolar eşiğinde opsiyon kaynaklı volatilite riski

비itcoin(BTC) kısa vadede ‘yükseliş momentumu’ toplamaya başladı. 50 günlük hareketli ortalamanın yeniden üzerine çıkılması alım iştahını canlandırırken, fiyatın 75.000 dolar (yaklaşık 1 milyar 121 milyon 200 bin won) civarına yaklaşması halinde opsiyon piyasasındaki ‘tüccar hedge’ dinamiklerinin volatiliteyi artırarak ralliyi hızlandırabileceği değerlendiriliyor.

Avrupa seansının başında Bitcoin(BTC), 72.100 doları (yaklaşık 1 milyar 78 milyon won) yukarı kırdı. Bu seviye, piyasada yaygın olarak takip edilen 50 günlük basit hareketli ortalama (SMA) olarak öne çıkıyor. Bazı analistler, fiyatın bu seviyenin üzerinde ‘net bir tutunma’ göstermesi durumunda takip alımlarının gelebileceğini ve yükseliş trendinin güç kazanabileceğini düşünüyor.

10x Research kurucusu Markus Thielen, opsiyon piyasası yapıcılarının (market maker) 75.000 dolar (yaklaşık 1 milyar 121 milyon 200 bin won) kullanım fiyatında 3 milyar dolar (yaklaşık 4 trilyon 484 milyar 700 milyon won) büyüklüğünde ‘net kısa gamma(negative gamma)’ pozisyonuna sahip olduğunu belirtti. Fiyat bu seviyeye yaklaştıkça market maker’ların pozisyonlarını nötr seviyeye çekmek için spot veya vadeli işlemlerde alıma yönelebileceği, bu sürecin de piyasadaki oynaklığı artıracak bir tetikleyici olabileceği ifade ediliyor.

Thielen, yatırımcılara gönderdiği notta “Opsiyon piyasası, 75.000 dolar kullanım seviyesinde yaklaşık 3 milyar dolar (yaklaşık 4 trilyon 484 milyar 700 milyon won) büyüklüğünde negatif gamma maruziyeti olduğunu gösteriyor” derken, “Bitcoin(BTC) bu bölgeye doğru yükseldikçe, tüccarların hedge ihtiyacının fiyat dinamikleri üzerindeki etkisi artabilir” değerlendirmesini yaptı. Öte yandan market maker’ların, yönlü pozisyon almak yerine ağırlıklı olarak alış–satış kotasyonları arasındaki spread’lerden gelir elde ettiğinin de altını çizdi.

Yükseliş senaryosunun tek olasılık olmadığını savunan görüşler de var. FxPro kıdemli piyasa analisti Alex Kuptsikevich, petrol fiyatlarındaki artış, güçlü dolar ve ABD borsalarındaki zayıflığın Bitcoin(BTC) toparlanmasını sınırlayabileceği uyarısında bulundu. Kuptsikevich, “Dış faktörler karşı rüzgar yaratıyor ve Nasdaq 100 ile S&P 500’ün 200 günlük dip seviyelere gerilemesi de baskı unsuru” diyerek, “Bitcoin(BTC)’in bu rüzgara uzun süre dayanması zor, iç direnç seviyeleri yakında büyümenin önündeki engel haline gelebilir” yorumunu yaptı.

Geleneksel finans piyasaları, ‘riskten kaçış (risk-off)’ sinyalleri veriyor. Özellikle küresel sermaye akımlarının referansı olan ABD Hazine tahvili piyasasında volatilite hızla yükseldi. TradingView verilerine göre, ABD tahvillerinin 30 günlük beklenen oynaklığını ölçen MOVE endeksi 13’ünde (yerel saatle) 95 puana çıkarak bir günde yüzde 21’in üzerinde sıçradı. Bu, 2024 Ekim’inden bu yana görülen en büyük günlük artış oldu.

Tahvil volatilitesindeki sert yükseliş, genellikle küresel finansal koşulların hızla sıkılaşmasına ve kredi arzının daralmasına yol açarak riskli varlıklarda eş zamanlı satış baskısı yaratma potansiyeli taşır. Bitcoin(BTC) teknik açıdan toparlanma sinyallerini güçlendirse de, makro koşullardaki bozulma durumunda opsiyon kaynaklı volatilite artışının mutlaka ‘yükseliş ivmesi’ne dönüşmeyebileceği de dile getiriliyor.

Teknik tarafta Bitcoin(BTC), 50 günlük SMA’yı yukarı kırarak trend dönüşümünü test ediyor. Fiyatın 50 günlük ortalamanın üzerinde kalıcı olması halinde sıradaki önemli direnç seviyesi olarak 74.564 dolar (yaklaşık 1 milyar 114 milyon 400 bin won) öne çıkıyor. Bu seviye, son düşüş hareketinin yüzde 38,2 Fibonacci düzeltme noktası olarak hesaplanıyor. Buna karşılık, fiyatın 50 günlük ortalama üzerinde tutunamaması durumunda satış baskısının artabileceği ve 70.000 doların (yaklaşık 1 milyar 46 milyon 500 bin won) altının yeniden test edilebileceği ifade ediliyor.

13’ünde (yerel saatle) öğleden sonra itibarıyla Bitcoin(BTC), 72.457 dolar (yaklaşık 1 milyar 83 milyon 400 bin won) civarında işlem görerek son 24 saatteki yükseliş eğilimini sürdürdü. Piyasa katılımcıları, opsiyon pozisyonlarının yoğunlaştığı 75.000 dolar (yaklaşık 1 milyar 121 milyon 200 bin won) seviyesine yaklaştıkça volatilitenin artıp artmayacağını, yoksa makroekonomik baskılar nedeniyle fiyatın bu bölgeye ulaşmadan ‘nefeslenme’ sürecine mi gireceğini yakından izliyor.