Veriler Ne Diyor? Altından Bitcoin(BTC)’e Rotasyon Hikâyesi Şimdilik Gerçekleşmedi

Bitcoin(BTC) 70 bin dolar seviyesinin altında kaldıkça piyasa üzerindeki baskı sürerken, ‘altından kriptoya para geçişi (rotenasyon)’ beklentisi yeniden gündeme gelse de, veriler bu senaryoyu henüz doğrulamıyor.

On-chain analist Darkfost’un son raporuna göre, altın ve Bitcoin arasındaki fiyat hareketlerinde belirgin bir ‘ayrışma’ oluştu. Son bir yıldır güçlü bir yükseliş trendinde olan altın, kısa süre önce 180 günlük hareketli ortalamanın altına sarkarak düzeltme bölgesine girdi. Bu düşüşün, temel göstergelerdeki bozulmadan çok ‘marjin çağrıları’ ve zorunlu tasfiyelerin etkisiyle hızlandığı değerlendiriliyor.

Bitcoin(BTC) cephesinde ise tablo farklı değil. Fiyat, 70 bin dolar seviyesini kaybettikten sonra anlamlı bir tepki üretmeyi başaramadı ve zayıf bir yatay bantta işlem görüyor. Üstelik mevcut seviye, yaklaşık 89 bin 700 dolar civarındaki 180 günlük hareketli ortalamanın epey altında kalarak ‘trend dönüşü’ hikâyesinden uzak bir görünüm sunuyor.

Darkfost, olası ‘rotenasyon’u oldukça basit bir modele göre izliyor. Buna göre, *Bitcoin(BTC) kendi 180 günlük ortalamasının üzerindeyken*, *altın bu ortalamanın altında* kaldığı dönemde, piyasaya ‘sermayenin Bitcoin’e kaydığına dair olumlu sinyal’ üretilmiş sayılıyor. Ancak bugün gelinen noktada hem altın hem de Bitcoin, kendi 180 günlük ortalamalarının altında. Bu durum, analiste göre net bir ‘olumsuz sinyal’ niteliğinde ve piyasada sıkça dile getirilen “altından çıkan para Bitcoin’e giriyor” anlatısını verilerle desteklemiyor.

Raporda, “Altından çıkan paranın Bitcoin’e yöneldiğini söylemek teorik olarak mümkün, ancak şu aşamada bu sadece ‘yorum’ düzeyinde” ifadesi öne çıkıyor. Analist, Bitcoin(BTC) fiyatının yeniden 89 bin 700 dolar bölgesini aşmadan ‘akım değişimi’nden söz etmenin zor olduğunu vurguluyor.

Bitcoin(BTC) ile altın arasındaki göreli değeri gösteren BTC/Gold oranı da tabloyu destekler nitelikte. Söz konusu oran, şu anda 15 seviyesine kadar gerilemiş durumda. Bu, 2024’te kaydedilen yaklaşık 40 seviyesindeki zirveye kıyasla ‘yaklaşık %62’lik bir düşüş’e işaret ediyor. Yani son 15 ayda, Bitcoin’in altına göre ‘satın alma gücü’ ciddi biçimde azalmış durumda.

Teknik tarafta da görünüm zayıf. BTC/Gold oranı, 50, 100 ve 200 haftalık hareketli ortalamaların tamamının altına inerken, kısa vadeli ortalamanın orta vadeli ortalamayı aşağı kesmesiyle klasik bir ‘dead cross (ölüm kesişimi)’ formasyonu oluştu. Oran şu an, uzun vadeli destek konumundaki 200 haftalık ortalamanın bulunduğu 14–15 bandını test ediyor. Bu seviyenin de aşağı kırılması halinde, 2023’te görülen 9 seviyelerine kadar yeni bir geri çekilme alanı ‘teknik olarak’ açılabilir.

Sonuç olarak tablo net: Altın düşüşte, Bitcoin(BTC) ise zayıf ve yatay bir seyir izliyor. Buna rağmen, piyasada sıkça dile getirilen “altından çıkan para Bitcoin’e akıyor” söylemini destekleyecek *net veri* henüz yok. Bitcoin(BTC), uzun vadeli trend çizgisini ve kritik hareketli ortalamaları geri kazanmadığı sürece, ‘rotenasyon’ senaryosu gerçekleşmiş bir olgu değil, büyük ölçüde ‘senaryo ve beklenti’ düzeyinde kalmaya devam edecek. Piyasa hikâyeyi anlatıyor, ancak veriler şimdilik buna eşlik etmiyor.