Bitcoin(BTC) 8.000 Dolar Düştü: Fed’in Şahin Tutumu, Orta Doğu Gerilimi ve ETF Çıkışları Fiyatı Baskılıyor

Bitcoin(BTC), Orta Doğu kaynaklı risk ortamında sürdürdüğü ‘tepki yükselişi’ni bırakıp sert bir ‘düzeltme’ sürecine girdi. Yaklaşık bir haftada 8.000 dolar gerileyen fiyat, kripto piyasasında ‘piyasa güveni’ tartışmalarını yeniden alevlendirdi.

Bitcoin(BTC), sadece birkaç gün önce 76.000 dolara kadar çıkarak son 6 haftanın en yüksek seviyesini görmüştü. Orta Doğu’daki savaşın patlak vermesinin ardından yaklaşık 13.000 dolarlık toparlanma yaşayan Bitcoin(BTC), bu süreçte adeta ‘temel güvenli liman alternatifi’ gibi fiyatlandı; aynı dönemde ‘petrol’ hariç ana varlık sınıfları içinde en güçlü yükselişi kaydetti.

Ancak bu yükseliş havası kısa sürede dağıldı. Son 24 saat içinde satış baskısı sertleşti ve fiyat bir ara 68.000 dolara kadar çekildi. Böylece kısa zaman diliminde 8.000 dolarlık piyasa değeri ‘silinmiş’ oldu.

Bu sert düzeltmenin ilk ayağında, Amerika Birleşik Devletleri Merkez Bankası(Fed) tarafından verilen ‘sıkı para duruşu korunuyor’ mesajı öne çıkıyor. Piyasa, faiz kararında ‘sabit’ kalınmasını bekliyordu ancak Jerome Powell’ın açıklamaları beklenenden ‘daha şahin’ algılandı. Powell, “Ekonomi enflasyon cephesinde yeterli ilerleme kaydetmezse faiz indirimi de gündeme gelmez” diyerek, gevşeme beklentilerini öteleyen bir ton kullandı. Özellikle Orta Doğu savaşının tetiklediği petrol fiyat artışı ve buna bağlı artan ‘enflasyon baskısı’ Fed tarafında yeni bir risk unsuru olarak öne çıkarıldı.

Kripto analiz şirketi Swissblock, Fed toplantısının kripto piyasasında ‘oynaklık tetikleyici’ işlevi gördüğünü belirterek, “FOMC süreci, genel risk iştahının düşük olduğu dönemlerde düşüş hareketini hızlandırabiliyor” değerlendirmesinde bulundu ‘yorum’. Türev piyasalar ve tahmin platformlarında ise olası faiz indirimlerinin 1 yıl ve daha uzun süre ötelenebileceği senaryolar giderek daha fazla fiyatlanıyor. Bu tablo, Bitcoin(BTC) başta olmak üzere tüm ‘riskli varlıklar’ üzerinde doğrudan baskı unsuru haline gelmiş durumda.

Fiyatlardaki geri çekilmede ‘jeopolitik gerginlik’ de belirleyici rol oynuyor. Özellikle Başkan Trump’ın İran’a yönelik ‘son derece sert’ mesajları, küresel piyasalarda tedirginliği artırdı. Trump, İran’ın Hürmüz Boğazı’nı yeniden açmaması halinde ülkenin ‘enerji altyapısını tamamen hedef alacağını’ söyleyerek, Tahran yönetimine 48 saatlik bir süre tanıdığı uyarısında bulundu. Bu açıklamaların ardından Bitcoin(BTC), dakikalar içinde birkaç bin dolarlık düşüş yaşayarak, artan savaş riskine ne kadar hassas olduğunu gösterdi. Bu tepki, savaş olasılığının artık yalnızca ‘belirsizlik’ değil, ‘fiili çatışma riski’ olarak algılandığını da ortaya koyuyor.

Bir diğer baskı unsuru ise ‘spot Bitcoin ETF’ ürünlerindeki para akımı oldu. 9 Mart’tan 17’sine kadar 7 işlem günü boyunca aralıksız ‘net giriş’ kaydeden spot ETF’ler, yükseliş trendini destekleyen en önemli faktörlerden biriydi. Ancak 76.000 dolar seviyesinin test edilmesinin ardından tablo tersine döndü. Fiyatın zirveye yaklaştığı salı günü yaklaşık 200 milyon dolar (yaklaşık 3.026 milyar won) giriş görülürken, hemen sonrası üç günde tablo tamamen değişti: Çarşamba günü 163,52 milyon dolar (yaklaşık 2.474 milyar won) net çıkış, perşembe 90,19 milyon dolar (yaklaşık 1.364 milyar won) çıkış, cuma ise 52,11 milyon dolar (yaklaşık 789 milyar won) çıkış kaydedildi. Böylece sadece üç günde toplamda 300 milyon doları aşan ‘sermaye çıkışı’ gerçekleşti. Haftalık bazda hâlâ net giriş tarafında kalınsa da, kısa vadede bu tablo ‘arz-talep dengesinde zayıflama’ sinyali olarak yorumlanıyor.

Bitcoin(BTC) fiyatındaki son gerileme, ‘faiz görünümü’, ‘jeopolitik gerilim’ ve ‘ETF para akımları’ olmak üzere üç temel cepheden aynı anda gelen baskının kesiştiği bir noktada ortaya çıktı. Yine de orta-uzun vadeli ana trendin tamamen bozulduğunu söylemek için erken olduğu belirtiliyor ‘yorum’. Piyasa hâlâ ‘makroekonomik koşullar’ ve ‘likidite döngüsü’ne son derece duyarlı bir bantta hareket ediyor. Bundan sonraki süreçte Fed’in faiz patikasına ilişkin beklentiler, Orta Doğu’daki gerilimin yatışıp yatışmayacağı ve spot ETF’lere yönelik yatırım iştahının seyri, Bitcoin(BTC) fiyatının yönünü belirleyecek en kritik etkenler olarak öne çıkıyor.