Coinbase(COIN) ile Bybit arasında yatırım iş birliği iddiası: Küresel kripto borsa dengeleri değişebilir

Çin merkezli kripto haber platformu Wu Blockchain, Coinbase($COIN) ile Bybit’in olası bir ‘yatırım iş birliği’ üzerine görüştüğünü aktardı. Bu iddia doğrulanırsa, küresel kripto para borsaları arasındaki dengeleri değiştirebilecek ‘önemli bir hamle’ olarak değerlendiriliyor.

Şu ana kadar kamuoyuna yansıyan bilgi ‘sınırlı’. Her iki taraf da resmi bir açıklama yapmadı. Ancak Wu Blockchain, birden fazla ‘isimsiz kaynağa’ dayandırdığı haberinde, Coinbase ile Bybit’in “herhangi bir biçimde yatırım ortaklığı” konusunu masaya yatırmış olabileceğini belirtti.

Wu Blockchain’in haberine göre, iş birliğinin ‘gerçekleşmesi’ durumunda Bybit için en kritik sonuçlardan biri, ‘daha düzenlenmiş ABD pazarına’ açılmak olabilir. ABD, ‘dünyanın en büyük kripto yatırım pazarı’ konumunda. Öte yandan regülasyon bariyerlerinin de en yüksek olduğu ülkelerden biri. Halka açık bir şirket olan Coinbase(COIN), ABD’de düzenleyici kurumlarla en derin ilişkiye sahip kripto para borsalarından biri olarak görülüyor.

Piyasada, Coinbase’in ‘regülasyon altyapısı’ ile Bybit’in ‘küresel türev ve vadeli işlemlerdeki likiditesinin’ birleşmesi halinde ‘kayda değer bir sinerji’ oluşabileceği yönünde yorumlar öne çıkıyor. ‘yorum: Böyle bir modelde Coinbase ABD tarafında regülasyon ve itibarı, Bybit ise türev ürünü deneyimi ve likidite havuzunu masaya koyabilir.’

Bu olası iş birliği iddiası, büyük borsalar arasında son dönemde artan ‘yatırım ve birleşme-satın alma(M&A) dalgası’ ile de paralellik taşıyor. Coinbase, 2025 yazında türev ürün borsası Deribit’i(Deribit) yaklaşık 2,9 milyar dolar, yani yaklaşık 4 trilyon 347 milyar won karşılığında satın aldı. O dönem bu hamle, ‘hızla büyüyen kripto türev piyasasında erkenden güçlü bir pozisyon kapma’ stratejisi olarak yorumlandı.

Kripto türev ürünlerdeki işlem hacimleri, spot piyasaya kıyasla çok daha yüksek. Bu nedenle ‘türev piyasası’, küresel borsalar arasında rekabetin en sert yaşandığı ve ‘iş geliştirme hamlelerinin’ en yoğunlaştığı alanlardan biri. Birçok platform, kaldıraçlı işlemler, opsiyonlar ve vadeli kontratlarla ‘gelir tabanını genişletmeye’ odaklanmış durumda.

Benzer şekilde bir diğer büyük borsa OKX de kısa süre önce ‘kurumsal yatırımcı’ ilgisini çekerek yüksek bir şirket değerlemesi elde etti. New York Borsası(NYSE) işletmecisi Intercontinental Exchange(ICE), OKX’e ‘azınlık hissedar’ olarak yatırım yaptı. Bu işlemle birlikte OKX’in değerlemesi yaklaşık 25 milyar dolar, yani kabaca 37 trilyon 475 milyar won seviyesinde oluştu.

Wu Blockchain’e göre Bybit’in ‘şirket değeri’ de son yatırım görüşmelerinin baz alındığı hesaplamalarda OKX’e oldukça yakın. Platform, Bybit’in de yaklaşık 25 milyar dolar bandına ‘yaklaştığını’ belirtiyor. ‘yorum: Bu seviye, Bybit’i halka açık olmamasına rağmen küresel çapta “üst lig” merkezi borsalar arasına yerleştiriyor.’

CoinMarketCap ve CoinGecko verileri, Coinbase, OKX ve Bybit’in ‘küresel borsa güvenilirliği’ açısından ilk 5 içinde yer aldığını gösteriyor. Bu üç platform; yüksek işlem hacmi, görece güçlü güvenlik altyapısı ve ‘geniş kullanıcı tabanı’ ile öne çıkan borsalar arasında sayılıyor.

Sektör uzmanları, Coinbase ile Bybit arasında bir iş birliğinin ‘gerçekleşmesi’ durumunda özellikle iki başlıkta ciddi sonuç doğurabileceğini düşünüyor: ‘ABD pazarına erişimin genişlemesi’ ve ‘küresel likiditenin daha da derinleşmesi’. Bu tablo, hem kurumsal yatırımcılar hem de profesyonel trader’lar açısından ‘daha rekabetçi işlem koşulları’ anlamına gelebilir. Ancak şu aşamada ‘resmi bir doğrulama’ olmadığı için, piyasalar olası açıklamaları ve gelecek haber akışını yakından izleyecek gibi görünüyor.