Bitcoin(BTC), jeopolitik kriz ve Fed şahinleşirken altını geride bırakıyor: Dijital altın anlatısı güçleniyor

Bitcoin(BTC), altın fiyatlarını alışılmadık şekilde geride bırakıyor. Orta Doğu kaynaklı jeopolitik riskler nedeniyle petrol fiyatları yükselirken ve ABD Merkez Bankası(Fed) ‘şahin’ tonunu sertleştirip piyasada riskten kaçışı tetiklerken, Bitcoin(BTC) altına kıyasla daha sınırlı düşüş göstererek ‘dijital altın’ anlatısını yeniden öne çıkarıyor.

Geleneksel olarak kriz dönemlerinde ‘güvenli liman’ olarak görülen altın, gün içinde (UTC bazında gün başından bu yana) yaklaşık %2 geriledi. Buna karşılık, piyasa değeri en yüksek kripto para olan Bitcoin(BTC) ise bunun yaklaşık yarısı kadar değer kaybederek göreli olarak daha güçlü bir performans sergiledi. Bu ayrışmanın etkisiyle Bitcoin-altın oranı son 24 saatte yaklaşık %1 iyileşti ve şu anda 1 adet Bitcoin(BTC) ile yaklaşık 15 ons altın alınabilecek seviyeye ulaştı.

Bu ‘tersine’ hareketin arka planında öncelikle altının daha önceki sert yükselişi öne çıkıyor. Altın, Orta Doğu’daki çatışmaların şubat ayında tam anlamıyla tırmanmasından önceki bir yıllık dönemde neredeyse %90 artmış ve tarihî zirvelerine yakın seviyelerde işlem görmüştü. Zaten ‘aşırı alım’ bölgesine girmiş olan altının, jeopolitik belirsizlik daha da artsa bile yükselişi sürdürmekte zorlanacağı yönünde yorumlar yapılıyor.

Savaşın başlamasıyla birlikte Bitcoin(BTC) ile altının performansı belirgin şekilde ayrıştı. Bazı yatırımcıların Bitcoin(BTC) için kullandığı ‘dijital altın’ söylemi yeniden gündeme gelirken, Bitcoin(BTC) geçen yıl ekim ayından sonra zaman zaman %50’ye varan düşüşler yaşayarak ‘aşırı satım’ bölgesine yaklaşmış, bu nedenle tepki alımı ve toparlanma potansiyeli görece daha yüksek görülmüştü. Altın ise ocak ayındaki zirvesine kıyasla yaklaşık %17 daha aşağıda bulunuyor ve giderek klasik anlamda ‘ayı piyasası’ eşiğine yaklaşıyor.

Makroekonomik ortam da risk iştahını baskılıyor. Fed, çarşamba günü yaptığı açıklamalarda piyasanın beklediğinden daha sert, ‘şahin’ bir ton benimsedi ve erken faiz indirimi beklentilerine fren getirdi. Bunun sonucunda riskli varlıklar genel olarak değer kaybetti; ABD borsaları vadeli işlemlerde düşüşe geçti. Nasdaq 100 endeksini takip eden Invesco QQQ ETF’i, perşembe günü seans öncesi işlemlerde %0,5 geriledi. Kripto para odaklı hisselerde de benzer bir tablo vardı; MicroStrategy(MSTR), Galaxy Digital(GLXY) ve Coinbase(COIN) seans öncesi işlemlerde düşüş kaydetti.

Jeopolitik gerilim, enerji piyasasını da sert biçimde etkiliyor. İran ile yaşanan savaş ortamının etkisiyle uluslararası petrol fiyatları hızla yükseldi. Brent petrol, 24 saat içinde %6’dan fazla artarak varil başına 117 dolar civarına çıktı. Brent ile Batı Teksas tipi ham petrol(WTI) arasındaki fiyat farkı ise 2013’ten bu yana en yüksek seviyesine yaklaşarak küresel arz kesintileri ve lojistik aksaklık riskine işaret ediyor. Petrol fiyatlarındaki bu hızlı yükseliş, enflasyon baskılarını yeniden artırabilir. Bu durum, merkez bankalarının faiz patikasına karar verirken üzerindeki yükü artırırken, aynı zamanda piyasalardaki oynaklığı da tırmandırma potansiyeli taşıyor.